2020年07月24日宏源棉花早评：有惊无险，继续震荡走强

资讯要点：

1. 7月23日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.85万吨，成交均价11561元/吨，较前一交易日下跌95元/吨，折3128B价格12770元/吨，较前一交易日下跌87元/吨。

2. 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至7月16日当周，美国2019-20年度棉花出口净销售减少13,100包，2020-21年度棉花出口净销售10,900包。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格12702（+43）元/吨，328棉价格12321（+50）元/吨，527棉价格11468（+23）元/吨；137长绒棉价格指数19800(0)元/吨，236长绒棉价格指数18400（0）元/吨；棉花均价12318（+35）元/吨，棉粕均价2906(0)元/吨，棉籽均价2434(0)元/吨，三级棉油均价5550(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12315（+30），4128B报价11895(+50）；山东3128B报价12350（+40），4128B报价11900（0）；江苏3128B报价12400（+50），4128B报价11950（+50）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于12080，下跌0.25%；2101合约收于12670,下跌0.12%；ICE期棉收于61.85美分，上涨0.69%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为-38（-162）国内C32S与印度C32S现货价差140（+10)，国内与印度JC32S内外价差290（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差450（+10）。

小结：

洲际交易所（ICE）棉花周四下跌，此前公布的棉花出口销售数据疲软，引燃对棉花需求的担忧，主要棉产区天气情况改善也打压价格。大国之间的摩擦，很多都是有惊无险，因为一旦差枪走火，双方均会损失惨重。因此棉花因为政治事件而大幅下跌的概率较小，我们仍认为棉花大的震荡区间没有改变，CF2009维持在11500-12500元之间。但技术上已经开始走强了，站稳短期均线之上，MADCD指标再次出现金叉，加上内外棉花差价不大，都有利于棉花上涨，操作上，多单继续持有。