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花长春:GDP转正 需求端较常态仍有差距

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-07-03 08:50:52 来源:国泰君安 作者:花长春

经济数据预测:


1)GDP:5月份经济数据奠定了接下来经济逐级抬升的态势,预计二季度GDP增速3.4%。


2)生产:预计6月同比增速继续上行至4.7%,主要来自于高新技术业的提振,因此也要注意接下来出口下滑对于新经济生产的拖累。


3)投资:基建和房地产持续维持较高景气,而制造业投资长期低迷,预计6月份累计增速将恢复至-3.4%。


4)消费:6月广义乘用车销售对社零贡献再度转负,地产后周期相关消费持续提供修复动能,6月线上消费或将通过部分可选消费进一步拉动消费。餐饮消费预计在6月延续10%左右的恢复程度,达到常态90%左右水平,总体社零预计增速在0.7%左右。


价格数据预测:


1)CPI:CPI持平5月2.4%。食品价格同比、环比降幅收窄。猪肉、蔬菜同比、环比均小幅回升。非食品价格方面,涨跌分化,油价震荡反弹、交通和通信CPI、医疗价格继续放缓。


2)PPI:PPI6月迎来小幅回升,或达-3.5%,环比转正。PMI、南华工业品价格指数较5月上行,不同工业品价格均出现小幅回升。


金融数据预测:


1)新增信贷:兼顾宽信用政策效应和季节性因素,预计6月新增信贷将达1.8万亿。需求端企业融资环境指数显著提高,居民端受房地产销售回暖影响有所回升。


2)新增社融:预计6月新增社融或达3万亿,社融余额增速或达12.5%;政府债券使社融有所回落,但仍然不弱,企业债券融资下降至3000亿左右,此外信托发行也有所下降。


3)M2增速:6月流动性较5月略有收紧,从整体上看,6月受益于央行逆回购,流动性条件整体仍然相对宽松,预计M2或维持高位,增速或将小幅提升至11.2%。


贸易数据预测:


1)出口:6月主要经济体制造业PMI出现显著回升,基本回升至疫情前状态,国内PMI新出口订单出现触底反弹,韩国6月出口增速同步大幅回升。国内防疫物资出口6月仍将带来一定支撑,预计6月出口增速将小幅回升至-1.7%。


2)进口:6月高频数据显示生产端基本维持5月水平。价格因素方面,6月进口的主要大宗商品价格对进口金额拖累有所降低。预计6月进口增速-12.5%。

责任编辑:李烨

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