调研背景：

4月24日中国证监会正式批复大商所的生猪期货立项申请，目前已经展开上市前交易测试，距离生猪期货正式上市近在眉睫。推出生猪期货仿真交易及上市前测试，有助于验证生猪期货合约规则制度，让市场各方提前熟悉生猪期货交易机制和期现货价格波动特点，进一步为生猪期货正式上市做好准备。受疫情和雨水的影响，现阶段生猪现货市场情况复杂、价格波动剧烈。生猪期货上市初期，期货价格受现货影响可能会出现较大幅度波动。在此背景下，为了了解西南地区生猪复养及运行情况， 8月2日至7日，本人跟随青松农牧徐青松专家走进川渝，通过不同市场主体对当前川渝地区生猪产业情况进行了解。

调研时间：8月2日至8月7日

调研路线：重庆→荣昌→遂宁→绵阳→成都→眉山

调研对象：饲料企业、畜牧交易所、交易平台、生猪养殖企业、金融服务公司、屠宰企业、肉食品公司

调研结论：

A．非瘟疫情影响：本轮非瘟疫情对于川渝各地区生猪存栏影响略有差异，总体看影响不大，我们评估对产能影响幅度或在15%上下，母猪受损多来自于去年疫苗毒，8、9月防控非瘟仍有挑战，冬季防范难度下降，目前非瘟疫情常态化，对于补栏积极性未有影响。

B.产能恢复方面：当前川渝地区生猪恢复积极性非常高，当前市场主要表现为母猪存栏的大幅提高，商转母或三元留种自去年8月开始，11月进入高峰，截至当下，三元留种比例仍居高不下，从周期角度看，留种部分产能从8、9月份以后逐渐释放，四季度出栏量增速将逐渐加快。当前产能恢复主要来自于中大型企业，同时其他行业资金涌入生猪产业（当前仍处于修建，对产能的影响或在明年下半年），有望加快产能恢复。

C.生产效率方面：从川渝调研企业看，三元留种母猪PSY较二元能繁下降不大，降幅预计在5%~10%，但生长速度偏慢，养殖周期加长，反应到MSY，我们预估仍有接近20%到30%的降幅。

D.出栏均重方面：前期的猪价高位，出栏均重增加，后期产能逐渐释放后，仔猪大规模出生，预计带动肥猪出栏均重小幅下滑。

E.饲料方面：高价玉米已经驱动饲料企业逐渐增加大麦、小麦对玉米的替代，但不同企业对配方的要求不一样，替代量仍有待观察。库存方面，当前饲料企业和养殖企业玉米库存多在15天左右，低于去年，随采随用为主。

F.高猪价及新冠疫情对猪肉需求影响较大。屠宰企业屠宰量大幅下降，屠宰持续处于亏损。

综上：从川渝调研情况看，调研与我们前期预判基本一致，预计8月中后期及以后生猪出栏逐渐增加，前期供应偏紧局面有望改善，猪价上涨动能不足，或逐渐开始进入区间下行阶段。

调研纪要：

8月3日

A：重庆农畜交易所

重庆情况：

1、出栏情况：年出栏3000头以下的养殖户占20%-25%，3000至3万头占60%，3万以上占15%。产能恢复需要资金补给，资金缺口主要集中在3000头至3万头体量的养殖户之间。

2、复养情况：按目前复养速度，三年可以恢复到之前的规模，但是品质恢复至少需要5年，当前复养是政治任务，补栏积极性较好包括二次育肥，肉料比提升，部分厂收购大猪进行二次育肥，增重再销售，按照120公斤以上肉料比4:1计算，当前生猪销售价格30元/kg至35元/kg，增重一公斤利润=（猪价－饲料价格×4）-（屠宰场对肥猪瘦肉率下降的扣价），目前利润较好驱动二次育肥，不过在猪价下行周期风险较大。

3、调运情况：目前没有明确文件强调不允许调运，但没人敢开检疫票（1~2万），谁开票谁担责，所有运输车均需在畜牧局备案。

4、三元和三元留种区别：三元猪留种的后代和正宗三元商品猪相比，出肉率区别不大（即胴体重量），瘦肉率差3%~4%，因为肥肉和瘦肉的价格差距大（比如20号瘦肉一吨20000，而肥膘价格700元/吨），导致三元商品猪和三元留种后代价格有区别。而且三元回交出来的猪，仅饲料成本比普通三元商品猪多0.6元/kg，卖价少0.8~1元/kg。

