一个有点眼熟的“故事”，历经十年还能长盛不衰。

7月9日，在科创板上市的新股国盾量子盘中飙升超过1000%，创下A股首日涨幅的记录。参考国盾量子的发行价和盘中价格，中一签国盾量子，最高能赚超18万。

7月9日晚间，中国证券金融股份有限公司发布公告称，截至2020年7月9日，转融通标的证券“国盾量子（证券代码：688027）”的转融券余额达到该证券上市可流通市值的10%。根据《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》第七十五条的规定，自2020年7月10日起，该公司暂停“国盾量子”证券的转融券业务，恢复时间将另行通知。

国盾量子被称为量子通信第一股，实际上所处行业处于极早期的阶段，股价这么受欢迎，真的会成为伟大的公司吗？券商中国记者通过对比十年前两家与国盾量子“高度相似”科技股的上市情况，以及十年后行业与个股的差异，可能令投资者对部分券商分析师的不靠谱有更多的了解。

在等待长达十年后，2020年6月北斗导航组网成功，在2010年被视为北斗导航第一股的国腾电子早已更名为振芯科技，2019年净利润较十年前暴跌了1100%，行业越来越成熟，公司却越来越差，若持股十年将可能跑输银行存款。而与国盾量子同为985大学控股、同为院士创办的博云新材，虽然有高科技概念，即便航空制动材料业务获得过国家发明一等奖，但公司十年后业务越来越差，亏损严重，市值不足40亿，持股十年也同样一毛不赚。

这么伟大？一签盈利18万！

被称为“量子通信第一股”、来自安徽的国盾量子7月9日在科创板上市，该股发行价为36.18元。此次发行2000万股，募集资金为7.24亿元，主要用于量子通信网络设备项目及研发中心建设项目。

7月9日开盘，国盾量子开盘价为280元，较发行价上涨673.9%；随后股价持续拉升涨至906%触发盘中临停，而后该股涨幅一度达到1000%！截至收盘，国盾量子收涨923.91%，报339.84元，公司市值接近300亿元。

国盾量子的发行价为36.18元/股，7月9日的收盘价370.45元/股，投资者若能中得一签，则在7月9日即最高获得18万盈利，即使按收盘价计算，单签盈利也接近17万。

国盾量子公司来自安徽合肥，成立于2009年，发起股东包括中科大教授潘建伟等8人，是我国首家从事量子通信技术产业化的企业。目前公司主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软四大门类。与经典通信设备、应用终端、光纤信道共同组成量子保密通信网络，为用户提供信息安全服务。

似曾相识的“伟大故事”

不过，国盾量子看起来高大上，但似乎又有点似曾相识。

巧合的是，2019年7月科创板正式开板，国盾量子2020年7月登陆科创板。在十年前，2009年10月A股创业板正式开板，一家名为国腾电子的公司在2010年8月登陆创业板。

投资者对新开板的新股，都抱有极高的热情，并给予各种包装。比如，2010年的国腾电子被称为“北斗导航第一股”，2020年的国盾量子被称为“量子通信第一股”。

北斗导航对上市公司的业绩影响，彼时还几乎没有影响，但市场已经开始提前炒作。

这一点与国盾量子也非常类似，国盾量子虽被称为全球量子保密通信领域的首家上市公司，但就像2010年的北斗导航一样，2020年的量子通信的发展仍处于早期的阶段，未来有多大的前景还难以预料。

有些投资者可能会问，2020年的量子通信可能还处于业务早期，对上市公司的业绩影响较小，但2030年可能就不一样，十年后的量子通信大概率将出现重大基本面变化，国盾量子上市公司可能成长为行业巨人。

好吧。许多机构投资者也是在2010年为“北斗导航第一股”国腾电子的高估值这样辩护的。

券商分析师是怎么幻想的呢？

安信证券分析师在2010年的一篇研究报告指出，国腾电子是国内最大的北斗导航终端产品供应商，也是首批承担“核高基”重大专项企业中唯一的一家民营企业。同时，公司在特种行业高性能视频/图像处理芯片领域处于国内绝对领先地位。公司是北斗系统加速发展的最直接受益者，2012年后将进入高速增长期。

