大越商品指标系统

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：近期出货不畅，下游拿货积极性较差，加之修路等原因运输受阻，部分国企大矿库存持续攀升，部分煤价小幅回落；偏空

2、基差：现货市场价1390，基差182.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存777.82万吨，港口库存549万吨，独立焦企库存788.14万吨，总体库存2087.76万吨，较上周增加27.2万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净空，多翻空；偏空

6、结论：矿上仍以出货为主，短期市场观望情绪浓厚，煤矿销售压力增加且仍有看跌预期，短期来看焦煤预计承压运行。焦煤2009：1210空，止损1230。

焦炭：

1、基本面：上周开工主要受山西汾阳地区限产影响小幅下降，近期贸易商询盘开始增多，焦化库存小幅下降，但目前焦钢仍处于博弈当中；中性

2、基差：现货市场价2010，基差-12；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存501.95万吨，港口库存265万吨，独立焦企库存47.01万吨，总体库存813.96万吨，较上周增加11.05万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：目前市场供需依旧双强，预计整体震荡为主，可适当回调试多。焦炭2009：2010多，止损1990。

螺纹：

1、基本面：供应端尽管钢厂受到限产政策影响，上周现货价格有所上调利润回升，实际产量出现高位反弹，在高库存背景下供应压力仍较大；需求方面近期建材需求总体消费有所恢复，南方地区出梅之后需求开始好转，但需求反弹相对缓慢，但总体后续需求预期乐观；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3811，基差-29，现货略贴水期货；中性。

3、库存：全国35个主要城市库存860.71万吨，环比增加0.7%，同比增加35.94%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格高位小幅回落，未能继续创新高，市场现货端价格基本走平，总体市场情绪乐观，短期预计将保持高位震荡，操作上建议10合约日内3770-3870区间操作。

热卷：

1、基本面：近期热卷实际产量在连续反弹后本周有所回落，在限产背景下预计短期将保持同期水平，上周表观消费继续小幅反弹，整体下游制造业、基建等行业继续保持良好态势，热卷需求仍有上升空间；偏多

2、基差：热卷现货价4070，基差150，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存276.28万吨，环比增加1.48%，同比增加6.82%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格维持高位震荡，当前下方支撑较强，短期大幅回调下跌可能性不大，预计将维持短期高位，操作上建议热卷10合约日内3860-3960区间操作。

铁矿石：

1、基本面：周二港口现货成交190.5万吨，环比上涨48.2%。成交量维持在相对高位 偏多

2、基差：日照港PB粉现货887，折合盘面989.2，基差99.2；适合交割品金布巴粉现货价格817，折合盘面913.5，基差23.5，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11397.62万吨，环比下降5.1万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：本周澳巴发货量均有所回落，但国内45港到港量仍有增加，处于今年高位水平。由于受到台风过境影响，进口矿港口库存由累库再次转为去库。7月财新PMI超预期激发了市场对经济数据的乐观预期，刺激盘面上涨。昨日晚间，大商所公布关于对铁矿石期货合约I2009和I2101实施交易限额的通知。I2009：谨慎追高

动力煤：

1、基本面：六大电数据停止更新，港口库存趋势向上，近期主产区与进口政策高压依旧，水电发电情况较好，CCI指数继续下跌 中性

2、基差：现货568，09合约基差17.4，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存541.5万吨，环比减少8万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，相等 偏多

6、结论：港口煤炭市场延续悲观情绪，今年煤炭市场旺季不旺的特征尤为明显，短期面临上下两难的局面，需要谨防旺季之后煤炭的价格出现回落。ZC2009：关注550一带的支撑作用

2

---能化

燃料油：

1、基本面：成本端原油震荡趋弱；西方套利船货至亚太、新加坡进口量有所收缩；全球疫情持续蔓延，航运市场恢复进程缓慢，低硫终端需求提振相对有限，高硫燃油需求端受发电和炼厂进料支撑；偏空

2、基差：舟山保税380高硫燃料油为305美元/吨，FU2009收盘价为1652元/吨，基差为477元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：截止7月29日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2359.50万桶，环比前一周上涨0.37%，同比5年均值高出13.45%水平；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：原油成本端支撑减弱，高低硫燃油基本面持续分化，短期燃油预计震荡趋弱为主。燃料油FU2009：日内1620-1660区间偏空操作

