千呼万唤始出来！

8月3日，锋尚文化及美畅股份发布发行公告，这两只在创业板注册制背景下诞生的新股于8月4日正式启动打新。这意味着，创业板注册制首批新股，来了！

创业板最高发行价被刷新

据公开资料显示，锋尚文化此次发行价格为138.02元/股，网上网下回拨机制启动前，网下初始发行数量为1283.05万股，占本发行数量的71.20%；网上初始发行数量为518.95万股，占本次发行数量的28.80%。最终网下、网上发行合计数量1802.00万股。单一账户申购上限5000股，顶格申购需配市值5万元。

美畅股份此次发行价格为43.76元/股，网下初始发行数量为3232.85万股，占本发行数量的80.80%；网上初始发行数量为768.15万股，占本次发行数量的19.20%。最终网下、网上发行合计数量4001.00万股。单一账户申购上限7500股，顶格申购需配市值7.5万元。

根据中信证券梳理的2019年以来创业板上市新股的回报情况来看，其平均一字板涨幅为218%。若以此计算，首批两只新股的打新收益值得期待，中一签锋尚文化（500股）或将大赚超15万。

值得注意的是，锋尚文化作为创业板注册制第一股，其138.02元的发行价，也创出了创业板2009年开板以来的最高发行价。而此前在创业板中发行价超过100元的也仅汤臣倍健一只股票，发行价为110元。

除上述两只新股外，本周还有4只创业板注册制新股放开申购，分别是8月5日的蓝盾光电、8月7日的大宏立、卡倍亿以及安克创新。

突破23倍市盈率红线定价权

与先前的核准制有所不同，创业板注册制下的IPO市盈率均突破了23倍的上限。今日亮相的两只新股的市盈率，也受到了市场的广泛关注。

在两股于昨日发布的风险提示公告中我们可以看到，锋尚文化的市盈率为41.20倍，低于行业平均但高于可比上市公司静态市盈率，低于所属“文化艺术类”行业近一个月的平均市盈率64.77倍。公司提醒投资者，未来存在发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

来源：锋尚文化投资风险特别公告

而美畅股份则恰好相反，其市盈率为46.09倍，高于行业平均但低于可比上市公司的平均静态市盈率，高于所属“非金属矿物制品类”行业近一个月平均市盈率17.86倍。公司提示投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

来源：美畅股份投资风险特别公告

划重点！这些变化必须要知道

随着创业板注册制下的第一批新股上市，A股也将正式迈入注册制时代。既然如此，创业板的新规则，我们又怎能不知道呢？除了目前大家所了解的涨跌停板扩大至20%，还有哪些变化是我们必须要知道的呢？

1、增加新股不设涨跌幅天数，前5个交易日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅从目前的10%调整为20%，存量公司日涨跌幅同步扩至20%；创业板股票竞价交易涨跌幅限制比例放宽为20%。

2、优化盘中临时停牌机制，在无涨跌幅限制下，设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。

3、新增盘后定价交易，申报时间为每个交易日上午9:15至11:30和下午13:00至15:30，交易时间为15:05至15:30。

4、新增股票特殊字母标识。创业板注册制实施后，部分股票名称中可能会出现“N”“C”“U”“V”“W”等字母标识。其中，“N”代表股票上市首日；“C”代表股票上市后次日至第五日；“U”表示这家公司尚未盈利，若实现盈利，标识就会取消；“V”代表股票发行人具有协议控制架构或类似特殊安排；“W”代表股票发行人具有表决权差异安排。

5、完善两融制度机制。创业板注册制下发行上市的股票自首个交易日起可作为两融标的，推出转融通市场化约定申报方式，实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出，允许战略投资者出借获配股份。

6、新增风险警示制度。目前创业板没有ST风险警示制度，注册制之后，其他风险警示的，冠以ST；存在退市风险警示和其他风险警示的，冠以*ST。

当然还有最重要的一点，对于已经开通创业板权限的投资者，务必重新签署《创业板投资风险揭示书》，否则将无法参与注册制下创业板股票的发行申购、交易等。而未开通的投资者的开通门槛是10万元资产以及2年投资经验。

业内人士表示，新股最快在发行日之后第7个交易日就可安排上市。据此推算，首批创业板注册制新股预计最快8月中旬上市。根据相关规定，在创业板试点注册制下，自首只新股上市的首日起，创业板“存量股票”的竞价交易将全部实行新规定。

363家企业申请创业板注册制IPO

目前，申请创业板注册制IPO的公司也越来越多。8月3日晚间，证监会网站显示，证监会同意6家企业创业板IPO注册，分别为海晨物流、捷强动力、蒙泰股份、维康药业、金春股份、天阳科技。至此，创业板注册制已有18家公司获IPO注册资格。

据深交所官网显示，在创业板注册制下，申请IPO的企业数量已经达到363家，其中29家提交注册（含18家获同意生效），9家已经启动发行。另有受理175家、问询148家、上市委会议5家、中止6家。

粤开证券指出，在注册制下，短期创业板公司的股价波动率或将加大。但从长期来看，优胜劣汰之下符合创新定位的优质企业将获得长期资金的青睐。此外，壳资源的价值也将得到抑制，资本市场环境与投资者结构将得到双重优化。

国盛策略张启尧认为，后续随着创业板注册制新规进入执行阶段，以及创业板注册制时代的开启，创业板有望逐步科创化，进一步为当前风险偏好低迷的市场注入强心剂。

英大证券李大霄表示，涨跌幅放宽至20%意味着波动加大，市场两极分化现象会越来越严重，投资者也要进一步提高风险防范意识，参与创业板应尽量买行业龙头公司，远离题材股和绩差垃圾股。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

七禾研究中心综合整理自网络

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