图为LPG2011合约多空前20席位持仓变化

5月以来，随着利多因素逐渐消化，我国液化石油气期货（LPG）2011合约由此前的单边上涨模式转为高位宽幅振荡格局。多头继续推涨意愿减弱，期价在3600元/吨一线上方受到较为明显的阻力。由于我国液化石油气主要来自炼厂，而目前炼厂利润偏高，导致供应端维持稳中有增的态势。考虑到6—7月为液化石油气需求淡季，多头力量存在减弱预期。

近一周来，LPG2011合约成交量保持平稳，持仓量有所下滑。其中，多空前20席位的合计持仓量出现多空双减的景象。交易所数据显示，多头持仓量从6月16日的42514手减少至6月23日的41446手，累计减少1068手；空头持仓量从6月16日的34926手减少至6月23日的33857手，累计减少1069手。由于国内外原油期货价格反弹步入尾声，逐渐转入高位振荡模式，叠加液化石油气需求预期有所转弱，多头继续推涨意愿减弱，使得近一周来2011合约净多头寸变化不大。数据显示，LPG2011合约多空前20席位的净多持仓量由6月16日的7588手略微上升至6月23日的7589手，仅增加1手。

具体到单个交易日，6月23日，2011合约多空前20席位呈现多空双增景象，多头增持数量高于空头。其中，多头累计增仓2365手，空头累计增仓509手。

当日，多头前20席位中，增持的席位有8家，减持的席位有11家。增持方面，一德期货席位增持数量居前，大幅增加1183手。同时海通期货席位、东证期货席位、华泰期货席位、兴证期货席位和中信期货席位增持数量也较多，分别增加782手、523手、229手、502手和105手。减持方面，永安期货席位、美尔雅期货席位、徽商期货席位和宏源期货席位减持数量较多，分别减少206手、126手、280手和202手。其余席位减持数量有限。

空头前20席位中，增持的席位有16家，减持的席位有4家。增持方面，徽商期货席位、华泰期货席位和东证期货席位增持数量居前，分别增加301手、246手和202手。同时国投安信席位、方正中期席位、永安期货席位、华安期货席位、平安期货席位和浙商期货席位增持数量也较为明显，分别增加107手、173手、101手、183手、119手和164手。减持方面，中信建投席位减持数量居前，大幅减少1239手。同时中信期货席位、国泰君安席位和弘业期货席位减持数量有限，分别减少100手、29手和6手。

从近期LPG2011合约多空前20主力席位变化来看，虽然昨日多头增持数量超过空头，但是多头阵营中，减持席位数占据优势，而空头阵营中，增持席位数占据优势。与此同时，近一周来，多头前20席位合计持仓量反而出现下滑现象，净多头寸仅增1手说明多方力量难以为继，推涨LPG的意愿逐渐减弱。由于缺乏基本面支撑，多头信心不强，预计后市LPG2011合约继续上行空间受限，3600元/吨一线上方压力凸显。