大越商品指标系统

1

---黑色

动力煤：

1、基本面：六大电数据停止更新，港口库存趋势向上，近期主产区与进口政策高压依旧，水电发电情况较好，CCI指数跌幅扩大 偏空

2、基差：现货559，09合约基差9.4，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存578万吨，环比增加16万吨；六大电数据停止更新 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：港口煤炭市场延续悲观情绪，今年煤炭市场旺季不旺的特征尤为明显，短期面临上下两难的局面，需要谨防旺季之后煤炭的价格出现回落。7月份我国进口煤炭2610万吨，同比下降20.63%，环比增加6.8%。ZC2009：关注550一带的支撑作用

铁矿石：

1、基本面：周五港口现货成交114.7万吨，环比下降2.2%。成交量维持在相对高位 偏多

2、基差：日照港PB粉现货886，折合盘面999.1，基差103.1；适合交割品金布巴粉现货价格827，折合盘面924.2，基差28.2，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11345.76万吨，环比下降51.86万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：上周澳巴发货量均有所回落，但国内45港到港量仍有增加，处于今年高位水平。由于受到台风过境影响，进口矿港口库存由累库再次转为去库。疏港量仍有增加，港口粉矿库存仍处于低位，结构性矛盾仍存，盘面可交割货源偏少。I2009：谨慎追高

螺纹：

1、基本面：供应端尽管钢厂受到限产等因素影响，且现货总体利润水平不高，不过上周螺纹实际产量继续维持同期高位，在高库存背景下供应压力仍较大；需求方面近期建材需求恢复速度加快，表观消费数据明显好转，后续需求预期乐观，预计本周维持供需两旺局面；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3811，基差-21，现货略贴水期货；中性。

3、库存：全国35个主要城市库存859.34万吨，环比减少0.16%，同比增加33.6%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空。

6、结论：上周螺纹期货价格受原材料大涨影响继续上涨创年内新高，不过周五出现回落，总体维持高位震荡，总体市场情绪乐观，短期成本支撑明显，预计将保持高位震荡，操作上建议10合约日内3770-3880区间操作。

热卷：

1、基本面：近期热卷供应端水平出现较大反弹回升，实际产量超出去年同期水平，需求方面本周表观消费同样保持环比增长，整体下游制造业、基建等行业继续保持良好态势，下游需求仍有上升空间；中性

2、基差：热卷现货价4070，基差1660，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存280.7万吨，环比增加1.6%，同比增加7.49%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓空翻多；偏多。

6、结论:上周热卷期货价格上涨后维持高位窄幅震荡，上方存在一定压力，同时下方支撑较强，短期大幅回调下跌可能性不大，预计将维持短期高位，操作上建议热卷10合约日内3850-3950区间操作。

焦煤：

1、基本面：近期出货不畅，下游拿货积极性较差，加之修路等原因运输受阻，部分国企大矿库存持续攀升，部分煤价小幅回落；偏空

2、基差：现货市场价1390，基差173.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存753.65万吨，港口库存546万吨，独立焦企库存782.1万吨，总体库存2081.75万吨，较上周减少33.21万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、结论：矿上仍以出货为主，短期市场观望情绪浓厚，煤矿销售压力增加且仍有看跌预期，短期来看焦煤预计承压运行。焦煤2009：1200-1230区间操作。

焦炭：

1、基本面：在盈利状况相对较好及环保相对宽松的情况下，焦企生产积极性较高，焦企开工小幅上升，焦炭供应端较为稳定；下游钢厂焦炭库存中高位，当前采购需求较为稳定，后市看稳情绪为主；中性

2、基差：现货市场价2020，基差-52；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存491.98万吨，港口库存273万吨，独立焦企库存37.94万吨，总体库存802.92万吨，较上周减少11.04万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：目前市场供需依旧双强，心态有所转好，预计整体震荡偏强运行为主，可适当回调试多。焦炭2009：2050多，止损2030。

