观望为主，如冲高多单则减仓

洲际交易所（ICE）棉花周五收低，尽管美国主要棉花产区德克萨斯州的干燥和炎热天气引发农作物受损担忧，但市场关注中美贸易局势，在周末前保持谨慎。

国内棉花在周五晚间小幅反弹，基于对8月15日中美贸易磋商的期望，但截至到现在仍没有消息传出来商讨结果如何。ICE棉花上周五下跌，预计今日国内棉花低开。如市场传出中美贸易方面利好消息，那么棉花大概率上冲，但大涨预计很难出现，此时多单可减仓。总体来看，我们认为现在中美关系仍在影响棉花走势，预计在美国总统大选之前，还会出一些不稳定的因素影响市场，消息面无法预测。但也无需过度悲观，ICE棉花在60美分以下有非常强支撑，1月合约在12500元也同样很坚挺，因此我们认为棉花的震荡区间不会变化，远月CF2101合约保持在12500-13200元之间。