纸浆：

1、基本面：巴西、智利发运量稳定，预计国内港口针叶浆进口压力较大；8月处造纸市场传统淡旺季转化时期，预计开工负荷有所回升，下游需求边际好转提振浆价；中性

2、基差：智利银星山东地区市场价为4350元/吨，SP2009收盘价为4428元/吨，基差为-78元，期货升水现货；偏空

3、库存：7月第4周，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存共计183.71万吨，较前一周减少0.26%；偏多

4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：纸浆需求回暖缓慢，进口压力显现，短期预计承压趋弱运行。纸浆SP2009：日内4400-4440区间操作

塑料 

1. 基本面：疫情在美国及其他一些国家的仍严重，夜间原油上涨，石化库存维持低位，产业上游利润高，现货略涨，当前盘面进口利润-185，乙烯CFR东北亚价格801，当前LL交割品现货价7200（+100），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2009基差10，升贴水比例0.1%，中性； 

3. 库存：两油库存65.5万吨（+0），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6. 结论：L2009日内7200-7400震荡偏多操作； 

PP

1. 基本面：疫情在美国及其他一些国家的仍严重，夜间原油上涨，石化库存维持低位，产业上游利润高，现货持稳，盘面进口利润-115，丙烯CFR中国价格821，主力合约09贴水，当前PP交割品现货价7850（+70），中性；

2. 基差：PP主力合约2009基差145，升贴水比例1.9%，偏多；

3. 库存：两油库存65.5万吨（+0），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6. 结论：PP2009日内7675-7900震荡偏多操作；

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货10850,基差-1290 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：2101合约日内短多，破12000止损.

原油2009：

1.基本面：美国参议院民主党领袖周二表示，国会民主党人和白宫就新一轮援助计划的磋商已开始朝着正确的方向前进，尽管双方仍分歧很大，美国总统特朗普表示，经济刺激措施商谈取得了进展，正在研究不涉及国会的多项失业救助方案；几位知情人士称，沙特阿美将推迟到本周晚些时候或下周初公布9月原油销售的官方价格。决定官方售价的会议计划周二举行，该公司通常在每月的5号发布官方售价，此次推迟可能是受今日刚结束的沙特公共假日开斋节影响；中性

2.基差：8月4日，阿曼原油普氏现货价为43.41美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为45.62美元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为43.04美元/桶，基差30元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至7月31日当周API原油库存减少858.7万桶，预期减少350万桶；美国至7月24日当周EIA库存预期增加35.7万桶，实际减少1061.2万桶；库欣地区库存至7月24日当周增加130.9万桶，前值增加137.5万桶；截止至8月4日，上海原油库存为4529万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止7月28日，CFTC主力持仓多减;截至7月28日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：美国两党间对于新一轮财政法案仍有分歧，不过特朗普已考虑绕开国会发布措施，API库存超预期下降，对市场有所提振，而美股的走势良好在一定程度上支撑了原油，预计短期维持宽幅震荡，短线278-284区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2009：

1.基本面：上半周国内甲醇市场差异整理，内地市场产区在前期去库及发货尚可下小幅推涨10-20元/吨不等，而昨日鲁北市场虽有跟涨，然考虑到运费上涨影响，整体套利空间有限，预计化内地僵持整理为主。港口方面，期货偏弱震荡，基差略走强，港口短期期现回归为主；中性

2.基差：8月4日，江苏甲醇现货价为1610元/吨，基差-85，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年7月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为105.7万吨，较上周增1.8万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在41万吨附近，较上周变化不大；偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，净持仓不变；偏空

6、结论：港口市场方面，日内期货震荡回落，现货随之有所下滑，不过整体基差走强，短期需持续关注外盘装置动态。内地市场方面，周初观望心态明显，日内整体调整有限，据悉运费价格持续上涨，送到成本增加，西北主产区企业目前多未出新价，需持续关注，短期内地市场或维持偏稳行情。短线1680-1720区间操作，长线09多单轻仓持有。

PTA：

1、基本面：近期原油端震荡偏弱，PTA加工费出现回升，下游聚酯产业链利润被大幅压缩处于亏损状态，聚酯库存积累 偏空

2、基差：现货3540，09合约基差-36，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净空，相等 偏空

6、结论：重点需要关注后续装置检修能否有效落实。下游产销状况较前期略有好转，终端需求存在一定支撑，预计后市盘面仍将延续小幅反弹。TA2009：3500-3650区间操作

