时间如白驹过隙，不知不觉间，2020年已经过去一半。

这半年，可以说是能够被载入金融史的“活久见”时期。猝不及防的新冠肺炎疫情、突如其来的原油价格战、一触即发的金融危机……一系列的黑天鹅事件给全球经济带来了巨震，也对资本市场造成了巨大的扰动。

全球股市接连熔断、国内商品期货全线跌停，不少品种的绝对价格波动和价差表现都超出了投资者以往的认知。如今半年过去，小编不禁想问，你的心脏还好吗？

按照惯例，每当年度/半年度结束的时候，我们都会对资本市场的表现做盘点，这次自然也不例外。今天，七禾网根据上半年期货市场上各品种的涨跌幅、成交量以及振幅等，设置了几个“奖项”，让我们一起来看看，哪些品种“得奖”了？

LPG：涨幅“吊打”其它品种

（牛气冲天奖）

我们首先要颁发的是“牛气冲天奖”。

在这场2020年上半年表现最优秀的品种比拼中，液化石油气以51.49%的涨幅勇夺桂冠，并将其它品种远远甩在身后。

上市以来，液化石油气的走势便一骑绝尘，蹭蹭蹭地往上涨，为其斩获半年内最“壕气”的品种奠定了基础。不过，进入5月以后，随着利多因素逐渐消化，液化石油气期货主力合约由此前的单边上涨行情转为高位宽幅震荡格局。

宝城期货陈栋表示，目前多头继续推涨意愿减弱，液化石油气主力合约价格在3600元/吨一线上方受到较为明显的阻力。由于我国液化石油气主要来自炼厂，而目前炼厂利润偏高，导致供应端维持稳中有增的态势。考虑到6—7月为液化石油气需求淡季，多头力量存在减弱预期。

瑞达期货称，目前国内已经基本完成复工复产，主流炼厂开工率逐步回升，液化石油气产量环比大幅回升，炼厂供应量呈现增加。进口方面，4月进口量环比增长，贸易商进口积极性较高，丙烷进口增量较大。供应整体上升，华南、华东码头库存回升。OPEC+实施减产协议，国际市场表现较为坚挺，沙特CP价格持稳，进口成本有一定支撑。加上夏季气温升高，下游需求进入季节性淡季，供需趋于宽松将加剧液化石油气高位震荡幅度。预计6月LPG期价将呈现区间震荡走势，或处于3000-3600元/吨区间运行。

原油：上半年最“倒霉”的品种

（最悲催奖）

接下来要颁发的是“最悲催奖”。

要说上半年最“倒霉”的品种，原油认第二，恐怕就谁敢认第一。在今年上半年的跌幅榜中，原油位列榜首，跌幅高达39.52%。

从1月底我国爆发新冠肺炎疫情，随即采取封城措施，到2月下旬疫情在海外爆发，欧美实行居家令，中国和欧美接连陷入经济停滞状态，炼厂开工骤降，需求大幅下滑。

随后，原油市场进入供给和需求的双重利空阶段，下跌成为其日常“画风”。3月份OPEC+减产谈判破裂，国际原油价格当月直线下挫，跌幅超50%，创出史上最大单月跌幅。4月份OPEC+达成分为三阶段的减产协议，第一阶段减产970万桶/日，其中沙特额外减产100万桶/日，并于5月开始实行，但3、4月的持续高产导致全球库容迅速被填充，罐容不足忧虑导致油价持续下行。4月20日，WTI原油期货2005合约价格跌至-37.63 美元/桶，人类历史上首次迎来“负油价”！

虽然之后原油价格出现回暖，但道路可谓一波三折。近期，由于担心全球疫情流行冲击经济，抑制经济增长和石油需求复苏，国际油价出现回跌。加上部分海外国家疫情仍有恶化迹象，利比亚计划恢复原油生产，OPEC秘书长表示原油市场尚未走出困境。

原油：一起来坐过山车

（最惊险刺激奖）

紧接着，“最惊险刺激奖”要来了。

前面，原油已经获得了“上半年期市最悲催奖”，但作为今年极具历史意义的一个品种，显然只“领”一个奖是不够的。

在4月美原油期货史无前例地跌至负值的时候，也许不会有人想到，油价会在接下来2个多月时间，奇迹般从历史性的价格崩盘中迅速反弹，并一举创下近30年来最佳季度表现。

进入5月以后，得益于OPEC+和页岩油减产，以及中国大量采购和欧美经济重启预期，油价从低位回升。在一跌一涨间，原油也成为了今年上半年期货市场中振幅最大的品种。有投资者表示，今年做原油期货就像坐过山车，忽上忽下，锻炼心脏，刺激极了！不过在5月之后，原油的涨势明显乏力了不少，因为局部地区疫情反弹叠加供应利空消息，6月原油价格陷入高位震荡。

不可否认，当前的油市已经脱离了最黑暗的时期，并在产油国实质性减产以及原油需求有所恢复的情况下找到了新的平衡。如果想打破这一平衡，可能需要出现更多的变数。

方正中期期货隋晓影表示，当前原油供需平衡的逐步修复带来的油价回升在盘面上已经基本兑现，而未来供需平衡能否进一步修复取决于需求的恢复情况，疫情影响下的原油需求恢复呈现缓慢的特点，很难对短时间内的需求好转抱有较高的预期。从目前来看，原油供需两端都没有太多的故事可讲，油价将大概率继续维持在高位平台区间震荡。

