大越商品指标系统

1

---黑色

螺纹：

1、基本面：供应端钢厂受到限产政策影响，开工率高位小幅下调，实际产量有小幅减少至去年同期水平，总体在高库存背景下供应压力仍较大；需求方面近期建材需求总体消费继续下行，南方地区出梅之后需求反弹预期尚未兑现接下来需重点关注；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3749.2，基差26.2，现货略升水期货；中性。

3、库存：全国35个主要城市库存854.7万吨，环比增加1.57%，同比增加38.53%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格高位继续下跌，现货端价格同样回调，在前期连续上涨后上方压力较大，短期缺乏上涨驱动，预计本周高位震荡偏弱走势可能性较大，操作上建议10合约日内3680-3770区间操作。

热卷：

1、基本面：近期热卷供需均有所回升，由于现货价格坚挺，在限产背景下热卷产量继续小幅回升至往年同期水平，上周表观消费同样反弹，整体下游制造业、基建等行业继续保持良好态势，热卷需求有望继续保持一定强度；中性

2、基差：热卷现货价3920，基差173，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存272.26万吨，环比增加1.18%，同比增加8.79%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格继续下跌，现货价格高位小幅回调，不过总体仍保持短期高位，当前热卷下方支撑较强，短期大幅下跌可能性不大，操作上建议热卷10合约日内3700-3800区间操作

焦煤：

1、基本面：部分煤价小幅回落，焦价三轮下调后，焦企采购需求减少，部分有控制到货情况；矿上库存增加，煤价也随之下调；偏空

2、基差：现货市场价1390，基差166；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存792.22万吨，港口库存509万吨，独立焦企库存786.54万吨，总体库存2087.76万吨，较上周减少27.09万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：矿上仍以出货为主，短期市场观望情绪浓厚，销售压力开始显现，短期来看焦煤预计承压运行。焦煤2009：1210-1240区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦企稳价意愿明显增强，焦炭总体供需维持相对平衡状态，部分焦企开启首轮提涨50元/吨，焦钢博弈有加剧趋势；中性

2、基差：现货市场价2000，基差39；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存492.28万吨，港口库存262万吨，独立焦企库存48.63万吨，总体库存802.91万吨，较上周减少10.98万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：焦钢博弈加剧，或有涨、跌现象，预计短期焦炭维持高位震荡为主。焦炭2009：1950-1980区间操作。

动力煤：

1、基本面：六大电数据停止更新，港口与终端出现累库，近期主产区与进口政策高压依旧，水电发电情况较好，CCI指数止跌 中性

2、基差：现货574，09合约基差21.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存553.5万吨，环比减少1.5万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：今年沿海地区气温普遍低于去年同期，目前下游终端需求较差，但随着长江中下游陆续出梅，迎峰度夏的预期仍在，重点关注终端需求与进口煤的管控情况。目前盘面开始新一轮的贴水修复行情。ZC2009：550-570区间操作

2

---能化

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货10650,基差-20 中性

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：日内短多，破10500止损

塑料 

1.基本面：疫情在美国及其他一些国家的仍严重，地缘政治动荡，石化库存维持低位，产业上游利润高，现货略涨，当前盘面进口利润-350，乙烯CFR东北亚价格801，当前LL交割品现货价7100（+50），中性；

2.基差：LLDPE主力合约2009基差50，升贴水比例0.7%，偏多； 

3.库存：两油库存76万吨（+6），中性；

4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性； 

5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6.结论：L2009日内6950-7150震荡操作； 

PP

1.基本面：疫情在美国及其他一些国家的仍严重，地缘政治动荡，石化库存维持低位，产业上游利润高，现货略涨，盘面进口利润-375，丙烯CFR中国价格826，主力合约09贴水，当前PP交割品现货价7700（+100），中性；

2.基差：PP主力合约2009基差172，升贴水比例2.3%，偏多；

3.库存：两油库存76万吨（+6），中性；

4.盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5.主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6.结论：PP2009日内7450-7700震荡偏多操作；

