大越商品指标系统

1

---黑色

螺纹：

1、基本面：供应端钢厂受到限产政策影响，开工率高位小幅下调，实际产量有小幅减少，但总体在高库存背景下供应压力仍较大；需求方面近期建材需求受降水影响继续回落，上周下游企业进货意愿开始减弱，下游成交量开始下行，不过市场各方对接下来需求恢复存在预期，需重点关注；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3790.4，基差8.4，现货与期货接近平水；中性。

3、库存：全国35个主要城市库存841.52万吨，环比增加2.99%，同比增加41.14%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格继续突破上涨至短期新高，不过尾盘有所回落，不过现货端价格继续跟涨，当前螺纹期货价格易涨难跌，预计本周保持震荡偏强走势，操作上建议10合约日内3730-3830区间操作。

热卷：

1、基本面：近期热卷本月现货上涨幅度较好，短期利润回升较快，供应方面产量继续小幅回升至往年同期水平，上周表观消费维持同期水平，整体下游制造业、基建等行业继续保持良好态势，热卷需求有望继续保持一定强度；中性

2、基差：热卷现货价3940，基差138，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存269.08万吨，环比增加3.31%，同比增加11.06%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日受黑色系整体继续上涨，热卷期货价格高位继续突破上行，本周或将震荡偏强运行，操作上建议热卷10合约日内3760-3840区间操作。

焦煤：

1、基本面：焦煤市场弱稳运行，随焦炭价格转弱，部分配煤煤种销售压力有升，个别煤企库存再次累积，或有率先下调可能；偏空

2、基差：现货市场价1390，基差167.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存793.98万吨，港口库存530万吨，独立焦企库存790.87万吨，总体库存2114.85万吨，较上周减少40.31万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：矿上仍以出货为主，短期市场观望情绪浓厚，销售压力开始显现，短期来看焦煤预计承压运行。焦煤2009：1200-1230区间操作。

焦炭：

1、基本面：山西地区钢厂陆续开启第三轮50元/吨下调。焦企开工仍在高位，有部分焦企反馈出货压力小幅上升。钢厂焦炭库存有所累积，部分钢厂适当控制到货，压价意愿不减；偏空

2、基差：现货市场价1990，基差34.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存495.8万吨，港口库存270.5万吨，独立焦企库存47.59万吨，总体库存813.89万吨，较上周减少1.21万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：焦炭第二轮降价现已基本落地，建材成交量相对高位，高炉需求稳定，但受利润影响钢厂对焦炭后市继续看跌，短期焦炭市场承压运行。焦炭2009：1930-1980区间操作。

铁矿石：

1、基本面：周三港口现货成交135.4万吨，环比下降5.2%。成交量维持在相对高位 偏多

2、基差：日照港PB粉现货845，折合盘面943.1，基差101.6；适合交割品金布巴粉现货价格773，折合盘面866.2，基差24.7，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11169.5万吨，环比增加122.06万吨 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳洲发货量明显增加，巴西发货总量基本持稳，国内45港到港量继续增加，处于今年高位水平。进口矿港口库存继续积累，连续五周保持累库，港口供应结构性紧缺的问题仍然存在。四大矿山季报基本符合预期，淡水河谷产量仍旧偏紧。I2009：谨慎追高

动力煤：

1、基本面：六大电数据停止更新，港口与终端出现累库，近期主产区与进口政策高压依旧，但关于进口煤放松的传闻越来越多，水电发电情况较好，CCI指数继续下挫 中性

2、基差：现货576，09合约基差26.6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存532万吨，环比不变；六大电数据停止更新 中性

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：今年沿海地区气温普遍低于去年同期，目前下游终端需求较差，但随着长江中下游陆续出梅，迎峰度夏的预期仍在，重点关注终端需求与进口煤的管控情况。ZC2009：短期观望为主

2

---能化

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货10550,基差-110 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：日内短多，破10400止损