2

---能化

塑料 

1. 基本面：疫情在部分国家的仍严重，夜间原油震荡，石化库存维持中性偏低，产业上游利润高，现货略跌，当前盘面进口利润-30，乙烯CFR东北亚价格771，当前LL交割品现货价7200（-50），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2009基差25，升贴水比例0.3%，中性； 

3. 库存：两油库存70万吨（+0），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；

6. 结论：L2009日内6950-7150震荡操作； 

PP

1. 基本面：疫情在部分国家的仍严重，夜间原油震荡，石化库存维持中性偏低，产业上游利润高，现货略跌，盘面进口利润-150，丙烯CFR中国价格831，当前PP交割品现货价7800（-50），中性；

2. 基差：PP主力合约2009基差76，升贴水比例1.0%，偏多；

3. 库存：两油库存70万吨（+0），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论：PP2009日内7550-7800震荡操作；

PVC：

1、基本面：工厂开工小幅走低，厂库、社库继续双双下滑，整体基本面支撑仍存。短期来看，期价跌破上升通道下沿，盘中跌破布林通道中轨，MACD死叉，技术指标偏弱，但是基本面支撑仍存，并且无明显利空影响，期价或维持震荡走势，市场重心同样维持区间震荡。持续关注原油、宏观等对市场的影响。中性。

2、基差：现货6600，基差20，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比减少0.72%至26.26万吨；中性。

4、盘面：价格在20日下方，20日线向上；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内弱势震荡为主。PVC2009：日内偏多操作。

纸浆：

1、基本面：国外发运量稳定，预计8月针叶浆集中到港，进口压力较大；8月为国内文化纸市场传统淡旺季转折月，纸厂开工负荷有所回升，但需求增量暂未出现，供需失衡情况改善有限；中性

2、基差：智利银星山东地区市场价为4350元/吨，SP2009收盘价为4466元/吨，基差为-116元，期货升水现货；偏空

3、库存：8月第一周，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存共计182.88万吨，较前一周减少0.45%，库存仍处于高位；偏空

4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向上；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：纸浆需求恢复缓慢，进口压力较大，短期预计承压趋弱运行。纸浆SP2009：日内4410-4450区间偏空操作

燃料油：

1、基本面：成本端原油高位窄幅震荡；西方套利船货至亚太、新加坡进口量进一步收缩；全球疫情持续蔓延，航运市场预期不佳，低硫燃油终端消费低迷，高硫燃油需求端受发电和炼厂进料支撑；中性

2、基差：舟山保税380高硫燃料油为305美元/吨，FU2009收盘价为1647元/吨，基差为470元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：截止8月5日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2423.4万桶，环比前一周增加64.2万桶（2.71%）；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：原油高位震荡，高低硫燃油基本面整体偏空但高硫强于低硫，短期燃油预计震荡趋弱为主。燃料油FU2009：日内偏空操作，止损1660

沥青： 

1、基本面：供应面来看，8月初供应大幅增加，部分炼厂仍有增产计划，下周河北鑫海、大连西太、中化弘润恢复正常生产，供应或继续增加。需求面来看，山东、华北地区连续降雨天气增加，南方部分地区受台风天气影响，终端施工有所受阻，但中部地区天气尚可，有部分赶工需求。短期来看，国际原油偏强运行或对于沥青成本有一定支撑，但整体需求略显平淡，国内沥青市场或大局维稳，个别成交或小幅走弱。中性。

2、基差：现货2615，基差-173，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少3.6%为33.9%；中性。

4、盘面：20日线走平，期价在均线下方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2012：日内偏空操作。