原油2009：

1.基本面：美国共和党公布1万亿美元的新刺激计划，白宫将于周一晚间开始与民主党磋商。参议院民主党领袖舒默称共和党的刺激方案“完全不够”，据悉共和党拟将每周的补充失业救济金从600美元下调至200美元；美国国家飓风中心称。德州州长Greg Abbott周六称，此次风暴席卷了新冠疫情最为严重的地区，因此带来更大挑战。对此分析人士认为，风暴可能会影响到拥有海上石油和天然气生产资产的地区，短时间削减产量美国的原油产量可能已经见底，尽管疫情使得美国新压裂作业数量大幅下降，6月份的月度数据跌至谷底，只有325口井，但是7月份新作业井数量将上升到400口以上；中性

2.基差：7月27日，阿曼原油普氏现货价为43.36美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为45.99元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为43.12美元/桶，基差17.64元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至7月17日当周API原油库存增加754.4万桶，预期减少195万桶；美国至7月17日当周EIA库存预期减少208.8万桶，实际增加489.2万桶；库欣地区库存至7月17日当周增加137.5万桶，前值增加94.9万桶；截止至7月27日，上海原油库存为4529万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性

5.主力持仓：截止7月21日，CFTC主力持仓多增;截至7月21日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜原油V型运行，前半夜受到对疫情的恐惧及美国国家安全顾问的确诊造成较大恐慌，不过随着疫情的纾困法案在参议院提出，市场对此法案通过较为乐观，原油收复跌幅，而美元指数在近日持续低迷亦为原油提供支撑，预计短期内原油小幅震荡偏多，短线288-295区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2009：

1.基本面：周初国内甲醇市场整体维持弱势，内地、港口以及期货仍走有下跌，其中内地周初降10-20元/吨不等，且部分停车装置仍有重启，不过连云港烯烃本周有重启计划，或对内地市场形成一定压力，关注内地低价出货情况。港口及期货维持窄幅震荡，纸货交割及外盘供应未恢复仍有支撑；中性

2.基差：7月27日，江苏甲醇现货价为1620元/吨，基差-119，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年7月23日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为103.9万吨，较上周增5.1万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在41万吨附近，较上周变化不大；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：近期国内甲醇重回弱势，然内地表现弱于港口，部分地区跌破前低，后期来看，考虑到内地装置重启较多，内蒙、河南以及连云港烯烃运行不畅，内地供需矛盾突出下预计整体延续弱势，预计局部仍有破前低可能。港口方面，虽在内地及期货双重利空下走弱，然东南亚装置仍未重启导致非伊价格高位及转口商谈，隔夜原油震荡，预计甲醇跟随震荡。短线1700-1750区间操作，长线09多单轻仓持有。

PVC：

1、基本面：工厂开工波动不大，厂库继续下滑，社库开始累积，整体供应端变化有限；需求端同样并无明显变化。短期来看，受宏观走弱拖累，整体市场氛围悲观，期价高位逐步下跌，现货市场无奈跟跌。但随着价格持续下滑，基本面支撑逐步加强，市场预期下滑空间缩窄。持续关注原油、宏观等对市场的影响。中性。

2、基差：现货6485，基差-35，贴水期货；偏空。

3、库存：PVC社会库存环比减少0.72%至26.26万吨；中性。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内弱势震荡为主。PVC2009：6420附近轻仓试多。

PTA：

1、基本面：近期原油震荡偏强，PX价格有所反弹，对PTA形成一定的成本支撑，PTA加工费仍旧处于高位，但下游聚酯产业链利润被大幅压缩处于亏损状态，聚酯库存积累 偏空

2、基差：现货3490，09合约基差-56，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：PTA工厂负荷处于高位，供应端相对宽松。下游织机加弹负荷明显下滑，切片与涤纶产品库存快速积累。TA2009：逢高短空，止损3650

MEG：

1、基本面：目前乙二醇供应压制较明显，各工艺路线效益明显降低，个别装置存在检修降负预期。开工率维持低位运行，但高库存压力仍旧抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货3635，09合约基差-94，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存138.3万吨，环比增加1.6万吨 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：部分煤化工装置重启推迟，乙二醇负荷出现下滑，近期港口到港预报有明显下降，市场预期进口货源压力将有所缓解，预计港口库存将会逐步去化，后期走势仍将跟随原油。EG2009：逢低做多或多EG空TA