塑料 

1.基本面：疫情在美国及其他一些国家的仍严重，地缘政治动荡，原油夜间震荡，石化库存维持低位，产业上游利润高，现货略跌，当前盘面进口利润-300，乙烯CFR东北亚价格801，伊朗进口货船本月有望靠岸，当前LL交割品现货价7080（-50），中性；

2.基差：LLDPE主力合约2009基差20，升贴水比例0.3%，中性； 

3.库存：两油库存73万吨（-0），中性；

4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性； 

5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6.结论：L2009日内6800-7050震荡偏空操作； 

PP

1.基本面：疫情在美国及其他一些国家的仍严重，地缘政治动荡，原油夜间震荡，石化库存维持低位，产业上游利润高，现货持稳，盘面进口利润-240，丙烯CFR中国价格826，主力合约09贴水，当前PP交割品现货价7670（-0），中性；

2.基差：PP主力合约2009基差211，升贴水比例2.8%，偏多；

3.库存：两油库存73万吨（-0），中性；

4.盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；

5.主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6.结论：PP2009日内7250-7500震荡偏空操作

燃料油：

1、基本面：成本端原油高位震荡存回调风险；燃油东西方套利窗口打开，西方至亚太、新加坡供给量增加；海外疫情冲击航运业，低硫燃油需求复苏受阻，高硫燃油受中东发电和炼厂进料需求支撑；偏空

2、基差：舟山保税380高硫燃料油为292美元/吨，FU2009收盘价为1736元/吨，基差为300元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：7月16日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2611万桶，环比前一周下降2.10%，仍处高位；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：原油窄幅震荡，燃油基本面偏空，短期燃油预计震荡偏弱运行。燃料油FU2009：日内1700-1740区间偏空操作

纸浆：

1、基本面：巴西、智利发运量稳定，预计7月国内港口针叶浆进口压力较大；下游成品纸市场仍处于淡季，纸制品开工率变化不一，纸浆消耗速度恢复一般；偏空

2、基差：智利银星山东地区市场价为4320元/吨，SP2009收盘价为4446元/吨，基差为-126元，期货升水现货；偏空

3、库存：7月第二周，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存共计195.97万吨，较前一周减少3.10%，仍处于高位；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：纸浆进口集中到货、需求偏弱，短期预计震荡运行为主。纸浆SP2009：日内4420-4460区间操作

PVC：

1、基本面：工厂开工下滑，厂库、社库双双下降，整体供应总量明显下滑；需求端稍有好转，但增量相对有限。短期来看，受相关产品以及宏观原油等影响下，期价高位回落，但是基本面支撑仍存，期价持续下滑空间或有所收窄，PVC市场或维持高位区间震荡走势。持续关注原油、宏观等对市场的影响。中性。

2、基差：现货6610，基差65，升水期货；中性。

3、库存：PVC社会库存环比增加1.54%至26.45万吨；中性。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC2009：日内偏多操作。

沥青： 

1、基本面：国际原油窄幅震荡为主，整体对沥青市场基本面提振有限。供应端来看，下周山东地区齐鲁石化装置计划恢复生产沥青，个别地炼日产负荷也将会有一定的提升；华北地区鑫海石化装置停产检修；南方地区炼厂装置开工负荷相对稳定，整体资源供应变化不大。需求端来看，北方地区刚需略显平淡，降雨逐渐增加，部分项目因资金问题进展放缓；南方地区尤其华东、华南雨开始减少，部分需求有望逐渐恢复，但是西南等地区仍有降雨，预计整体需求回暖有限。短期来看，国内沥青市场有望整体维稳为主，高价及部分到期合同仍有小幅调整的可能。中性。

2、基差：现货2575，基差-295，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周增加2.2%为33.1%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2012：日内偏空操作