5、该交易所情况介绍：（1）交易所服务：多项服务+交易+结算，买卖双方在平台挂自己供求信息，促使成交。（2）交易所意义：解决买卖双方信任问题，平台利用保证金制度高效撮合买卖双方。交易所可以提高线上交易的认知度，以交易带动产业，促进金融等服务发展。年出栏3000-3万头的养殖户最缺资金，需要平台融资服务。（3）交易方式：买卖双方自主挂单，利用均重等指标确定价格，买方提供100%货款，卖方提供3%违约保证金。（4）交易所特点：7*24小时服务，T+0买卖，买卖一方指定交割地。接通当地所有银行，方便融资。

B：荣昌国家级生猪大数据中心

1、荣昌情况：目前存栏33.1万头，母猪存栏3.1万头，周出栏2415，周补栏967。荣昌特有黑眼圈荣昌猪（萌萌熊猫眼），是中国3大猪种，世界8大猪种。

2、平台结构：价格形成、产业信息、物流集散、科技交流、会展贸易五大中心，全国生猪产销大平台、全国生猪品牌大平台两大平台。

3、平台规模：五年来交易8000多万头，交易额超过1000亿元，最高峰单日成交15万头。覆盖全国29个省市，交易户5万余户。

4、盈利方式：买卖双方交易都是免费的，通过保险、物流、贷款等服务盈利。

5、质量追溯系统：利用区块链技术将生产、检疫检测、交易、物流、食品加工五个板块数据上链，形成面向消费者的质量安全数据报告系统、面向品质管理的风险预警系统、面向商业和行政决策的大数据报表系统。

6、生产过程监控：利用区块链技术管理电子饲喂、电子耳标、视频监控、智能测重、信息登记，形成数据库，包含认证信息、猪只档案、物料记录、饲喂数据、免疫数据、用药数据、保健数据、消毒数据。

7、物流：平台、保险、视频监控、GPS定位、无线网关等技术支撑智能物流平台，对车主、货主、保险、轨迹进行监控。

8、检疫：数据来源包含动物检疫合格证明、第三方检测报告信息，其中包括畜主、兽医、检测机构信息，药物检测是否检出盐酸克伦特罗、莱克多巴胺、沙丁胺醇。

9、保险体系：联合大型保险公司，开发专属ID猪险种，养殖、交易、运输、屠宰、冷链配送都有保险公司兜底，产品包括生猪价格险、生猪运输险、生猪质量险、食品安全责任险。

8月4日

A：某集团种猪养殖部

该部07年规划，08年建设，引进1226头美国猪。目前有涪陵种猪基地，钱江、重庆养殖基地。目前有4500~5000头母猪。因环保从2015~2016年的11个厂缩小到现在5个厂。

1、出栏结构：仔猪为主，其余为种猪，出栏结构如下：

2、仔猪母猪情况：目前为新美系，PSY大概23~24，之前最低16头，7kg仔猪存活率97%。较18年差不多，甚至略有提高。当前母猪配种积极性非常高，母猪利用率达到极限，即直到不能怀孕为止（曾经的考核指标均不再采用）。单头母猪的成本在6000元/头

3、养殖成本：往年仔猪落地成本280~290元，今年260-270元，成本下降原因是窝产数提高、成活率提高。

4、饲料情况：全价料每吨3000元，6、7月每月涨价50元，本月可能继续涨价100元。饲料运输成本每吨0.6元/公里。当前企业玉米库存在半个月左右。

5、猪瘟情况：去年病毒是自然爆发，今年很多疫情是疫苗带来的，整个地区可能死亡率不超过20%，该公司非瘟疫情防控较好，基本未受影响，13年以来母猪维持在5000头左右。后期重点防范非瘟复发8、9月风险较高，冬季预计问题不大。

6、对当地补栏看法：母猪存栏同比去年多了，大集团争相采购公司种猪仔猪，都是一批猪全部包揽。

B：遂宁某养殖企业和屠宰企业

1、目前存栏：公司在遂宁地区，去年四川大批量爆发非瘟前1.5万头母猪存栏；现在扩大到2~2.5万头母猪存栏，年底预计3.5万头母猪存栏。育肥猪存栏4万~5万，后期一个月能提升1万头。