原油2009：

1.基本面：海湾地区多个产油国能源和石油部长发表联合声明，表示全球经济持续复苏已使国际原油市场需求出现稳定迹象，强调各国应严格实行此前达成的原油减产协议；美国总统特朗普上周六宣布了四项行政措施，包括延长已经提高的失业救济金，暂时推迟向部分人群征收薪酬税；OPEC第二大生产国伊拉克承诺本月将进一步减产约40万桶/日，以弥补前几个月对OPEC+协议的不遵守，这也小幅提振了市场的乐观情绪，几个月来，伊拉克一直在承诺减少石油产量并达到配额要求；中性

2.基差：8月7日，阿曼原油普氏现货价为44.18美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为44.18美元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为43.88美元/桶，基差32.7元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至7月31日当周API原油库存减少858.7万桶，预期减少350万桶；美国至7月31日当周EIA库存预期减少310万桶，实际减少737.3万桶；库欣地区库存至7月31日当周增加53.2万桶，前值增加130.9万桶；截止至8月7日，上海原油库存为4529万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止8月4日，CFTC主力持仓多增;截至8月4日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：周末美国两党仍未对新一轮救助计划达成协议，特朗普已利用行政命令出台部分补救措施，市场担忧情绪略有缓解，供应端方面，伊拉克表示，8月份的石油减产将超过此前达成的8月份减产协议以弥补未达标减产额度，OPEC整体加强减产执行的宣言略微增加了市场信心，不过整体仍在等待接下来几个月的实际情况，中美间不断紧张的局势及新冠疫情的严重持续拖累需求，原油预计仍将震荡，短线279-285区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2009：

1.基本面：国内甲醇市场整体维持震荡行情，内地涨跌均有，其中产区多维稳出货，各企业出货暂显不一，东部消费市场在运费影响下多有上调，然周五招标再次走弱，预计本周内地市场窄幅调整延续，关注部分装置检修情况。港口方面，周五期货减仓上行，关注09期货换月及套保量变化情况，预计港口市场整体表现或偏强；中性

2.基差：8月7日，江苏甲醇现货价为1615元/吨，基差-86，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年8月6日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为103.2万吨，较上周降2.51万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在42万吨附近，较上周增1万吨；中性

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：甲醇企业利润欠佳，部分企业维持亏损，成本面支撑尚可；近期国内运费持续走高，局部到货成本增加，一定程度上支撑部分地区价格；西北局部存检修计划，局部供应面或收缩。但港口库存偏高，且近期进口量维持较高水平，而内地开工率较前期上涨，整体供应充裕；传统下游整体需求欠佳，且甲醛等下游开工偏低，局部终端消耗相对有限。震荡格局不变，短线1690-1740区间操作，长线多单轻仓持有。

PTA：

1、基本面：近期PX价格持续偏弱，PTA加工费出现回升，下游聚酯产业链利润亏损状态有所修复 中性

2、基差：现货3615，09合约基差-61，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：三房巷120万吨装置、台化120万吨装置、扬子60万吨装置计划内停车，汉邦220万吨装置周内短暂降负。重点需要关注后续装置检修能否有效落实，下游产销状况较前期略有好转，终端需求存在一定支撑，预计后市盘面仍将延续小幅反弹。TA2009：逢低做多，止损3600

MEG：

1、基本面：目前乙二醇供应压制较明显，各工艺路线效益明显降低，个别装置存在检修降负预期。开工率维持低位运行，但高库存压力仍旧抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货3720，09合约基差-56，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存135.5万吨，环比减少0.2万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：煤化工装置负荷不足三成，国内供应持续下滑。进口受海外装置检修增加，预期环比缩减，未来港口到港压力将有明显缓解。终端需求仍有明显支撑，供需阶段性好转，预计仍有进一步走强可能。EG2009：逢低做多，止损3650

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货11225,基差-1310 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：2101合约12350-12500日内短线交易

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收低，美豆生长天气良好提振丰产预期压制盘面。国内豆粕震荡走低，美豆回落带动和技术性回落，短期震荡偏弱。国内进口大豆到港正处旺季，油厂压榨维持高位，压制短期价格。但中美贸易关系不确定性仍在，以及国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。中性

