交易的核心就是控制风险，作为一个业余的投资者这个问题无法定量，到底是10%合适，还是5%合适呢？按照我们个人经验来说，假如操作原油或PTA，在不止损的前提下，你肯定以10%或者20%的低仓位下单，所以这里的含义是什么？

风险控制这块的量怎么去把握，到底多少合适？在我们实盘操作的时候，会用相关商品进行套保，空原油我就去买PTA，做多股指我去做风险指数，风险指数国内没有，我们做的时候会对风险指数做一个参考，风险指数越高我们的仓位就低，风险指数越低我们的仓位相对就越高，风险控制通过仓位量来控制，风险指数就是波动率，风险高降低仓位风险低提高仓位来保存自己。

巴菲特说：

1. 交易策略的第一条风险控制，保存本金。

2. 
   

2. 交易策略第二条就是记住第一条，在风险可控的前提下去做确定性的交易。

我们做交易有句话叫做“知易行难”，很多时候我们做企业或者交易，我们把周期拉长很多事情其实都很好分析，很多事确定性的交易。

那风险在哪里呢？风险在于节奏和周期。

每个商品品种是有不同的波动特点的，在我们做交易的过程中要做好选择。

什么叫机会？只要出现极端行情就会有机会，有危就有机，那这个机会出现在哪里呢？

什么叫危机，就是一个行业推到重来了，一个行业受伤重了就会有重新洗牌，这个时候机会就来了。

棉花，从贸易战后一直在下跌，今年一月份在第一集团谈判结束以后，它曾经有个短期上涨，这次疫情出现以后又出现了大幅下跌，很多企业受伤都是很严重的，危机并存，也有部分企业挺过去了，剩下的蛋糕就归他们了，挺过去的企业也会得到一个很大的发展。

商品的驱动因素，我们现在以棉花为例：

第一看供应，整个来看现在这么低的价位，整个产量是否下降。

第二个看需求，看疫情以后需求会不会恢复，能恢复多少。

极端行情出现都会有几个特点，它前面都会出现一个泡沫期、然后还有一个崩塌期，当年美国的白糖跌到糖的价格抵不过包装袋的价格类似于这种事件。

利弗莫尔曾经说过：投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏，但是这个游戏懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩。

华尔街永不改变，钱袋会变，投机者会变，股票会变，但华尔街永不改变，因为人性永不改变。

仅仅作为投资者我们应该怎么做？

一般来说，管理风险过去常用的手段就是分散化，增加多类资产的配置，降低对单一资产的依赖，极端的市场环境下，需要增加现金的配置。

所有经济危机都有一个导火索，但本质是都是之前长时间的过度繁荣过度增长产生的危机势能：上个世纪70年代危机的导火索是油价上涨，真实原因是50、60年代的经济繁荣；1997年东南亚经济危机的导火索是索罗斯做空泰铢，真实原因是新兴经济体的经济泡沫。

所以很多事情都是发生在“情理之外意料之中”，只要把时间周期一拉长很多东西都是确定性的，交易难，难就难在节奏的把握。

把时间拉长经得住时间考验和证明的，才叫做确定性交易！

比如人的年龄，今年50岁明年60岁，这类通过时间能证明的交易我们叫做确定性交易。巴菲特做的就是确定性交易，他愿意慢慢的去赚钱，而一般人不希望慢慢赚钱，区别就是在这里，只要复利就是最大的奇迹，你看赚的少一年20%，经过10年20年下来就是暴利，巴菲特每年27%左右。

所以我们在确定性基础上去做基本面分析，研究市场上的供求关系等等。技术分析我们看的是K线图，走势里面有没有创新高等等的顺势而为操作。好的技术分析就是分析大概率事件，光有这两个层面是不够的，还有博弈层面。

本次疫情引发的金融危机，跟2008年有很多相似之处。两次危机之前，都有过度繁荣的局部泡沫，2008年泡沫是房地产次级贷款过度发放造成的房地产泡沫，而本次疫情前，美股经历了长达10年的单边牛市，股价上涨的推动因素中，除了业绩上升之外，主要是公司回购股份和减税带来的虚假增长。

两次金融危机的过程都是典型的流动性危机，短期资本大量逃离，“未来之钱”的大规模消失，带来投资品的超跌。

不同的是，金融危机向实体经济传导路径，2008年因为波及到银行信贷，对企业经营造成影响，而本次疫情真正影响的是“社交疏离”造成的消费需求暂时下降，整个经济体系暂停。

我感觉这次疫情过去以后还是会有比较大的投资机会。而我个人认为大的投资机会将出现在农产品、化工、股市及原材料方面，还有未来的无人驾驶、远程办公等等。