2、养殖模式：自繁自养，楼房养殖，一栋八层，容纳6000头母猪，目前四栋。

3、养殖计划：至年底再建4栋楼房，明年建10栋。2018年出栏25万头，2019年出栏10多万头，今年出栏20万头，遂宁厂明年计划出栏100万头。

4、运营模式：公司+农户模式，出售7kg小猪给农户，同时提供饲料、兽药销售等服务。

5、留种情况：三元猪中，留母猪的30%~40%，即整个猪群的20%进行留种，其余销售。母猪280斤配种，需要养7~8个月。养殖窝产崽数10头左右，PSY变化不大，可能一年少产1~2头，折合约下降5%到10%，不过有的PSY也能达到24，成活率没有区别。

6、补栏情况：从去年Q4开始补栏，目前每月增加上万头小猪，预计年底每月3~4万头小猪。

7、非瘟情况：去年严重，今年不严重，复产良好，全市存活率达到95%。

8、单斤成本：每斤成本7~7.5元，育肥猪销售均重在270斤左右，非瘟前成本在13元/公斤。

9、复产情况：防疫等成本较高，风险大，自繁自养数量下降，与公司合作的农户增加，复养速度较快。射洪区，新建8个厂，每个厂育肥猪超过千头。

10、代养费用：之前代养费300多，目前600元。某大集团（ZB）在34百，考虑公司的利益，付出多即代养费偏高，但是农户可以照顾得更好，最终受益还是企业。

11、饲料情况：企业配方改不改看老板意见，主要还是以猪的营养为主，不会因为饲料成本波动轻易改配方。

C：遂宁某大型屠宰企业

1、屠宰量：去年每天屠宰量500~800头，最高每天2000头，现在只有每天100头。从去年8月到现在没有生产过冻肉库存。以销定宰。

2、屠宰场盈利情况：当前屠宰处于亏损，现在主要以外调为主，每天外调大约300头白条

3、屠宰体重：去年屠宰体重230斤左右，今年280斤左右，基本上都是公猪。

4、分割情况：猪源少，猪价高，若销售不好，入冻库会降低价值，不敢做分割。

8月5日

A：某上市公司养殖厂

1、存、出栏情况：今年1~7月每月出栏2万多育肥猪，8月份预计出栏4万头，非瘟前母猪存栏1.8万头，去年年底10.8万头，今年年底存栏20万头。

2、留种比例：母猪群众挑选30%留种，即整个猪群的10%~20%。

3、出栏节奏：今年1~7月月均出栏2万多头，8月出栏4万多头。

4、母猪情况：我们场非瘟前1.8万头母猪；去年5月7~8万头母猪，去年年底10.8万头，今年年底做到20万头母猪。

5、疫情影响：整体判断，四川在非瘟后，养殖业的发展比非瘟暴发前更好；非洲猪瘟的爆发对母猪场影响较小，以前猪苗外采，现在内供。这几个月川渝非瘟抬头，但是抛售率不超过10%，而且主要在重庆周围。

6、同行情况：XXW存栏快速增长，ws同比增幅不大。

B：成都：四川某大型养殖场

1、疫情爆发节奏：四川地区从南向北转移，去年5月份川南暴发，6~8月份中部和北部地区非洲猪瘟更严重。其次，因为打疫苗，四川很多地方的种猪和小猪整废了，现在基本很少打疫苗。

2、存栏情况：截至6月底，肥猪22万头存栏，母猪3万头存栏，年底可达4.2万头，明年达到7.7万头。去年6月份母猪存栏2~2.5万头。

3、复养情况：四川损失较大，复养以集团为主，大企业恢复生产的更多，中小户相对更少。现在总体来说猪仍然是不够的，补栏比预计差很多，新建的猪厂很多是空的，无猪可养，一些育肥猪厂也并不能满负荷运营，种猪场相对存栏更加饱满。

4、生产效率：从去年下半年开始商转种，今年1~6月份整体PSY可达27.3，前两年PSY只有24.6，三元母猪的一窝生仔数不超过10头，在8~9头左右。料肉比全程在2.7左右。

5、近期贸易情况？在7月初的时候，100kg的猪比130kg的猪售价便宜1元/kg左右，到现在8月初，100kg的猪比130kg的猪售价便宜3元/kg。其次，在近期的平台交易上，也出现了买方违约不来提猪的现象。屠宰场近期有降价0.5~0.8元/公斤。

6、四川养殖特点？四川地区“公司+农户”的养殖模式比较多，而且由于四川不在粮食主产区，饲料成本比较高，生猪的品种更新也相对北方更慢，川内消费更喜欢肥肉，屠宰的基本都是大猪，单位成本较高（料肉比相对更高）。