沥青： 

1、基本面：国际原油窄幅震荡为主，整体对沥青市场基本面提振有限。供应端来看，下周山东地区齐鲁石化装置计划恢复生产沥青，个别地炼日产负荷也将会有一定的提升；华北地区鑫海石化装置停产检修；南方地区炼厂装置开工负荷相对稳定，整体资源供应变化不大。需求端来看，北方地区刚需略显平淡，降雨逐渐增加，部分项目因资金问题进展放缓；南方地区尤其华东、华南雨开始减少，部分需求有望逐渐恢复，但是西南等地区仍有降雨，预计整体需求回暖有限。短期来看，国内沥青市场有望整体维稳为主，高价及部分到期合同仍有小幅调整的可能。中性。

2、基差：现货2575，基差-295，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周增加2.2%为33.1%；中性。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2012：日内偏空操作。

原油2009：

1.基本面：据船运数据和业内消息人士，OPEC第二大产油国伊拉克7月迄今原油出口增加，表明伊拉克未完全履行其在石油输出国组织(OPEC)牵头的减产协议中的承诺。据路孚特Eikon的数据均值以及两位业内消息人士，伊拉克南部7月前20日日均出口270万桶。这持平于伊拉克南部6月官方公布的出口数据；路透社消息，美国总统特朗普刚刚在白宫记者会上回应“美国国务院下令关闭中国驻休斯敦总领事馆”，威胁称他不排除下令关闭更多中国驻美外交机构，“这种可能性一直存在”；中性

2.基差：7月21日，阿曼原油普氏现货价为44.40美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为47.57元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为44.16美元/桶，基差17.84元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至7月17日当周API原油库存增加754.4万桶，预期减少195万桶；美国至7月17日当周EIA库存预期减少208.8万桶，实际增加489.2万桶；库欣地区库存至7月17日当周增加137.5万桶，前值增加94.9万桶；截止至7月22日，上海原油库存为4069.7万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线上方；中性

5.主力持仓：截止7月14日，CFTC主力持仓多增;截至7月14日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：中美间关系紧张程度加剧，市场受悲观情绪影响对乐观预期有所动摇，原油盘中波动加剧，EIA数据整体看中性偏空，原油累库，下游汽油去库，美油产量小幅上升至1110万桶/日，不过目前市场韧性较强，多空双方暂未分胜负，关注中美间进一步发展情况，短线297-303区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2009：

1.基本面：国内加持市场整体表现欠佳，内地、港口均有不同程度走跌，其中内地市场在部分装置重启、中下游需求欠佳影响下多走弱，且部分地区跌破前低，关注对各内地市场传导情况。港口方面，昨日美国突然关闭我国驻华盛顿总领事馆，中美冲突进一步升级，对工业品期货影响较大；中性

2.基差：7月22日，江苏甲醇现货价为1625元/吨，基差-139，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年7月16日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为98.8万吨，较上周增8万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在41万吨附近，较上周持平；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：近期国内甲醇在宏观氛围及甲醇供应缩量等利好支撑下呈现反弹行情，然本周内地部分前期停车装置逐步重启，包括内蒙、山西、河南等地装置，内地高位出货转弱，且山东北部下游招标量价表现一般，预计后续内地市场或再次转为弱势回落行情。港口方面，伊朗、东南亚装置临停支撑外盘及期货价格走高，隔夜原油震荡，预计甲醇跟随震荡。短线1740-1790区间操作，长线09多单轻仓持有。

PTA：

1、基本面：近期原油震荡偏强，PX价格有所反弹，对PTA形成一定的成本支撑，PTA加工费仍旧处于高位，但下游聚酯产业链利润被大幅压缩处于亏损状态，聚酯库存积累 偏空

2、基差：现货3495，09合约基差-49，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：PTA工厂负荷处于高位，供应端相对宽松。下游织机加弹负荷明显下滑，切片与涤纶产品库存快速积累。TA2009：逢高短空，止损3650