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，压榨利润良好吸引中国加大采购美国大豆力度支撑盘面。国内豆粕冲高回落，整体偏强震荡，需求端表现良好支撑价格预期，但国内进口大豆到港正处旺季，油厂压榨维持高位，供应充裕压制价格上涨空间。中美贸易关系和肺炎疫情持续威胁，以及美豆生长天气仍有变数，消息面对盘面影响较大。中性

2.基差：现货3053（华东），基差调整（现货减90）后基差-57，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存87.51万吨，上周87.9万吨，环比减少0.44%，去年同期82.66万吨，同比增加5.86%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：美豆预计900附近震荡；国内豆粕供应短期充裕和看涨的预期左右盘面，关注巴西大豆出口和美豆生长天气。

豆粕M2009：短期3000至3050区间震荡，回落做多为主。期权买入浅虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，消息面稍利多支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，近期水产养殖逐渐恢复，需求端转好，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2380，基差-84，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存2.2万吨，上周2.39万吨，环比减少7.95%，去年同期2.9万吨，同比减少24.14%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2450上方震荡，区间短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收涨，压榨利润良好吸引中国加大采购美国大豆力度支撑盘面。国产大豆收购价维持高位，但大豆期货升水限制价格，盘面震荡回落。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4400，基差-221，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存573.81万吨，上周585.86万吨，环比减少2.06%，去年同期490.04万吨，同比增加17.09%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出。  偏空

6.结论：美豆预计900附近震荡；国内大豆期货高位震荡，技术性整理，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2009：短期4600上方震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：ICRA:印度20/21年度糖产量3050万吨，同比增加12%。巴西6月底乙醇库存同比增加42%。咨询公司FCStone：19/20榨季全球食糖供应缺口从860万吨下调至310万吨，20/21榨季全球食糖供应过剩50万吨。2019年6月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖709.61万吨；销糖率68.13%（去年同期70.75%）。2020年6月中国进口食糖41万吨，环比增加11万吨，同比增加27万吨。中性。

2、基差：柳州现货5370，基差357（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至6月底19/20榨季工业库存331.9万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：外糖价格经过调整之后，再度走高的可能性增加。国内主力合约即将换月01，09关注5000附近支撑，01逢低轻仓短多。

棉花：

1、基本面：USDA:下调棉花全球库存。7月27日国储棉成交100%，折3128价格12917元/吨。6月份我国棉花进口9万吨，环比增29%，同比减44%。ICAC6月全球产需预测，19/20年度全球消费2300万吨，同比减少11.3%，产量预计2620万吨，同比增加2%，期末库存增加到2175万吨，为近五个年度最高。农村部7月：产量568万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存757万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价12258，基差323（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度6月预计期末库存757万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：国内疫情缓解，纺织行业内销略有回暖。国储拍卖绝对价格很低，主要是12-14年陈棉贴水，企业为了降低成本，低价买来参杂新棉用，折3128标准棉价格远高于目前现货价和期货盘面价，所以对盘面冲击不大。目前进口价格并未有较大优势，进口量减少，随着外围国家部分开始复工，基本面利空略有减弱，价格提前基本面走出底部区间，主力合约震荡上行，进三退二，回撤敢买，冲高别贪，踩准节奏，低买高平，下方关注60日均线附近支撑。

豆油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货6320，基差122，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月17日豆油商业库存120万吨，前值119万吨，环比+1万吨，同比-18.00% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂触底反弹，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，但目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，另外炒作豆油收储，未出现明确信息，基本面判定豆油弱菜棕。目前基金集中逼仓菜籽油，棕榈油利多因素偏强，冲高后震荡整理。豆油Y2009：区间震荡6200-6400

棕榈油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货5900，基差166，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月17日棕榈油港口库存36万吨，前值36万吨，环比-0万吨，同比-44.69% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂触底反弹，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，但目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，另外炒作豆油收储，未出现明确信息，基本面判定豆油弱菜棕。目前基金集中逼仓菜籽油，棕榈油利多因素偏强，冲高后震荡整理。棕榈油P2009：区间震荡5600-5850