7、部分养殖数据：四川ZD留存率94%左右，上半年平均体重139Kg，代养费460~480元

8月6日

A：某大型养殖厂

1、整体补栏情况：今年上半年补栏还不错，母猪淘汰的量变少了，仔猪销量增加了，母猪、仔猪的存栏恢复较好。今年的非瘟疫病不是很严重（主要是疫苗毒），四川整体损失大致在20%左右，严重的地方在30%，结合今年北方的复养情况，预计8月份全国出栏会增加10~12%。去年南方8~9月份最早开始商转母，集中转母时间在10~11月份。

2、公司补栏情况：去年同期能繁母猪18~20万头，现在有24万头，年底至少达到40万头能繁。

3、消费情况：就超市的猪肉消费而言，现在销售额恢复到70%左右。比较担心的是后面双疫情的影响，新冠疫情如果不稳定，可能会影响到消费能力，进一步降低对高猪价的接受度。

4、饲料销售及影响情况：我从很多公司了解到，南方7月比6月饲料销售增长大概10%。现在公司由于前期买了一批低成本的货，饲料配方做了一定修改，生猪喂养的效率比较差，卖的育肥猪体重降低了，过去能养到130kg，现在只能到115kg。

5、猪价判断：6~7月份的时候生猪价格开始走高，主要是因为断档+二次育肥截留，预计8月份之后会出现拐点，在年底的时候估计在28~30元/公斤左右。预计9月份的时候种猪的行情到头了，因为补栏基本完成了，仔猪的行情可能等到11月也差不多了。去年川渝最早9月三元回交，10月11月集中开始回交补栏。

6、公司出栏计划：7月8.5万头，8月8.8万头，9月9.5万头，10月16万，11月16万，12月19万头。

7、对于扩张的看法，明知产能扩张的结果是产能过剩，但在市场大集团及企业都在扩张的同时，自己只能通过扩张保持自己的市场份额。

B：某大型饲料企业

1、非洲猪瘟的影响：去年非洲猪瘟存栏损失10~20%，散户损失30~40%。公司今年1-7月总损失种猪201头，农户代养的育肥猪目前没什么损失。去年6月起非瘟在四川大暴发，今年7~8月份基本没猪，打过疫苗的猪今年大部分都有后遗症（主要存在于规模较大的养殖企业中），现在就算有非瘟也会把猪卖掉，现在大家对于非瘟没有那么恐慌了。

2、今年饲料情况：截止6月，全四川的饲料厂比去年多了3家，上半年总饲料销售501万吨，同比-6.36%，全价料471万吨，同比-5.5%，猪饲料263万吨，同比-27%，仔猪饲料-27.5%，育肥猪饲料-33.76%，母猪饲料+2%。

3、饲料消费结构：1头母猪1年消费1吨饲料，现在母猪饲料占总饲料销量30~40%，正常情况下，占比在1/6，现在母猪饲料占比溢出了10%多。

4、饲料替代性：玉米高价所以替代比较多，大猪料中的小麦可替代玉米用量的50%（大麦只能替代10~20%），替代技术也比较成熟，生长效果相差不大。

5、养猪生产效率：PSY现在平均水平28~29，去年新建的猪场接近32（主要还是因为国外种猪的品质优良性），全程料肉比在2.2。

6、规模猪场复产格局：一种是去年没有受太大影响的，今年继续扩产；一种是去年遭遇洗礼，没有复产能力的，今年就被淘汰掉了；还有就是新进资金（房地产、物流等），他们新建的猪场规模比较大，设备比较齐全，大部分还在修建。

7、复养情况及未来判断：发生非瘟后复养成功率不高，能够成功出栏的大概40%，家庭农场（50~200头）复产的也很少，有与别人合伙养的。今年7~8月份高温，多雨，会有异常的疫情发生，度过8月份之后，到9月温度逐渐降下来了，如果没有非洲猪瘟暴发，那么生猪存栏会快速上升。

8、对未来行业及猪价看法：饲料企业也会走向规模化和集中化，同时全产业链包括饲料、养殖和屠宰一体化也是大趋势。今年年底猪价可能维持30元/公斤，明年可能20元/公斤，后年大概12~14元/公斤。

9、饲料账期情况:目前肉禽料的账期有所增长，猪料现在没有赊账的。上半年禽类养殖亏损严重，考虑去年高利润，目前尚未降产能，饲料这边延长账期，帮助养殖企业渡过难关。

8月7日

A：某保险公司（主要了解生猪养殖保险赔付情况，受被调公司要求，调研数据不再公开）