MEG：

1、基本面：目前乙二醇供应压制较明显，各工艺路线效益明显降低，个别装置存在检修降负预期。开工率维持低位运行，但高库存压力仍旧抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货3550，09合约基差-91，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存136.7万吨，环比减少3万吨 偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：部分煤化工装置重启推迟，乙二醇负荷出现下滑，近期港口到港预报有明显下降，市场预期进口货源压力将有所缓解，预计后期走势仍将跟随原油。EG2009：3450-3650区间操作

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，美国大豆对华仍有出口盖过中美紧张关系影响。国内豆粕冲高回落，技术性整理，消息面和需求端表现良好支撑价格预期，但国内进口大豆到港正处旺季，油厂压榨维持高位，供应充裕现货贴水压制价格。中美贸易关系和肺炎疫情持续威胁，以及美豆生长天气仍有变数，消息面对盘面影响较大。中性

2.基差：现货2928（华东），基差调整（现货减90）后基差-90，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存87.9万吨，上周92.19万吨，环比减少4.65%，去年同期85.69万吨，同比增加2.57%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：美豆预计900附近震荡；国内豆粕偏空的现实和看涨的预期左右盘面，关注巴西大豆出口和美豆生长天气。

豆粕M2009：短期2950附近震荡，短线操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，消息面稍利多支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，近期水产养殖受南方普降暴雨影响，影响短期水产需求，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2380，基差-62，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存2.39万吨，上周2.47万吨，环比减少3.24%，去年同期2.7万吨，同比减少11.18%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2430附近震荡，区间短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收涨，美国大豆对华仍有出口盖过中美紧张关系影响。国产大豆收购价维持高位，但大豆期货升水限制价格，盘面震荡回落。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4400，基差-270，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存585.86万吨，上周562.6万吨，环比增加4.13%，去年同期483.57万吨，同比增加21.15%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入。  偏空

6.结论：美豆预计900附近震荡；国内大豆期货高位震荡，技术性整理，短期波动加剧，需注意风险。

白糖：

1、基本面：ISMA:印度20/21年度糖产量同比增加12%至3050万吨。巴西6月底乙醇库存同比增加42%。咨询公司FCStone：19/20榨季全球食糖供应缺口从860万吨下调至310万吨，20/21榨季全球食糖供应过剩50万吨。2019年6月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖709.61万吨；销糖率68.13%（去年同期70.75%）。2020年5月中国进口食糖30万吨，环比增加18万吨，同比减少8万吨。中性。

2、基差：柳州现货5410，基差284（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至6月底19/20榨季工业库存331.9万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线附近；中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：外糖价格近期震荡反弹，国内主力合约09回踩60日均线附近获得支撑。目前位置可尝试逢低布局多单。09合约正值新老糖交替真空期，主要关注进口情况，目前期货贴水现货，不排除出现后期期现回归的可能性。

棉花：

1、基本面：USDA:下调棉花全球库存。7月22日国储棉成交100%，折3128价格13096元/吨。5月份我国棉花进口7万吨，环比减5.48万吨，同比减10.83万吨。ICAC6月全球产需预测，19/20年度全球消费2300万吨，同比减少11.3%，产量预计2620万吨，同比增加2%，期末库存增加到2175万吨，为近五个年度最高。农村部7月：产量568万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存757万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价12271，基差106（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度6月预计期末库存757万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：国内疫情缓解，纺织行业内销略有回暖。国储拍卖绝对价格很低，主要是12-14年陈棉贴水，企业为了降低成本，低价买来参杂新棉用，折3128标准棉价格远高于目前现货价和期货盘面价，所以对盘面冲击不大。目前进口价格并未有较大优势，进口量减少，随着外围国家部分开始复工，基本面利空略有减弱，价格提前基本面走出底部区间，主力合约震荡上行，进三退二，回撤敢买，冲高别贪，踩准节奏，低买高平。

豆一A2009：短期4700附近震荡，观望为主或者短线操作。

4

---金属

镍：

1、基本面：矿库存继续下降，矿价依然坚挺，还没有到回调的时候，成本支撑依旧。镍铁价格小幅反弹，修复电解镍的升贴水。电解镍产量上升，需求部分有所改善，但还没有达到比较好的水平。不锈钢库存小幅回落。近期总体来看，镍价走势与股票指数差不多，市场情绪比较重要。基本面还是不乐观，与宏观背离的情况还需要修复。中性