菜籽油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货9000，基差413，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月17日菜籽油商业库存20万吨，前值21万吨，环比-1万吨，同比-58.10%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂触底反弹，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，但目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，另外炒作豆油收储，未出现明确信息，基本面判定豆油弱菜棕。目前基金集中逼仓菜籽油，棕榈油利多因素偏强，冲高后震荡整理。菜籽油OI2009：区间震荡8600-8800

4

---金属

镍：

1、基本面：矿继续支撑成本，菲律宾前期停产矿开始恢复运行，这是一个供应可能增加的信号。镍铁相对稳定，对于后期印尼镍铁进口导致过剩的预期没有改变。电解镍整体需求仍没有太好起色。不锈钢库存变化不大，说明产量增加之后，需求消费还是能跟上产量增长的速度，是一个相对比较好的情况。但从全球的镍供需来看，还是比较差，1-5月全球明显过剩，去年同期是短缺。基本面短期受宏观影响比较大。中性

2、基差：现货109950，基差-190，中性，俄镍109600，基差-540，中性

3、库存：LME库存234948，+312，上交所仓单31286，+150，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍10：11万整数关口有一定压力，多空有所争夺，日内短线交易。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，6月份中国制造业采购经理指数为50.9%，较上月上升0.3个百分点，保持在50%以上；中性。

2、基差：现货 51680，基差80，升水期货；中性。

3、库存：7月27日LME铜库存减3700吨至138025吨，上期所铜库存较上周减963吨至157684吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，中美再起波澜，沪铜短期震荡整理，沪铜2009:52500空持有，止损54000，持有54000看跌期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货14570，基差350，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减10829吨至222498吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，下游消费不旺，铝短期面临调整，沪铝2009：14400空持有，止损14700。

黄金

1、基本面：周一美元重挫至近两年低点，再破94关口，人民币贬值至7，现货黄金刷新历史高位，当日涨超40美元，周二早盘冲破1960；因投资者关注刺激计划进展，美股全线收高。；中性

2、基差：黄金期货430.06，现货426.41，基差-3.65，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单1890千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美元加速下挫带动金价创历史新高；COMEX金上涨突破1950，期现倒挂；今日关注美国7月谘商会消费者信心指数；市场已疯狂，美元加速下行金价逼近心理价位2000，对应沪金445，看涨情绪影响下金价将继续走高，多单继续持有。沪金2012：多单继续持有。

白银

1、基本面：周一美元重挫至近两年低点，再破94关口，伦敦银再破9年高位，白银暴涨8%，因投资者关注刺激计划进展，美股全线收高；中性

2、基差：白银期货5718，现货5653，基差-65，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2108035千克，增加14217千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：银价再度暴涨；COMEX银上涨至25.5以上，内盘银收于5707。银价再度开启暴涨模式， 5770阻力位已破基本已无压力位，市场情绪高涨难将继续推动银价走高，高位风险较大，多单继续持有，勿追高。沪银2012：多单继续持有。

沪锌:

基本面： 伦敦6月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2020年1-4月全球锌市供应过剩5.1万吨，2019年全年则为供应短缺7.5万。偏空

2、基差：现货18220，基差+90；中性。

3、库存：7月27日LME锌库存较上日增加4325吨至158825吨，7月27上期所锌库存仓单较上日减少50吨至37235吨；中性。

4、盘面：今日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2009：多单持有，止损17500。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：中国6月规模以上工业企业利润同比增11.5%，前值增6%；1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25114.9亿元，同比下降12.8%。

2、资金面：7月27日央行公开市场逆回购1000亿元，市场净投放0。

3、基差：TS主力基差为0.1803，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1942，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.4995，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净空，空减。T主力净多，多增。

7、结论：暂时观望。

期指

1、基本面：隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市缩量震荡，成交额结束连续17个工作日破万亿，医药消费领涨；偏多

2、资金：融资余额13411亿元，减少170亿元，沪深股净卖出15亿元；偏空

3、基差：IF2008贴水31.45点，IH2008贴水5.03点，IC2008贴水91.14点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC、IF、IH在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：中美关系不确定性降低全球市场风险偏好，美国以及海外疫情数量仍在增加，国内指数进入震荡，短期调整较大，技术上看或有反弹。IF2008：多单逢高平仓；IH2008：多单逢高平仓；IC2008：多单逢高平仓。