一、市场观点可能存在偏差

船舶、航空接近全线涨停，证券、保险、多元金融等也涨幅前列，大盘指数整体处于强势状态。对昨天高开低走反包。右侧仍是跟资金情绪进行操作，左侧关注存量仓位高获利了结压力逐步加大的压力影响。

二、偏差分析

资金情绪高，撤出的资金快速回流继续做多，形成存量资金实际上并没有离场的状态。即增量资金进场，而存量资金获利了结之后再次回流，两者共振之下形成资金推动形的轮动上涨。而另一方面，从行为主体的情况来看，虽然指数强势，但以沪深股通为代表的配置型资金的介入量级却开始转向增量减弱。这意味着外资为代表的机构资金也是处于边做多边获利了结的状态(不同的板块)。

从资金生态的角度来看，处于牛市状态是明确的。但值得关注的是，牛市的回撤对收益率的影响也是会比较明显的。一旦牛市进入周线级别的震荡调整阶段，那么追高资金将会阶段性被套牢。因此，对于谨慎类投资者，可以逢高分批获利了结部分仓位。但值得强调的中，在改革开放力度加大(金融改革开放、免税等)，并且监管层积极引进各类中长线增量资金的情况下，中长期牛市趋势不变。

整体上来看，牛市格局下存量机构高仓位，且涨幅大的情况下，获利了结盘的短线线集中抛售会对中短期行情形成压制。因此随着指数的上涨，需要关注牛市回撤导致的宽幅震荡风险。短线的角度来看，对获利丰厚的板块，需要注意适当分批获利了结(低位的等待轮动补涨)。看长做长的角度，资金生态及格局逻辑支撑中长期处于牛市趋势。