突发事件千载难逢

　　“做过股指期货的人有句老话：不怕期指波动大，只怕它不波动。因为，不管是上涨，还是下挫，善于买多卖空的投资者总是能从中找到机会。但是在一个上下仅有几点的平衡市里，股指期货的操作难度就加大。”中财时富金融期货研究中心主任、台湾股指期货资深专家

　　罗宸纬开门见山，“而突发事件，尤其是一些重大突发事件的发生，必然造成当地甚至是全球股市、期市的剧烈波动，投资者一定要抓住这千载难逢的好机会。”

　　突发事件对当地甚至于周边和全球股市均会产生或大或小的影响，而且在短期内主这些影响经常压倒其它的影响成为股市、期市波动的主动力。通常，突发事件有：政治事件，如各国选举以及领导人变更；战争，如海湾战争；重大自然灾害，如日本大阪、神户地震。

　　罗宸纬表示，虽然多数突发事件的发生，对本国甚至全球经济造成的冲击是负面的，但对双边市的股指期货来说，就一定会有正面效应的存在。因为，在现实中，股指期货一方面可能通过做空来规避风险，另一方面可以从惨跌中获得做多机会。通常，股指期货是将现货市场的风险放大了，一旦利空袭来，股指期货常常会先于现货市场反应，并且会表现出反应过头，即跌过头。这时，往往意味着高收益机会来临。

　　剧烈波动带来机会

　　罗宸纬专注研究台湾股指期货达十多年，其间台湾发生过不少的突发事件。其中，他印象最深刻的就是2004年的台湾总统选举事件：“2004年3月19日，总统大选投票日前一天，陈水扁在台南被‘两颗子弹’ 击中，紧急送医。‘两颗子弹’迅速改变了台湾的政局发展，总统选举一夜翻盘。当时，‘两颗子弹’发生时是周五。受此事件影响，周一，台湾加权指数股指期货开盘卖空盘如潮，5张合约很快跌停（-7%），周二再次跌停。投资者纷纷接到交易所的保证金追缴令，被强行平仓的投资者比比皆是。然而，在该出局均出局之后，一些老道的人反手做多，随即在期指盘中从跌停板拉起中获得了丰厚的利润。”

　　罗宸纬另举了陈水扁当选后的例子。“当年，民进党陈水扁以1万多票的略微优势险胜国民党连战，当选为总统。消息一出，许多外国投资者纷纷从台湾股票现货市场不计成本地出逃；而民进党为了挽回局面，却组织了资金拼命拉抬股指期货。请注意，股指期货的到期日，最后的结算价是以股市现货决定，而非以股指期货的收盘价计算，但是，民进党认为，拉升期指必然会带动股指的上升。然而，市场不一定认账，以致当日期现出现了明显的背离走势。看到这一情形，股指期货中的行家里手迅速出击，做空期指。台湾股指期货的大赢家张松允（从不到20万台币入市，13年身家达10亿台币）就在当时大肆卖空股指期货，并大获全胜。”

　　不光是本地的突发事件会对资本市场形成冲击波，在全球经济一体的前提下，周边国家和地区的突发事件也会有或多或少的影响。美国“9.11”事件给全球金融业带来了巨大的创伤。发生当天，包括股指期货在内的一些金融衍生品交易量创出了历史天量，股指期货等金融衍生品对于规避像“9.11”突发事件风险起到了非常大的作用，并有很多投资者从中渔利。

　　罗宸纬描述了当时台湾股指期货的情形。“‘9.11’发生后，美国宣布股市休市，直到下周一的17日才得以复盘。当时，台湾股市与美国股市的联动性非常强，电子行业作为台湾股市的权重行业，其产品主要市场在美国，‘9.11’事件在重创美国股市，也必然会在台湾资本市场产生连锁反应。12日，台湾股指期货启动了应紧措施，将期指的涨跌停板由先前的±7%改为±3.5%。即使如此，台湾加权指数股指期货卖空盘汹涌而出，期指一开盘就跌停。第二天开盘还是下跌但是没跌停。从9.11事件发生开始，台湾现货指数从4176跌到最低的3411点，一共跌了半个月之久，在重大利空消化完后指数反弹了将近3000点。而在股指期货中下跌时卖空、跌多后买多的投资者却成了‘9.11’突发事件的大赢家。”

　　“当然，突发事件给资本市场带来的终究是惊涛骇浪，投资者尤其是了解股指期货的股资者在把握机会的同时，一定要控制好风险。”和众多的股指期货专家，罗宸纬最终不忘强调风险。