豆类油脂

1、美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收跌,因美元走强,5月合约交割以及充足的供应令大豆市场承压.

CBOT 7月大豆合约SN0结算价收跌12-1/2美分,报每蒲式耳9.86-1/2美元.新作11月合约SX0收挫9-1/4美分,报9.66-1/2美元. 近月合约在4月19日以来的最低水平交投.

2、国内豆类油脂市场持仓方面，空头豆油跟豆粕9月空头迁仓1月现象均十分显著。上周五投机多头资金大举进入豆粕市场。

3、美豆销售周报显示：美国小麦新作小麦出口销售良好，玉米保持出口销售的良好表现，大豆以及制品出口销售数据表现较差。特别是豆类制品数据乏善可陈。

4、马来西亚船运机构SGS周五表示，4月份马来西亚共出口了122万吨。棕榈油，较3月份的135万吨下降9.4%。

SGS数据高于市场预期范围，因为市场之前预期4月份马来西亚棕榈油出口量118-119万。吨。ITS数据，早上船运机构ITS称2009年4月份马来西亚出口棕榈油119万吨，下降12%。

5、阿根廷罗萨里奥谷物交易所上调了2009/10年度大豆产量预测数据，这要比早先的预测上调了近150万吨。 交易所表示，迄今为止，大豆收割工作已经完成了55%。大豆主产区的大豆单产高于预期，这将会导致大豆产量达到创纪录的5390万吨，相比之下，早先的预测为5250万吨。 罗萨里奥谷物交易所维持玉米产量预测数据不变，仍为2040万吨。

6、外贸公司的主管周五（4月23日）表示，印度料从南美买入300,000-350,000吨5月/6月船期的豆油，因目前豆油较棕榈油价格持平至小幅贴水，且需求升温。 该主管表示，未来印度对豆油的采购量将进一步增加，因目前价格与棕榈油相差不大。过去几日的豆油采购活动十分活跃。豆油最新报价为每吨795美元，FOB阿根廷港口，棕榈油小幅升水10-12美元，价格在每吨 805-807.50美元。 豆油通常较棕榈油升水在100美元左右，但自去年12月以来价差开始缩窄，削减了棕榈油的竞争力。棕榈油和豆油均出口至相同的目的地。 印度溶剂萃取协会负责人B.V. Mehta3月曾表示，2008/09市场年度，印度买入了989,613吨豆油，同时未来豆油进口数量还将进一步增加，2009/10年将达到150万吨左右。

投资机会提示：受下游需求上升、油厂开工率下降等因素影响，豆粕现货价格在3000元/吨一线受到强劲支撑。参照往年情况，由油厂开工率下降引起的粕价上升行情一般比较短暂，5、6月份进口大豆较多，这种状况持续时间不会很长，豆粕中期依然看跌。建议考虑豆粕买一月抛九月的套利头寸。国内港口棕油库存近期开始下降，出货量提高，价格上涨，预计会有一波小幅上涨。空头棕油9月迁仓1月显著。套利角度建议考虑棕油买9月抛1月的套利头寸,第一目标位置看远期升水30元，第二目标位置看50－80左右。第一目标位置平水已经达到，看远期贴水50－100左右获利平仓了解。

对应9月期货的南美进口大豆成本为3477元/吨。对应1月的美湾大豆进口成本3505元/吨。巴西豆油进口对应9月期货赢利70元，对1月期货赢利140元。棕油进口对应9月期货亏损320元左右。近月船期进口菜籽折油赢利1683元左右。对应9月期货的进口大豆压榨利润为132元/吨左右。对应1月压榨利润167元/吨左右。

金属

1、LME铜成交11.4万手，铝成交17.7万手，锌成交6万余手，铜持仓减少4400手，铜库存减少3250吨，锌库存增加7150吨，铜注销仓单减少 1350吨，锌注销仓单减少975。沪铜持仓减少1.26万手，铝持仓减少1万手。沪铜库存增加1534吨至189441吨，铝增加8700 至434022吨，锌增加2863吨至259197吨。

2、前一交易日现货：沪铜现货升贴水为贴水80元/吨至平水，平水铜58350-58600元/吨，升水铜58400-58700元/吨，由于临近节前提货受限， 有备货需求下游已于昨日提前采购，因此今日市场成交回落，气氛清淡。上海铝现货成交价格15850-15890元/吨，贴水30-升水20元/吨；无锡 铝现货成交价格15840-15870元/吨。沪铝走势低迷小幅下挫，临近节假贸易商出货意愿低，报价坚持成交重心靠低端，下游备货多已完成今日 市况整体清淡。今上海0号锌成交在17830-17850元/吨附近，对主力合约贴水400元/吨；1号锌则成交在17800元/吨附近，现货市场随沪锌下行 ，下游适量采购，节前最后交易日交投集中在上午进行，市况略显疲态。因世博会的召开，政府允许部分企业提前放假。今多数贸易商放假休息，市场只有少数报价，镍板价格基本与昨日持平，但出货也不积极。下游问价买货的也是很少，世博热闹了，镍市冷清了。

3、ICSG最新报告显示，2010年全球精铜市场料过剩58万吨，去年10月为过剩54万吨。

4、智利Escondida一季度产量同比增幅5%至24.56万吨，

5、南方铜业公司正在等待墨西哥政府对Cananea矿场执行法院判决。工会官员称，将对该矿实施爆炸，而不是移交给公司。南方铜业官员称， 没有爆炸迹象，也没有未决的法律问题，同时表示将投资38亿美元来扩张，铜产量将从18万增加到46万，钼产量扩张至5400吨。

6、不包括Cananea,南方铜业产量预估未变，2010年铜产量50万吨，钼产量1.9万吨。

7、智利城市特木科附近发生6.4级地震。

8、LME5月3日休市1天，今早恢复交易。

小结：受中国存款准备金提高的影响，基金属假日表现不佳，后市走向仍需观察。

白糖

1：南宁中间商报价5025（+5）元/吨，成交一般，糖厂报价偏高，挺价明显。柳州电子盘10045收盘价4989（+14）元/吨，10094收盘价5065（+10）元/吨，贸易商主要从电子盘市场接货，手上货源较少。

2：ICE11号原糖07合约下跌1.12%，收于14.98美分/磅，；ICE乙醇小幅下跌继续盘整，反弹趋势或现；泰国进口成本4865元/吨（加工后），进口盈利约160元/吨；

3：主产区广西省崇左市扶绥蔗区四月降水较多且均匀，基本上完成了种植任务，受前期干旱影响，甘蔗出苗推迟，宿根蔗由于根系发达，受害比新植蔗少；来宾市象州蔗区冬植蔗长势非常好，春植蔗种植较失败，不容乐观，宿根蔗和秋植蔗长势较好；

4：央行将上调存款准备金率，或对商品市场有影响；

小结：

A：国家本次抛储旨在五一节有个稳定供应，因旱情导致主产区农民损失惨重，以及下一榨季产量的不容乐观，同时，国家也希望本榨季农民有个较高的最终收购价，有关部门不希望价格太低；待5月后（4月份处于消费淡季），需求开始转好，可能有一次较大反弹的机会（还需外盘给出一定的安全边际）；

B：多1105空1101，持有；多1009与空1101的正套，少量持有；

C：前5年进口盈利达到500元附近是个顶部区域；关注多内盘空外盘套利机会；

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