纸浆：平平淡淡才是真

（最佛系奖）

下面是“最佛系奖”。

不同于原油的“惊险刺激”，纸浆上半年的走势则要“佛系”很多，半年来的振幅基本就在10%左右。

从纸浆的基本面情况来看，受疫情影响，春节以来整个纸浆现货市场成交清淡，下游市场需求不高。此外，纸厂纸浆库存依旧充裕，供大于求的格局并未改变，纸浆的价格难以提涨。

永安期货表示，当前，海外疫情仍未得到有效控制，中国的木浆进口主要来源国为美国和巴西，而两国受感染人数仍在不断增加。海外纸浆需求整体上受到抑制，但目前来看浆厂和港口并没有太大的疫情风险，后续是否会对浆厂和港口采取措施还需要进一步关注和跟踪。

海外纸浆发运量一直处于历史高位，国内进口量充足，预计6月到港量依旧很大。但与去年同期有所不同的是，今年纸厂利润快速下挫，纸浆用量有下滑的预期。当前纸浆供大于求格局未变，预计浆价将弱势振荡。

燃油：市场最佳人气王

（最受欢迎奖）

下面要颁发的是“最受欢迎奖”。

据中期协数据，上半年全国期货市场累计成交量为2521.73百万手，累计成交额为165.47万亿元，同比分别增长45.35%和28.70%。可见，投资者并没有被突如其来的疫情吓倒，参与积极性反而更为高涨。那么，从单个品种来说，又是谁更受投资者欢迎呢？

通过中期协提供的数据，我们可以看到，燃油期货荣登今年上半年累计成交总量榜首，且远远领先于排名第二的螺纹钢。

4月底以来，在国际油价回升的带动下，燃料油的价格也开始触底反弹。不过，随着国际油价出现滞涨，燃料油的价格随之开始震荡。

广汇能源洪宁表示，此前，由于高硫燃料油价格的持续下跌，使得其成本优势开始显现，一些用天然气供热的国家开始使用燃料油供热。不过，随着天气转暖，供热需求下降，加之随着能源价格大幅下挫，高硫燃料油原先的性价比优势也不复存在。国内方面，受疫情的影响，国内的用电量增速有所下滑，加之目前已经进入水电的供应高峰，市场对于火电的需求进入季节性低点，对于高硫燃料油的供热需求也相对有限。另外，从全球角度来说，疫情仍然没有得到有效控制，原油的需求也将受到影响，成本端对燃料油的支撑作用将会减弱。

洪宁指出，美国原油库存再创历史新高，产油国执行力度不佳，全球疫情没有好转决定了原油反弹后劲不足，成本端对于燃料油的支撑作用有限。需求方面，受疫情的影响，进出口表现不佳，并且短时间内难有明显的起色。与此同时，随着水电供应高峰到来，市场对于高硫燃料油的需求也开始下降。在这种情况下，燃料油的价格将开始回调，投资者可背靠前期1795元/吨的高点试空，低硫燃料油由于上市时间短，建议观望为主。

棉纱：不受待见的“小媳妇儿”

（最不受待见奖）

最后，咱们要颁发的是“最不受待见奖”。

剔除日成交量一万以下的品种及年内新上市品种后，今年上半年累计成交量最低的五个品种分别是棉纱、20号胶、不锈钢、红枣以及沪铅。棉纱成了上半年最不受投资者“待见”的品种。

受世界经济下滑和突发性疫情的影响，加上本就处于传统行业，纺织行业面临巨大挑战，棉纱企业的销量和价格均大幅下降。据市场人士表示，由于大环境惨淡，目前的纱价已经在成本线边缘销售，现货市场的悲观情绪蔓延到期市，成交量自然也就上不去了。

据国家统计局数据显示，2020年5月纱线产量为219.8万吨，同比下降6.2%，1-5月累计纱线产量为911.9万吨，同比下降18.1%；今年受疫情影响，纺织市场整体订单量较去年同比下降4-5成，部分纱厂被迫缩减产能30%-50%；端午节期间，近3成下游织造印染企业在停工放假，终端需求疲软，传统淡季现象凸显。

另据海关数据显示，2020年5月我国进口棉纱10万吨，同比减少52.38%。6月份进口纱的询价、成交整体延续低迷、冷清；随着美国、巴西、印度疫情二次爆发，国内外零售商、贸易商下单谨慎，向后推迟15-30天现象较普遍，部分纱厂、布厂面临订单被取消、毁约风险。

综合来看，6月棉纱价格震荡下行，下游需求环比走弱，整个纺织市场悲观气氛蔓延。

好了，6个奖项我们已经颁完了，是否和你想的一样呢？在你看来，上半年还有哪些品种值得颁一个什么奖呢？

从今天起，我们就进入了下半年的交易，今日收盘，期市普涨，也算是一个不错的开端。在此，七禾网也预祝各位在下半年投资顺利！

七禾研究中心综合整理自网络

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