2、基差：现货107150，基差510，中性，俄镍106700，基差60，中性

3、库存：LME库存235182，+24，上交所仓单30137，0，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：沪镍10：20均线有所站稳，日内短线交易，可少量在108000左右试空。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，6月份中国制造业采购经理指数为50.9%，较上月上升0.3个百分点，保持在50%以上；中性。

2、基差：现货 52495，基差85，升水期货；中性。

3、库存：7月22日LME铜库存减1250吨至145050吨，上期所铜库存较上周增21311吨至158647吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，多翻空减；偏空。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，中美再起波澜，沪铜短期震荡整理，沪铜2009:52500附近试空，止损54000，持有54000看跌期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货14500，基差110，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增19677吨至233327吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，下游消费不旺，铝短期面临调整，沪铝2008：14400空持有，止损14700。

黄金

1、基本面：周三美国要求中国限时关闭休斯顿总领馆，风险情绪恶化，不过美国国会继续就刺激方案展开磋商，美股涨跌互现，美元冲高回落一度达95关口以下，贵金属继续高歌猛进，金价一度冲破1870关口；中性

2、基差：黄金期货414.22，现货410.19，基差-4.03，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单1890千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：中美关系紧张，美元继续回落，金价再度破前高；COMEX金上涨至1870以上，，伦敦金涨势凶猛，期现价差急剧收缩，续创近九年新高；今日关注欧洲央行副行长金多斯讲话、美国上周季调后初请失业金人数；金价受银价飙升拉动上升，但依旧未出现明显拉升原因，美元下行将继续支撑金价，多单继续持有，勿追高。沪金2012：410-418区间操作。

白银

1、基本面：周三美国要求中国限时关闭休斯顿总领馆，风险情绪恶化，不过美国国会继续就刺激方案展开磋商，美股涨跌互现，美元冲高回落失守关键的95关口，贵金属大爆发，白银暴涨近8%升穿23美元；中性

2、基差：白银期货5123，现货5115，基差-8，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2081048千克，减少999千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：银价多头回归，持续飙升；COMEX银上涨至23以上，逼近2013年的高点，内盘银收于5343。银价突破箱体震荡区间，多头动力充足，市场情绪高涨银价或将继续拉升，下一阻力位在5700，多单继续持有，谨慎追高。沪银2012：多单继续持有。

沪锌:

1、基本面： 伦敦6月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2020年1-4月全球锌市供应过剩5.1万吨，2019年全年则为供应短缺7.5万。偏空

2、基差：现货18180，基差+155；偏多。

3、库存：7月22日LME锌库存较上日增加12400吨至133450吨，7月22上期所锌库存仓单较上日减少503吨至37586吨；中性。

4、盘面：今日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2009：多单持有，止损17500。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：国务院常务会议部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质；确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。

2、资金面：7月22日央行公开市场无操作。

3、基差：TS主力基差为0.1803，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1942，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.4995，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净空，空减。T主力净多，多增。

7、结论：空单止损离场。

期指

1、基本面：隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市冲高回落，尾盘跳水，主要受到休斯顿领馆事件影响，医药和消费股相对强势；中性

2、资金：融资余额13449亿元，增加4亿元，沪深股净买入41.7亿元；偏多

3、基差：IF2008贴水33.45点，IH2008贴水9.56点，IC2008贴水81.69点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空增；偏空

6、结论：中美关系不确定性短期对于市场风险偏好有一定压制，整体指数处于多头局面，操作上建议低开逢低做多。IF2008：低开逢低做多，止损4630；IH2008：低开逢低做多，止损3240；IC2008：低开逢低做多，止损6430。

。IF2008：多单持有；IH2008：多单持有；IC2008：多单持有。