当年买金的大妈真的很有眼光！

近日，贵金属市场仿佛跟打了鸡血一般，凶猛的涨势下丝毫没有停歇的苗头。

7月22日，黄金、白银再次打开疯涨模式。截至发稿，COMEX黄金期货日内涨0.28%，报1848.9美元/盎司，创9年新高。现货黄金日内涨0.44%，刷新近9年高位至1849.29美元/盎司。COMEX白银日内涨2.29%，报22.05美元/盎司，为7年来新高。现货白银日内刷新2013年底以来高点至21.70美元/盎司。

国内市场同样对贵金属表现出高涨的热情。截至今日收盘，沪金期货上涨2.73%，盘中一度创下418.8元新高。沪银期货开盘全线涨停，创下2013年初以来新高。

黄金主力合约近期走势

白银主力合约近期走势

中国大妈再一次教你“做人”

遥想2007年，金融危机爆发之初，黄金价格才不到800美元/盎司。当时，很多投资人都说黄金的时代已经过去。但现实呢？黄金的价格一直在涨，丝毫没有辜负看好它的人，比如中国大妈。

2013年，国际金价出现暴跌，直接从1550美元/盎司跌到1321美元/盎司。中国投资者和消费者见状，像打了鸡血一样，开始疯狂扫货，咱们的“中国大妈”就是其中的主力军。她们不仅在本地金店抢购，有些还专门飞往香港囤货。由于抢金客扎堆，部分金店甚至一度断货！

“中国大妈”对黄金的购买力使得国际金价创下2013年内最大单日涨幅，在世界金融领域一夜成名，《华尔街日报》甚至还为其专创英文词组 “Chinese Dama”。 

之后，黄金又经历了一次绝对震荡的暴跌，直接从1550美元/盎司下探到1300美元/盎司附近，导致“中国大妈”纷纷被套牢。当时，不少媒体都将“中国大妈”作为反面教材，认为这并非明智之举，是给华尔街当“接盘侠”。

但事实真是如此吗？7年过去，黄金如今已经涨到1850美元/盎司以上，距离2013年的1335美元，涨幅早已接近40%。加上“大妈们”手上拿的是现货黄金，不会有浮动亏损的概念，相信大部分都可以持有至今。

想到这里，小编不得不感叹，当年买金的大妈，真的很有眼光！中国大妈，再一次教会我们“投资的道理”！

看多情绪高企 黄金瞄准历史新高

“乱世黄金”是中国流传已久的一句俗语，在今年的全球金市中，这句话得到了完美诠释。

在新冠肺炎疫情的背景下，美国大选、英欧协议、地缘局势、贸易冲突等均增加了市场的不确定性。百年未有之大变局下，全球政治经济的不确定性指数不断上升，黄金避险价值凸显，成为各位投资品中的香饽饽。

我们可以看到，自今年3月走出1451美元/盎司的低点之后，现货黄金几乎一直都以30度角的方向上行。期间虽然有过调整，但幅度并不大，整体呈现出重心上移的趋势，向着历史高位攀升。

从情绪上看，全球对疫情的担忧是此次金价走出惊人涨势的主要原因。随着疫情加剧和政策出台，有市场人士表示，强劲的多头很可能推升国际金价上破1900。

由于疫情防控措施，诸多矿山不得不进行不定时关闭，其中又以金矿和银矿为甚。矿业公司Buenaventura就在事情期间关闭了其顶级金矿；位于厄萨莫拉-钦奇佩省的弗鲁塔德尔诺尔特金矿也曾停工，到7月才复工。受此影响，黄金供应急剧下降。资料显示，2020年第一季度黄金总供应量为1066吨，同比下降3.8%。其中金矿产量降至795.8吨，同比减少3%，为近五年最低。美国银行在年初的报告中表示，预计未来四年全球高级黄金生产商的黄金产量将下降约5%。产量下降的同时还伴随着矿石品位下降和矿山寿命缩短，黄金生产状况压力重重。

在需求方面，据黄金ETFs数据显示，截止7月21日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量1219.75吨，较上一交易日增加7.89吨，逼近1220吨，续刷逾7年高位！

图片来源：万得资讯

从短期来看，黄金的大幅走高，主要受周二美元遭抛售，且市场预期刺激力度将加大以帮助遭受疫情打击的经济体复苏推动。有迹象显示，欧盟成员国愿意在1.8万亿欧元（2万亿美元）新冠疫情刺激计划上做出妥协。特朗普政府也拟在本周继续推出一项一万亿美元的刺激方案。这将继续为黄金上行提供动力。

在多重利好因素的助力下，市场纷纷表示继续看涨黄金。花旗集团认为，金价很有可能超越2011年创下的记录，预计金价将在未来6-9个月内达到历史高点。除此之外，有分析师认为，金价在未来3-5个月内突破每盎司2000美元的可能性为30%。

三大因素引爆 白银表现强于黄金

黄金大涨，白银同样不甘示弱，其近期走势甚至强过黄金。目前，白银现货价格已经突破2016年9月以来高点。国内白银期货合约今日更是全线涨停，创7年来新高。

自3月20日反弹以来，国内白银期货主力合约的涨幅已经达到75%，超过黄金期货同期近24%的涨幅。业内人士表示，白银兼具金融和工业双重属性，其价格相对黄金来说更具弹性。