MEG：

1、基本面：目前乙二醇供应压制较明显，各工艺路线效益明显降低，个别装置存在检修降负预期。开工率维持低位运行，但高库存压力仍旧抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货3700，09合约基差-62，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存135.7万吨，环比减少2.6万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：煤化工前期停车装置重启意向尚不浓烈，预计8月国内产量偏低。进口受海外装置检修增加，预期环比缩减，未来港口到港压力将有明显缓解。终端需求仍有明显支撑，供需阶段性好转，预计仍有进一步走强可能。EG2009：逢低做多，止损365

3

---农产品

豆油

1.基本面：美豆优良率上调，丰产预期进一步强化。6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货6600，基差108，现货升水期货。偏多

3.库存：7月24日豆油商业库存124.5万吨，前值123万吨，环比增加0.78%，同比减少11.84% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空单增加。偏空

6.结论：油脂触底反弹，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，但目前部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，另外炒作豆油收储，未出现明确信息，基本面判定豆油弱于菜棕。目前基金集中逼仓菜籽油，棕榈油利多因素偏强，豆油冲高后震荡整理。

豆油Y2009：短期6400附近震荡，区间短线操作。

棕榈油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月可能趋紧。菜籽供应整体偏紧，呈偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货6080，基差96，现货升水期货。偏多

3.库存：7月24日棕榈油港口库存29万吨，前值34万吨，环比减少14.78%，同比减少51.88% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空头增加。偏空

6.结论：油脂触底反弹，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，但目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，另外炒作豆油收储，未出现明确信息，基本面判定豆油弱菜棕。目前基金集中逼仓菜籽油，棕榈油利多因素偏强，冲高后震荡整理。

棕榈油P2009：短期5900附近震荡

菜籽油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强，支撑整个油脂价格；巴西大豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月可能趋紧。菜籽供应整体偏紧，呈偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货9100，基差62，现货升水期货。偏多

3.库存：7月24日菜籽油商业库存17.78万吨，前值19万吨，环比减少7.15%，同比减少56.83%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多空相等。中性

6.结论：油脂触底反弹，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，但目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，另外炒作豆油收储，未出现明确信息，基本面判定豆油弱于菜棕。目前基金集中逼仓菜籽油，棕榈油利多因素导致偏强，豆油则震荡跟随为主。

菜籽油OI2009：短期8950附近震荡，回落做多为主。

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆优良率上调强化丰产预期压制盘面。国内豆粕震荡回落，美豆回落带动和技术性整理，短期震荡偏弱。国内进口大豆到港正处旺季，油厂压榨维持高位，压制短期价格。但中美贸易关系不确定性仍在，以及国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。中性

2.基差：现货2930（华东），基差调整（现货减90）后基差-87，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存86.02万吨，上周87.51万吨，环比减少1.7%，去年同期84.22万吨，同比增加2.13%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：美豆预计900下方震荡；国内豆粕供应短期充裕和美豆丰产预期压制盘面，关注巴西大豆出口和美豆生长天气。

豆粕M2101：短期2900附近震荡，短线操作为主。期权买入浅虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，近期水产养殖逐渐恢复，需求端有所转好，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2340，基差-42，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存3.35万吨，上周2.2万吨，环比增加52.27%，去年同期3.75万吨，同比减少10.67%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多空相等，资金流入，中性

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2350附近震荡，区间短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡回落，美豆优良率上调强化丰产预期压制盘面。国产大豆收购价维持高位，但大豆期货升水限制价格，盘面高位震荡为主。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4400，基差-389，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存604.99万吨，上周573.81万吨，环比增加5.43%，去年同期554.45万吨，同比增加9.11%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入。  偏多

6.结论：美豆预计900下方震荡；国内大豆期货冲高回落，高位震荡，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2009：短期4650附近震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：巴西7月份糖出口量接近历史最高水平。6月份我国进口糖浆6.74万吨，同比增加6.05万吨。咨询公司FCStone：19/20榨季全球食糖供应缺口从860万吨下调至310万吨，20/21榨季全球食糖供应过剩50万吨。2019年6月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖709.61万吨；销糖率68.13%（去年同期70.75%）。2020年6月中国进口食糖41万吨，环比增加11万吨，同比增加27万吨。中性。

2、基差：柳州现货5340，基差255（09合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至6月底19/20榨季工业库存331.9万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓相等，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：外糖价格经过调整之后，再度走高。国内主力合约即将换月01，01合约4900-5000区间震荡。

