进入2010年以来，金属市场经历了一波先抑后扬的“荡秋千”行情，3、4月份市场也没有表现出业者预期的季节性强市推升行情；令人大跌眼镜的是，27日标准普尔调降希腊与葡萄牙主权债务评级以及高盛欺诈事件受到美国会的进一步调查引发了股市以及商品期货的大幅回调，究其原因卓创也在平时的评述中提到，前段时间内外盘已经出现外强内弱的背离，随着利空因素的积累，调整只是一个等待导火索被点燃的问题。

欧元区债务继续升级

近期的突发风险事件成为决定市场波动方向的方向标，4与16日受到高盛被指控欺诈的消息影响，上周五美国股市大幅收低，结束了连续六周上涨的势头，同时引发了投资者对商品期货的高位抛盘，风险市场一片惨绿；上周希腊信用评级再度被下调，事后有消息传出希腊财政部表示在修正财政赤字以及穆迪下调希腊评级后表现出现了申请援助的需求，以上因素导致近期市场一直处在宽幅震荡的走势支撑；卓创分析，欧元区债务风波还远远没有解决，首先，对于希腊的援助，欧元区大哥德国、法国一直表现出时好时坏的态度，一方面，金融危机爆发之后 德国、法国的经济同样受到了重创，其经济也是处在逐渐复苏的阶段中，在这个时候去分担其他国家的债务无疑给自己经济的复苏形成了拖累，另一方面，目前深处债务危机的国家不止希腊一个，葡萄牙、西班牙等国近期的财政数据同样令市场感到担忧，救了希腊其他国家同样也得受到援助，这的确让欧盟处在了上下两难的境地中，最终同意在IMF 的援助下暂时确定了一个救助方案。不过还没等欧盟喘口气的时间，冰岛的火山爆发再度令欧盟国家陷入困境，火山爆发喷出的火山灰令众多航班延误，据国际航空运输协会最新发表报告称，在冰岛火山灰爆发后的六天里，已造成航空业损失超过17亿美元。导致全球313个机场陷于瘫痪，超过680万名旅客滞留全球各地机场，本次危机对航空业造成巨大损失，国际航协呼吁各国政府支持航空业，帮助度过危机，此事件再度令各国政府的财政受到冲击。因此虽然上周五正式向欧盟和国际货币基金组织(IMF)申请启动450亿欧元救援方案，但能否得到比较理想的结果，仍是一个未知数。

高盛欺诈事件或将引发对金融机构的更多调查

北京时间4月16日晚间，美国证券交易委员会(SEC)指控高盛集团(GS)及其一位副总裁欺骗投资者，在一项与次贷有关金融产品的重要事实问题上向投资者提供虚假陈述或加以隐瞒。就此事28日高盛集团的7名现任及前任高管出席了一场国会听证会，经过将近11个小时的漫长舌战，高盛听证会终于结束。不管市场人士分析的这场听证会是不是一场闹剧，高盛的欺诈事件引发了投资者对投行的信用担忧，同时高盛集团被美国参议院质询可能只是美国银行业在全球危机过后所将受到的一系列质询的开始。后期银行股能否继续推动美股的拉升将大大折扣。

中国房改政策限制相关行业投资

国务院于4月17 日发出“关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知”，主要内容包括对局部楼市失控重点出击，限制第三套房和异地购房贷款；股东不得违规向开发商提供融资便利等多条措施。我们认为，本次调整将对市场供应方产生一定影响，房地产企业新开工计划将受到销量回落的影响，房地产政策的调控势必会影响镀锌和镀锌合金用量，进而对锌的消费起到一定抑制作用。从宏观层面上看，目前市场信心不足，金属并没有走出季节性上涨行情，反而停滞不前。此时政府出台调控政策，不仅会抑制锌的消费，而且也会冲击市场信心，毕竟当前金属的基本面不不支持期价大幅上扬。

国内货币政策收紧制约锌价上行

国家统计局4月15日发布的一季度数据显示，3月CPI同比上涨2.4％，比上月回落了0.3个百分点，与市场预期持平。众多分析师认为，二季度的物价不会太出乎意料，物价水平将维持稳定，短期加息的可能性不大。但是下半年的压力会很大，首先中国社会科学院最近发布的经济蓝皮书春季号预测，今年全年我国居民消费价格(CPI)将同比上涨3.5%，超过3%的温和通胀警戒线。瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济学家陶冬，更是对《经济参考报》记者表示，下半年中国的通货膨胀率一定会起来，全年可能超过4%，甚至5%。已经有越来越多的人意识到：中国经济正面临着较为严重通胀威胁。因此后期调息只是的时间的问题，风险市场也势必将能受到流动性的制约。

锌供应充足，库存压力继续上升

首先截至本周五LME锌库存543000，去年同期是在33万吨左右；上期所锌库存达到236336吨，且并无出现明显减少迹象，这也成为制约锌价上涨的主要原因。另外，国际铅锌研究小组4月份报告显示，今年前两个月全球锌市场供给过剩10.7万吨，而去年同期为过剩19.9万吨。2009年全球锌市场出现44.5万吨的过剩，2010年过剩量将下降到22万吨。尽管2010年消费情况可能得到改善，但是市场整体仍处于供大于求的局面。2月份国内镀锌板库存量为23.38万吨，且已经持续8个月增加，由此也显示出国内供应充足。不仅如此，厂家继续扩能的现象仍比较普遍，以上这些因素令近期锌市走势继续承压。

后期走势预测：

周二标准普尔调降希腊与葡萄牙主权债务评级以及高盛欺诈事件受到美国会的进一步调查引发了股市以及商品期货的大幅回调，目前业者对于后期的调整幅度分歧较大，有市场人士表示有可能会出现二次探底的行情，卓创分析，暴跌的行情预计不会出现，一方面目前全球经济仍处在各国继续刺激政策同抑制通胀的博弈之中，通胀压力的逐渐增大以及各国谨慎的对于后期退出政策的态度，将是后期形成支撑的一大因素，另外像原油， 黄金 ，金属这些兼备着金融属性以及商品属性的品种来说，他们都是不可再生资源，随着开采资源的逐渐减少，他们将更多的作为一种战略储备意义将更加明显，我们估计后期如果出现比较明显的下调的话，都会被机构作为逢低建仓的切入点。再者价格出现大幅回调后，不少冶炼厂家已经停止对外报价，惜售的心态逐步升温；以上几个个因素将对后期的调整形成支撑。对于国内锌市来说，我们预计17000-18000元/吨的区间仍将是后期比较重要的支撑区间。