2010年4月16日,华尔街再传重磅消息:美国证交会正式起诉高盛集团,称高盛及其一位高管涉嫌在一宗抵押债务债券组合的交易中向投资者提供虚假陈述或对重要信息加以隐瞒,并从中渔利。和讯网特别策划了“从高盛‘欺诈门’事件看金融监管变革和讯论坛”,邀请知名学者和业内嘉宾,来深入探讨这一事件的深层影响和监管问题。

长江商学院教授周春生表示，其实金融监管是一个非常复杂的事情,这个复杂在于,第一个,金融交易和金融产品本身是复杂的。像刚才陈总讲的,从事投行这么多年,对于很多金融衍生品也一下子很难看出端倪。部分文字实录如下：

周春生:我补充两点自己的看法。现在谈高盛的问题,最终其实我们关心是中国金融监管怎么办？世界金融监管向什么方向演变？其实金融监管是一个非常复杂的事情,这个复杂在于,第一个,金融交易和金融产品本身是复杂的。像刚才陈总讲的,从事投行这么多年,对于很多金融衍生品也一下子很难看出端倪。我曾经在国内遇到过这么一个案例,他们曾经想让我做顾问,对手就是高盛,其中在中国的中介机构是我们某家大型国有银行。

周春生:这个企业需要到这家大型国有银行有一笔贷款,他符合获得贷款条件,也批给了他的贷款,但是这笔贷款迟迟没有放,所以就去跟这家国有银行交涉。说你们如果到我们这儿支持一下我们的中间业务,现在商业银行和投行的关系,其实现在中国商业银行某种意义上还是分业经营的,但是商业银行除了传统的利差业务,中介业务也变的越来越重要,跟利率相关的衍生产品是美元利率,加上美国基准利率在什么范围之内,高盛赔你多少钱。

周春生:如果不在这个范围之内,你赔高盛多少钱,大概是这样的一个衍生产品。我在美联储工作很长时间,当然对这些算是比较熟悉,但是这个东西要算概率也挺难。最要命的是,那家机构如果他赢的话,赢的钱是非常有限的,最多你能挣到多少钱是能算出来的,但是你要赔的时候赔多少钱是没底的,有点像写期权差不多,你赚钱顶多赚那么一点,但是你要赔的话风险是非常大的。我当时问他们,你的业务是什么？你人民币业务跟在中国没有太大的关系。他说银行老是贷款不放给我们,暗示我们你要买这个产品,买了之后贷款就放了。

周春生:这个机构不大,那时候赔了不到200万美元,问我要不要割肉？我说你如果终止这个合约怎么办？说终止合约高盛要罚我们,还要赔多少钱,等于是你违约,里面有一些惩罚性的条款。我说第一个,这种机构肯定不懂这种产品。第二个,你说高盛这个产品,包括国内这家银行有没有违法？你好像也很难说,因为高盛和这家银行,他说我们没强迫他买这个东西,他自己想买,我们给他推荐,推荐不违法,投行经常给客户推荐金融产品,所以我不违法,所有的合同都是白纸黑字写在上面,他没看清楚就买,不是我的问题,是他的问题。

周春生:他从来没做过那个产品，那个产品其实并不复杂，就是几个利率，在什么范围内算一下概率有多大，当然高盛有这个利率，但是中国普通企业不是一个金融机构，他很难机构。但是这种钱你要监管很难，你可以说他不道德，不应该这么做，你很难说他违法，所以金融监管难点之一，很多合法和非法之间，第一个是很隐蔽的，有的是非法的是很隐蔽的，比如说内幕交易，中国老鼠仓。青元老师跟我都在证监会做过，有时候你有感觉你也查不到实据，我在很多公司担任独立董事，我没有买任何一家开一个户，我担任独立董事的股票。