棉花：

1、基本面：8月4日国储棉成交100%，折3128价格12894元/吨。6月份我国棉花进口9万吨，环比增29%，同比减44%。ICAC8月全球产需预测，20/21年度全球消费2390万吨，同比减少5%，产量预计2480万吨，同比减少5%，期末库存维持2200万吨。农村部7月：产量568万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存757万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价12333，基差278（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度7月预计期末库存757万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓相等，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：国内疫情缓解，纺织行业内销略有回暖。国储拍卖绝对价格很低，主要是12-14年陈棉贴水，企业为了降低成本，低价买来参杂新棉用，折3128标准棉价格远高于目前现货价和期货盘面价，所以对盘面冲击不大。目前进口价格并未有较大优势，进口量减少，随着外围国家部分开始复工，基本面利空略有减弱，价格提前基本面走出底部区间，主力合约震荡上行，进三退二，回撤敢买，冲高别贪，踩准节奏，低买高平。

4

---金属

镍：

1、基本面：矿很难继续再支撑成本，矿的供应大幅增加，库存也慢慢开始筑底反弹。镍铁进口增加，预期镍铁大量进口过剩，可能会慢慢开始实现，从时间点来看，可能要到金九银十后会比较明显。电解镍自身产量较好，需求特钢方面有一定好转，但电池这一块依然不佳。不锈钢总体较好，库存下降，说明终端需求不错，是整个产业链里比较好的环节。从全球的镍供需来看，今年一直是过剩，不支撑价格上涨。中性

2、基差：现货110850，基差-10，中性，俄镍110550，基差-310，中性

3、库存：LME库存235272，+6，上交所仓单32399，+188，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍10：向112500黄金分割线发起考验，如果站上则多单暂持，如果回落，继续保持108000-112000区间震荡思路。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上；中性。

2、基差：现货 51690，基差150，升水期货；中性。

3、库存：8月4日LME铜库存减1525吨至125150吨，上期所铜库存较上周增1829吨至159513吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，中美再起波澜，沪铜短期震荡整理，沪铜2009:52500剩余空单持有，止损54000，持有54000看跌期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14990，基差295，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减679吨至221819吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，沪铝2009：短期离场观望。

沪锌:

1、基本面：伦敦7月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2020年1-5月全球锌市供应过剩12.60万吨，2019年全年则为供应短缺6.3万吨。偏空

2、基差：现货18890，基差+200；中性。

3、库存：8月4日LME锌库存较上日减少325吨至187650吨，8月4上期所锌库存仓单较上日减少25吨至36006吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2009：多单持有，止损18500。

黄金

1、 基本面：周二因寄望于美国政府出台更多刺激措施，美股全线收，高美元再度走软，贵金属强势大爆发，其中现货黄金一举击穿2030美元/盎司大关，为有史以来首次；中性

2、基差：黄金期货431.96，现货428.07，基差-3.89，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单1890千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美元再度回落，金价暴涨；COMEX金12月升破2040关口，再度暴涨；今日关注欧洲服务业PMI，美国ADP数据，或使金价大幅波动；美元再度直线下行，金价再度暴涨，黄金看涨情绪依旧强烈，多头依旧逢高减仓，追高需谨慎。沪金2012：多单逢高减仓。

白银

1、基本面：周二因寄望于美国政府出台更多刺激措施，美股全线收，高美元再度走软，贵金属强势大爆发，其中现货白银大幅上涨超6%，上涨至25以上；中性

2、基差：白银期货5729，现货5678，基差-51，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2126154千克，减少7117千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：银价再度暴涨；COMEX银再度上涨至26以上。银价处于绝对高位后，大幅波动将是常态，或将大幅拉升，日内操作为主，逢低做多。沪银2012：今日涨停。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：中债登公布数据显示，截至2020年7月末，境外机构托管债券面额达23441.24亿元，环比增1481.13亿元，环比增幅为6.74%，同比增38%。

2、资金面：8月4日央行公开市场无操作，市场净投放800亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1067，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.2634，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.2789，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净空，空减。T主力净多，多增。

7、结论：空单减持。

期指

1、基本面：国务院出台措施鼓励集成电路产业和软件产业高质量发展，隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市分化，金融地产涨幅居前，科创、科技和医药板块回调；偏多

2、资金：融资余额13941亿元，增加181亿元，沪深股净买入21.37亿元；偏多

3、基差：IF2008贴水19.2点，IH2008贴水2.53点，IC2008贴水63.31点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力多增；中性

6、结论：资管新规延期一年，央行下半年货币政策灵活适度，海外股市上涨，国内指数震荡上行，不过短期接近上方压力位，日内追高需谨慎。IF2008：逢低轻仓试多，止损4720；IH2008：逢低轻仓试多，止损3270；IC2008：逢低轻仓试多，止损6570。