议息周结束，美联储在加息预期方面并未给市场留下丝毫想像空间。由于失业率居高不下，消费萎缩的状况一时间很难改变，通货膨胀在可控范围内，所以美联储继续“负利率”政策理所当然。28日，美国资本市场随着这一消息的确认而出现反弹，美国股市及原油、黄金等大宗商品价格都出现了不同程度的上涨，国际现货金价再创年内新高，至1173美元每盎司。但与此同时，美元并未因美联储的低息决策走软，让市场大跌眼镜。

投资者的认识或许有一个比较矛盾的地方，长期以来的低利率并未使得美国国内的通胀持续走高，美元也并未走软，反而逆势上扬。未来，我们可能还要经历更多美元之“怪现象”，但此时，我们在不得不承认美元仍是“避险货币”之王的同时，更应该明白，美国人对美元汇率的操纵与攻击人民币汇率机制的举动似乎反差明显、意味深长。

对于投资者来说，美元的强势与基本面不符导致处在通货膨胀前沿的黄金等价格处境尴尬，作为能够对冲美元贬值风险的黄金等商品，今年以来走势并不理想。直到近期，随着美国股市的持续走高，投资者对通胀的预期推动了黄金等出现一波上涨。但投资者应该警惕，由于美元的强势，欧元等其他主要货币因各种原因遭到抛售，很多投资者继续持有美元，不愿意抛向市场，这种情况下，美国的通胀并没有急速表现出来，这给美联储维持低利率提供了借口，也是美国政府及美联储所希望看到的，更应该说是彼此心照不宣的目的所在。所以目前美国的通胀能否反映此时美元的流动量和汇率水平，是一个非常严肃的问题。市场或许会在美国开始加息之后抛售美元，令其重回贬值通道，美国人所享受殆尽的“负利率”时代可能会随着控制不住的通货膨胀而终结。如果说这样的未来令美国人感到不安，那么如何转嫁这种风险将是未来全球经济所关注的核心，而汇率战、贸易战、金融战将是主流。

另一方面，欧洲债务问题出现多米诺骨牌效应，希腊和西班牙主权信用评级再遭下调，危机开始向欧洲，乃至全球蔓延。就在此时，国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)总裁称，解决希腊债务危机所需资金可能高达1200亿欧元。这是目前欧洲国家政府为避免希腊出现债务违约所提供450亿欧元的几乎三倍。危机总是要过去的，但对于市场来说，庞大的资金注入意味着下一轮资本市场的泡沫不可避免。次贷风暴之后的报复性反弹说明了市场对货币的敏感性依然强烈。欧洲债务危机让本应在全球货币市场上扩大优势的欧元力不从心、陆续贬值，也给本应节节败退的美元创造了继续肆无忌惮的制造全球泡沫的机会。

在全球经济趋于平衡的进程中，美元颓势依然符合潮流，这对于黄金市场的多头来说，显然是一件好事。