观望为主，如冲高多单则减仓

洲际交易所（ICE）棉花周四上涨逾1%，因美国农业部公布的数据显示，中国进口商对美国棉花需求强劲，且较为干燥的天气也给棉花期货带来进一步的支撑。

国内棉花在周四晚间小幅反弹，主要因ICE棉花夜盘上涨。但市场追涨情绪不高，棉花下游消费不好，海外市场需求恢复很缓慢，大部分出口型企业转内销，棉纱竞争压力大，棉花需求惨淡。中国在最近再次表态，仍在履行中美第一阶段协议，只是因疫情因素影响，购买金额还未达到承诺目标。我们认为，现在中美关系仍在影响棉花走势，预计在美国总统大选之前，还会出一些不稳定的因素影响市场，消息面无法预测。但也无需过度悲观，ICE棉花在60美分以下有非常强支撑，1月合约在12500元也同样很坚挺，因此我们认为棉花的震荡区间不会变化，远月CF2101合约保持在12500-13200元之间。操作上，今日保持观望。