国信证券分析师在2010年的一篇研究报告中认为，国腾电子发展空间较大，北斗卫星导航系统成长加速，预计2011年将建成区域性“北斗二号”卫星导航定位系统，预计市场未来几年将至少保持30%以上的增长率，公司将从中受益。另外公司终端产品市场优势明显，布局北斗全产业链业务全面看好，公司的北斗卫星导航终端产品市场占有率达40%，覆盖北斗卫星导航全产业链，公司将持续受益于北斗卫星导航产业的发展。

我等了十年，你们居然这样！

太棒了！看起来这真的是伟大的上市公司，高增长预期当然可以给出高估值。

十年之后的2020年6月23日，北斗三号最后一颗全球组网卫星成功发射，全球组网成功后,北斗系统可为全球提供不间断、稳定、高精度的定位服务，北斗组网正式成功。

券商分析师所说的十年后受益于北斗系统成功的国腾电子，又怎么样了呢？券商中国记者发现，国腾电子早已更名为振芯科技，原实际控制人何燕已经出局，业务也从北斗相关业务新增安防监控等业务，但看起来似乎意义不大。

因为，截止2020年7月9日收盘，振芯科技（原国腾电子）市值约为77亿，与2010年股价对应的市值基本持平，持股十年可能还跑不赢银行存款。

许多投资者可能等了十年，等到2020年，就在北斗组网成功的前两个月。国腾电子（已更名为振芯科技）4月21日发布公告，2019年营业收入4.72亿元，归属于上市公司股东的净利润459万元，同比下降71.63%。

也就是说，等了十年，公司净利润从2010年的5640万，暴跌到2019年的459万，盈利跌幅超过1100%！

你的辩护我在十年前都见过

有的投资者可能还不服，也许指望国盾量子背后的院士。

但是，科创板的国盾量子，与中小板的另一家科技股博云新材，也非常相似。相似的地方在哪里呢？

两家上市公司实际上都是具有校企概念，一个是中国科技大学，一个是中南大学，都是985工程的高校。

这还不算，两家上市公司也都是由学校里面的院士带头创办的。比如，国盾量子的最大股东是科大控股为最大股东，持股18%（发行前）；中科院院士潘建伟为第一大自然人股东，持股11.01%（发行前）。

而博云新材则是由中国工程院院士、中南大学前校长黄伯云创办，湖南省国资委通过中南大学间接为第一大股东。

博云新材旗下新材料业务有一个引以为傲的高科技荣誉——2005年3月28日上午，2004年度国家科技奖励大会在人民大会堂隆重举行。中国工程院院士、中南大学校长黄伯云教授接过了国家技术发明一等奖的荣誉证书。国家技术发明一等奖在连续6年空缺后，终于被黄伯云率领的课题组以“高性能炭∕炭航空制动材料的制备技术”打破。

但是不管是院士，抑或是高科技，抑或是打破6年空缺的国家技术发明一等奖，如果这些东西不能有效的转换成商业利润。它对A股投资者而言，就毫无意义，因为A股非常的现实。

因此，博云新材新材即便在2010年被许多券商分析师吹上天，但令人遗憾的是，市场继续打脸，博云新材在发展十年后，也就是2020年，其市值依然维持在34亿的水平，也就是说，如果在2009年10月买入刚上市的博云新材，十年后一毛钱也别想赚到，而且还有大约10%的亏损。

国盾量子到底会有怎么样的发展呢？市场人士认为，量子通信十年后或许存在巨大的发展空间，但这并不等于国盾量子可以享受到行业的成长，竞争无处不在，变化也无处不在。2019年，国盾量子实现营业收入2.58亿元，同比减少2.58%；归属于母公司所有者的净利润4930.61万元，同比减少31.98%。

中国证券金融股份有限公司7月9日晚间公告，自2020年7月10日起，暂停“国盾量子”证券的转融券业务。这意味着国盾量子在一天拉盘1000%后，风险迅速累计，做空该股力量正在变大。

一签赚了18万，该知足了。