据市场人士分析，从基本面的情况来看，引爆白银此次上涨行情的因素主要有三个：供应受阻、需求飙升、以及通胀预期。

在疫情影响下，不少矿区停产，给白银的供给造成了巨大的影响。据消息，最大的白银生产国——墨西哥的矿业产量在2020年将萎缩17%。此外，全球第二大原银生产商泛美白银7月20日宣布，旗下的秘鲁Huaron和Morococha矿区有工人新冠疫情监测呈现阳性，因此将Huaron和Morococha矿区调整为“保养维护”状态，暂停相关业务。分析指出，疫情的后续影响可能会使白银产量再减少3000-5000万盎司。据Silver Institute预计，2020年全球银矿产量将下降7％

供应受阻，但投资者对白银的投资需求却在不断上升，不少投资者正纷纷涌入白银相关交易基金（ETF）。今年上半年，白银ETF需求旺盛，净流入6400多吨，这一数字为去年同期的50倍，持仓量达到2.86万吨的创纪录水平。流入白银EFT的资金的持续增加，也显示了投资者对白银后市的乐观预期。

图片来源：金十数据

除了金融产品，现货白银的需求同样十分强劲。今年以来，银条的销量同比增长近60%，市面上一度出现银制品短缺的现象。

此外，白银的工业需求也是其大涨的推手之一。众所周知，白银还是一种十分重要的工业金属。有分析人士指出，对白银的工业应用需求也成为了银价的一大支撑因素。据世界白银协会的数据显示，2019年白银在光伏中的使用量增长了7%，并且随着各国政府扩大太阳能等可再生能源发电的承诺，预计未来白银的需求将会增加。

除了供需面的明显利好外，金十数据指出，通胀上升的预期也对银价起到了明显的支撑作用。在新一轮财政刺激的预期推动下，不少投资者相信未来通胀将会回升。美国国会正在就新一轮经济刺激措施展开辩论，欧盟部长们最终也达成了7500亿欧元的复苏基金协议。相较于黄金，白银的商品属性更重，对通胀预期的反应也更为敏感。这样一来，当通胀预期上升，白银的表现往往会由于黄金。

有分析师指出，近日白银一举突破多个重要心理关口，预计其涨势还未结束。花旗集团在报告中表示，预计白银将在未来6-12个月之内上涨至25美元/盎司，按照其乐观情景预期，银价甚至可能达到30美元/盎司。

不过也有悲观的声音出现，贺利氏贵金属中国区总经理胡敏就称自己并不看好白银的后市表现。她认为，未来由于环氧乙烷、光伏及电子电气等对于白银的主要工业需求将明显下滑，白银基本面仍然较弱，预计白银价格走势将弱于黄金。

“金银比”或持续修复

伴随着贵金属价格大幅波动，金银比也发生着变化。3月份，由于国际金融市场流动性挤兑，贵金属尤其是白银的价格出现暴跌，使得“金银比”创下历史新高，海外和内盘的“金银比”分别一度达到124和115的历史极值。

之后，在贵金属的强势反弹之下，“金银比”出现下降，而近期，随着白银价格的持续强势上涨，“金银比”已经降至近10个月最近水平。

图片来源：民生证券

民生证券认为，从历史数据来看，“金银价格比”均值为57，当其大幅偏离均值后，会实现均值回归，其修复均以银价涨幅超过金价来完成。随着经济进入修复阶段，白银需求（包括工业和投资）将逐步回暖，银价上行窗口有望打开。

贵金属板块集体走强

商品市场大放异彩，大A股自然也不能错过。受黄金白银大涨的提振，今日A股市场上的贵金属概念股也顺应国内外趋势，迎来大涨。

今日早盘，贵金属板块高开。盛达资源开盘一字涨停，银泰黄金、豫光金铅、*ST荣华涨超5%，中金黄金、赤峰黄金、紫金矿业、贵研铂业等纷纷大涨。

针对贵金属后市的表现，广州期货指出，全球央行继续宽松，在利率走低和通胀预期之下，贵金属易涨难跌。投资属性叠加工业属性双重支撑的作用下，白银也实现了持续的上涨并修复了3月来海外金融市场发生严重流动性危机所导致的下跌，金银比得到较大修复。预计未来在消费和基建持续利好需求复苏，库存快速消耗的情况下，工业品将维持强势。在此过程中，白银由于其杠杆相对黄金更高，因此上涨幅度更大，建议可进行多白银空黄金的套利策略。

中信期货则称，据上金所库存统计，白银库存从年初的3000吨附近，到目前的4500吨附近，累库趋势明显，显然现货白银并不短缺。而白银本次上扬，本质可归为黄金带动。沪金早在5月中旬即创出上市以来新高，白银跟涨幅度有限。白银上市以来历史高点在7500元/千克附近，若以黄金涨幅衡量白银上方巨大。然而从金银比价分析，受到白银供给增量影响，白银价值下降明显，再次攀升至7500元/千克概率很低。结合银价已经位于多年高位，市场后续资金跟进恐将有限。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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