铜多单持有，锌维持震荡对待

铜

行业要闻： 

1. 【嘉能可旗下刚果一铜矿称6名工人感染新冠肺炎】嘉能可位于刚果的Kamoto铜公司（KCC）周二称，公司矿山的6名工人新冠病毒检测呈阳性。声明没有评论这是否影响了生产，但是一位知情人士表示没有影响。

2. 【智利6月铜出口额同比增0.6%】智利央行周二公布，该国6月贸易顺差为13.9亿美元，而铜出口为26.7亿美元，同比增0.6%。

3. 【Kakula铜矿预计于2021年三季度投产】上海金属网讯：加拿大艾芬豪矿业公司周一表示，其Kakula铜矿地下开发工作进度超预期，现已超前完成5.1公里，总计完成超17公里。预计Kakula铜矿将于2021年三季度正式投产。艾芬豪还表示，Kakula的2,000吨矿石输送机系统于6月开始运行，这将进一步提高该矿井的地下开发速度。该大型项目的最新资源估算于2月交付，显示其持有14亿吨表示品位的铜，品位为2.74%(837亿磅)，另有3.39亿吨推断品位的矿石，品位为1.68%，铜含量为125亿磅(1%)。

基本面变化：1）精炼铜开始累库，部分地区现货转为贴水，高铜价抑制现货需求；2）铜精矿周度TC弱稳于51美金附近，三季度长单为53美金，铜精矿中期供应仍处于偏紧的状态；3）昨日盘后市场突现国家收储传闻，但具体计划尚未公布。价格运行逻辑：昨日沪铜夜间再度抬升，主力逼近50000一线，从基本面来看，长单TC的确定为中期供应定调，精矿仍处于偏紧状态，但恐难有更多炒作空间，精炼铜库存开始累积，废铜对精铜的消费挤出加速了加工费的下跌，下游需求有转弱迹象。但市场再度传出收储消息，当下基本面情况与历史收储的情况大相径庭，从调节市场的角度来看几无收储理由，具体收储计划也尚未公布，建议谨慎对待，权益市场的火热对有色整体起到支撑作用，铜价短期易涨难跌，多单继续持有。

锌

行业要闻：

1. 【惠誉：未来几年，全球锌矿产量有望持续增长】惠誉预计，到2029年，全球锌矿产量将平均同比增长1.7%，达到1480万吨。到2029年，中国锌产量将从2020年的380万吨增至390万吨。尽管增长速度放缓，但中国仍将是全球最大的锌生产国。到2029年，中国在全球锌矿产量中的比重将从2020年的31%下降到26%。未来几年秘鲁仍将是最大的锌精矿生产国。继2019年的强劲增长之后，惠誉预计澳大利亚在未来十年将保持其积极的发展轨迹。考虑到该国项目的健康发展，到2029年，澳大利亚锌矿产量的平均增长率将位列全球第二。

基本面变化：1）国内社库震荡于21-22万吨间，LME库存维持在12万吨附近；2）锌精矿TC小幅反弹，矿石供给逐渐改善；3）现货升贴水变化不大，LME现货由升水转为贴水。价格运行逻辑：沪锌近期市场热度较低，基本面缺乏炒作热点。锌精矿TC底部反弹，矿石供给逐渐改善，市场由关注南美供给干扰转向关注远期矿山产能过剩，国内锌锭库存及LME库存维持震荡，市场对三季度需求有走弱预期，但这种预期尚未在库存上体现。从位置上看，沪锌春节后平台期较难突破，但在未累库及权益市场情绪火热的影响下，长期均线处体现支撑，短期建议维持震荡对待。