2.基差：现货2848（华东），基差调整（现货减90）后基差-66，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存86.02万吨，上周87.51万吨，环比减少1.7%，去年同期84.22万吨，同比增加2.13%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：美豆预计900下方震荡；国内豆粕供应短期充裕和美豆丰产预期压制盘面，关注巴西大豆出口和美豆生长天气。

豆粕M2101：短期2850至2900区间震荡，短线操作为主。期权买入浅虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，近期水产养殖逐渐恢复，需求端有所转好，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2300，基差-27，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存3.35万吨，上周2.2万吨，环比增加52.27%，去年同期3.75万吨，同比减少10.67%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009：短期2320至2370区间震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收低，美豆生长天气良好提振丰产预期压制盘面。国产大豆收购价维持高位，但大豆期货升水限制价格，盘面高位震荡为主。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4400，基差-327，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存604.99万吨，上周573.81万吨，环比增加5.43%，去年同期554.45万吨，同比增加9.11%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入。  偏多

6.结论：美豆预计900下方震荡；国内大豆期货冲高回落，高位震荡，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2009：短期4700附近震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：咨询公司StoneX：20/21榨季全球糖市或将出现130万吨缺口。6月份我国进口糖浆6.74万吨，同比增加6.05万吨。2019年7月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖795.72万吨；销糖率76.4%（去年同期79.61%）。2020年6月中国进口食糖41万吨，环比增加11万吨，同比增加27万吨。中性。

2、基差：柳州现货5340，基差235（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至7月底19/20榨季工业库存245.79万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：外糖价格震荡走高。国内主力合约换月01，01合约和09合约价差缩小，短期震荡偏多思路。

棉花：

1、基本面：8月7日国储棉成交100%，折3128价格13060元/吨。6月份我国棉花进口9万吨，环比增29%，同比减44%。ICAC8月全球产需预测，20/21年度全球消费2385万吨，同比减少5%，产量预计2477万吨，同比减少5%，期末库存维持2196万吨。农村部7月：产量568万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存757万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价12408，基差68（09合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度7月预计期末库存757万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：金九银十消费旺季即将到来，通胀压力下商品普涨，棉花蠢蠢欲动。考虑到棉花库存巨大，全球消费疲软，价格短期难有大幅冲高可能。不过总体上价格震荡上行延续，进三退二，回撤敢买，冲高别贪，踩准节奏，低买高平。

豆油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货6620，基差356，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月31日豆油商业库存125万吨，前值120万吨，环比+5万吨，同比-10.25% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂震荡上行，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，但不影响跟涨。豆油Y2009：回落做多6100-6450

棕榈油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货5884，基差266，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月31日棕榈油港口库存29万吨，前值34万吨，环比-5万吨，同比-51.88% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂震荡上行，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，但不影响跟涨。棕榈油P2009：回落做多5650-6100

菜籽油

1.基本面：6月马棕库存减少6.33%，减产不及预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加30%，马棕逐步进入增产季，但供应端马棕降低至0关税，印尼对生柴补贴，另外主产减产预期增强；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货9490，基差342，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月31日菜籽油商业库存21万吨，前值21万吨，环比-0万吨，同比-56.82%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂震荡上行，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，主产国6-8月减产预期，目前数据较为利多。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，但不影响跟涨。菜籽油OI2009：回落做多8700-9300

4

---金属

镍：

1、基本面：短线还是在炒作需求，面临金九银十的传统消费旺季，今天上半年疫情影响较大，4月份后持续恢复。从产业链上来看，不锈钢环节最好，产量增加，说明电解镍、镍铁的消化在加大。镍矿价格一直居高不下，成本支撑仍然比较有力。最担心的镍铁过剩问题在7月份并没有出现，反而国内镍铁库存下降，进一步说明下游消费比较好。电解镍总体随着钢铁生产转好在复苏中。全球镍仍然过剩，同时对后期镍铁过剩预期没有改变。中性

