4月份以来，连豆远月1101、1105合约走出一波反弹幅度达200元/吨（1105合约反弹的幅度近300元/吨）的行情，但1009合约的反弹幅度仅80元/吨，行情走势呈近弱远强格局。这种近弱远强的特征不仅仅表现在连豆期货上，还表现在豆油、棕榈油和菜油等油脂类品种期货合约走势上。原因何在？笔者认为，此特征存在的原因有2个。一方面是未来年度大豆产量预期减少的作用；另一方面是资金移仓换月的影响。

首先，未来年度产量可能下降扩大远月合约涨幅。基本面中国最大的大豆产区黑龙江的当地官员26日表示，今年黑龙江的大豆播种面积可能会下降，而本月较往年同期低的气温将使得播种时间推迟大约10天至5月初。今年特殊的天气条件将可能使农民转而播种更多的玉米和水稻，据了解，黑龙江省的玉米播种面积预计增长4%至500万公顷。中国国家粮油信息中心援引黑龙江农委提供的信息称，今年黑龙江省大豆播种面积可能为430万公顷，较去年下降8%，黑龙江省大豆产量占全国大豆总产量的40%。如此，明年的大豆产量将预期出现减少，因此连豆1101合约和1105合约随即表现相对强势，4月份在美豆反弹的带动下也相应走出一波幅度为200——300元/吨的反弹行情。而近月1009合约则由于当前年度大豆现货价格仍滞涨不前以及本年度供应充足的压力下而仅仅反弹了约80元/吨。
 
　　其次，资金移仓换月带来的影响。由于期货合约是具有时效性的，因此期货上的主力合约一般一段时间就会出现变化而迁移到未来的月份上。农产品期货由于其特殊性，一年中将转换三次主力合约，一般为一月、五月和九月份合约。前期连豆期货的主力合约为1009合约，因此资金移仓后的主力合约将转为1101合约。4月份以来，资金开始有移仓换月的动作，因此远月1101合约开始出现成交量和持仓量稳步增加的趋向。而在移仓换月的过程中，主力资金仍会利用当前的环境进行“降低成本”的移仓布局。一般来说，对于豆类期货（一般也适用于农产品期货如其他油脂类品种或玉米，小麦等），空头头主力资金会采取一边拉高期价一边做空的“逢高沽空”策略。这样的效果有2个，一是拉高期价，同时此阶段有量价齐升的技术配合更容易吸引散多资金介入；另一方面，拉高期价建空，也降低了移仓的卖空成本。根据笔者多年观察，一般换月后，期价总是会被反复打压甚至走出较大幅度的跌势，这样前期拉升期价过程的主空也可以顺利平仓出局。对于主力空头而言，是理所当然的赚钱过程。为何期价在拉升后会重新回落？笔者认为原因有二，一是拉升后由于技术上期价出现较大偏离，需要修复而回落；二是一般远月期价都会出现过度的升水情况，这种升水也在后期需要被修正，价格因此随后会回落。
 
　　因此，笔者认为，4月份连豆远月1101合约，以及油脂类品种的1101合约出现的反弹行情并不可靠。这些合约表现上有上破倾向且技术图形美好，但实质上存在多头陷阱。如若有基本面的真正支持，1009合约也应该出现上破走势，但实际是两者出现背离！因此更好的操作策略是，当反弹出现滞涨时，投资者可适当控制仓位放空1101合约的连豆及油脂类合约。认清大势以及跟随主流资金，才能真正获利。