2020年08月4日宏源棉花早评：有望冲高，挑战12900元

资讯要点：

1. 7月31日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.85万吨，成交均价11544元/吨，较前一交易日下跌136元/吨，折3128B价格12882元/吨，较前一交易日上涨46元/吨。

2. 美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月2日当周，美国棉花生长优良率为45%，前一周为49%，去年同期为54%。

当周，美国棉花现蕾率为91%，前一周为84%，去年同期为92%，五年均值为91%。

当周，美国棉花结铃率为54%，前一周为42%，去年同期为55%，五年均值为55%。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格12683（-28）元/吨，328棉价格12281（-40）元/吨，527棉价格11466（-10）元/吨；137长绒棉价格指数19800(0)元/吨，236长绒棉价格指数18400（0）元/吨；棉花均价12315（-24）元/吨，棉粕均价2914(0)元/吨，棉籽均价2434(0)元/吨，三级棉油均价5550(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12270（-30），4128B报价11885(0）；山东3128B报价12300（-20），4128B报价11877（0）；江苏3128B报价12321（-60），4128B报价11900（+0）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于12120，上涨0.50%；2101合约收于12730,上涨0.55%；ICE期棉收于63.79美分，上涨1.13%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为361（+230）国内C32S与印度C32S现货价差130（0)，国内与印度JC32S内外价差290（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差450（+10）。

小结：

洲际交易所（ICE）棉花周一上涨至三周高位，此前天气预报显示美国主要棉花种植区天气炎热干燥，加剧人们对作物生长状况恶化的担忧。

昨日国内棉花开始走强，受益于国内A股和其他农产品上涨，内外棉花的技术性走强重新确立，有望挑战7月中旬高点。但反弹的空间不要期望太大，基金在ICE棉上周净多单已经减少，新棉产量增加，需求不旺都制约价格上涨。我们仍认为棉花大的震荡区间没有改变，CF2009维持在11500-12500元之间。操作上，建议先观望为主。