2、基差：现货114800，基差-280，中性，俄镍114550，基差-530，中性

3、库存：LME库存236280，+420，上交所仓单32809，+84，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍10：短线可能回踩112500一线支撑，如果支撑有力则在113000-118000区间运行。如果下破有力，则回到108000-112000区间震荡。对于投资者来说，短线可以试点多，破112500出局，做空则要在116000以上再去少量考虑。

沪锌:

1、基本面：伦敦7月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2020年1-5月全球锌市供应过剩12.60万吨，2019年全年则为供应短缺6.3万吨。偏空

2、基差：现货19520，基差+90；中性。

3、库存：8月7日LME锌库存较上日增加9750吨至197175吨，8月7上期所锌库存仓单较上日减少151吨至34279吨；中性。

4、盘面：今日沪锌震荡走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2009：多单持有，止损18800

黄金

1、 基本面：上周五美国非农就业报告超预期，美元受提振触及三日高位，黄金自高位一度下挫近30美元，收于2035美元附近，美股涨跌不一，周末特朗普签署四项行政令，早盘金价小幅回落；中性

2、基差：黄金期货449.7，现货445.72，基差-4，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单1890千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：新刺激行政令发布，对金价有所制成；COMEX金12月回落至2035左右，高波动率继续；今日关注欧元区8月Sentix投资者信心指数、中国经济数据；美元反弹对金价有所压制，刺激计划继续支撑金价，金价冲高后将短期将回调，多空力量将持续拉锯，日内操作为主，逢低可做多。沪金2012：441-450区间操作。

白银

1、基本面：上周五美国非农就业报告超预期，美元受提振触及三日高位，白银自高位一度下挫至27.3，收于28.2左右，美股涨跌不一，周末特朗普签署四项行政令，早盘银价小幅回落；中性

2、基差：白银期货6594，现货6485，基差-109，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2163703千克，增加7852千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：美元压制，银价跟随金价小幅回落；风险偏好回升，COMEX银逼近30关口。银价向历史记录进发，市场情绪极度高涨，多空将开始拉锯，短期金继续震荡回调，日内操作为主，逢低做多。沪银2012：6450-6700区间操作。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上；中性。

2、基差：现货 51465，基差165，升水期货；中性。

3、库存：8月7日LME铜库存减3000吨至117950吨，上期所铜库存较上周增12942吨至172455吨4；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，中美再起波澜，沪铜跌破50000大关，短期延续弱势，沪铜2009:52500空单持有，止损53000，持有54000看跌期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14710，基差165，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增7087吨至228906吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，继续上行空间减小，沪铝2009：空持有，止损14800。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：央行行长易纲接受新华社采访时表示，下半年要保持金融总量适度、合理增长，着力稳企业保就业，防范和化解重大金融风险，加快深化金融改革开放，促进经济金融健康发展。

2、资金面：8月7日央行公开市场进行200亿逆回购操作，市场净投放200亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1477，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.4392，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.2424，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向上，偏空；TF 主力在20日线下方运行，20日线向上，偏空；T 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净空，空增。T主力净多，多增。

7、结论：空单持有。

期指

1、基本面：央行行长易纲称货币政策要更加灵活适度、精准导向；证监会核发4家IPO，本周有18家新股发行，目前市场成交活跃，新股发行常态化，上周市场板块分化，医药板块调整后有望迎来反弹；偏多

2、资金：融资余额14126亿元，增加39亿元，沪深股净卖出18.6亿元；中性

3、基差：IF2008贴水23.93点，IH2008贴水10.75点，IC2008贴水66.68点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：央行下半年货币政策灵活适度，海外股市震荡上涨，国内指数接近上方压力位后回调，不过指数下方金融权重股估值低位、支撑明显，整体指数处于区间震荡，板块分化明显。IF2008：空单逢底平仓；IH2008：空单逢底平仓；IC2008：空单逢底平仓。