3.美国能源政策

　　美国环保局在其温室气体排放分析报告中称，正在考虑清理土地对玉米产量所造成的影响，市场估计其为了达到联邦生物燃料目标将可能淘汰乙醇。同时，为减少温室气体排放，美国加州政府推出“低碳燃料标准”新规定，旨在降低州内所售运输燃料的二氧化碳排放量，降低温室气体排放。 这项规定要求到2020年，运输燃料的二氧化碳排放量减少10%。 加州政府的这项低碳燃料新标可能将禁止使用乙醇。

　　虽然这些新的能源政策对乙醇需求的影响不会立竿见影，但是这些新的能源政策也从侧面反应出政府对乙醇燃料支持度并没有以前那么强烈，那么玉米作为乙醇燃料的原料的地位将面临挑战，市场对乙醇需求的担忧也给美玉米下行带来一定动能。

　　4.基金持仓情况

　　上月基金抛售和离场是推动CBOT玉米期价下行的动力。据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的持仓报告，截至4月22日，基金总持仓为82.07万手，减持1.34万手。基金持有CBOT米期货净多单9万余手，较前一周减少约3.8万手，基金已经连续第二周抛出合约。指数基金持有CBOT玉米期货净多单约25.8万手，较前一周增加3千余手，上月净多单虽然出现持续增长，但增长的幅度比较小，相对来说，基金持仓变化幅度大，对期价的影响也比较大。

　　上月连玉米市场交易清淡，期价维持弱势震荡下行态势。期价从1704震荡下行至1649，反弹后升至1697，美国猪流感的出现引发市场的恐慌性抛盘，期价跳空低开低走至本月的最低价1645。去除美国猪流感的影响因素，上月连玉米期价弱势震荡的主要因素是国储玉米收购引发市场可流通粮源偏紧，现货价格高居不下，市场普遍在等待5月后国储玉米拍卖，观望态势明显，市场成交清淡。猪价的持续下跌引发市场对玉米需求的担忧，使得期价弱势下行。但是政策的作用同样不可忽视，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议时指出，适时启动调控措施，防止生猪价格过度下跌；完善政策，提高玉米深加工企业开工率，受此影响，期价止跌反弹至1645。

　　(四) DCE玉米期价影响因素分析

　　1.玉米供应方面

　　国储收储临近尾声，但是地方上也出台了玉米保护价收购的政策，如山西出台了玉米保护性差价补贴临时政策，将按照0.75元/斤的价格收购240万吨左右的玉米，这给玉米市场注入了一定的利好因素。受国家和地方玉米托市收购的共同影响，市场流动粮源继续减少，农户及粮商普遍惜售。目前，东北多数农民手中余粮水平十分有限，且惜售心理逐渐增强。同时，由于目前市场上国储库以及玉米加工企业都在积极收购，因此部分粮商对手中粮源普遍惜售，多数采取继续观望态度，而一些粮商为规避市场价格可能出现波动风险，则采取分批出售策略。

　　东北产区玉米价格偏高，农户手中余粮基本售罄，贸易商多数采取随购随销的策略却无利润可图；另外，销区多数企业经过3月份的集中备货，目前库存相对充足，采购意愿减弱导致市场成交萎缩，总的来说，现货价格主要受市场可流通玉米粮源偏紧影响而保持坚挺，但市场观望态势明显，成交比较清淡。