大越商品指标系统

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：近期乡宁周边受大矿月度调价的影响，部分瘦煤地销价走弱20-30，临汾蒲县1/3焦煤报价与成交差距拉大，出货压力增加，短期仍以积极出货为主；偏空

2、基差：现货市场价1390，基差196；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存736.64万吨，港口库存470万吨，独立焦企库存772.42万吨，总体库存1979.06万吨，较上周减少77.69万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：矿上仍以出货为主，短期市场观望情绪浓厚，煤矿销售压力增加且仍有看跌预期，短期来看焦煤预计承压运行。焦煤2009：1180-1210区间操作。

焦炭：

1、基本面：在盈利状况相对较好及环保相对宽松的情况下，焦企生产积极性较高，焦企开工小幅上升，焦炭供应端较为稳定；下游钢厂焦炭库存中高位，当前采购需求较为稳定，后市看稳情绪为主；中性

2、基差：现货市场价2050，基差57.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存481.37万吨，港口库存278.5万吨，独立焦企库存31.55万吨，总体库存791.42万吨，较上周减少11.5万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、结论：目前市场供需依旧双强，心态有所转好，预计整体震荡偏强运行为主。焦炭2009：2000多，止损1980。

螺纹：

1、基本面：供应端尽管钢厂受到限产等因素影响，且现货总体利润水平不高，不过上周螺纹实际产量继续维持同期高位，在高库存背景下供应压力仍较大；需求方面本周建材需求有所回落，高温季对下游消费产生一定影响，不过后续需求预期乐观；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3780.1，基差-10.9，现货略贴水期货；中性。

3、库存：全国35个主要城市库存858.6万吨，环比减少0.08%，同比增加34.69%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格出现继续小幅回调，价格跌至短线震荡区间下沿，现货价格高位亦开始松动，不过下方存在成本支撑，预计将本周下跌空间有限，操作上建议10合约日内3740-3830区间操作。

热卷：

1、基本面：近期热卷供应端水平出现较大反弹回升，实际产量超出去年同期水平，需求方面本周表观消费同样保持环比增长，整体下游制造业、基建等行业继续保持良好态势，下游需求仍有上升空间；中性

3、基差：热卷现货价4060，基差144，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存271.53万吨，环比减少3.27%，同比增加7.02%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓空翻多；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格走势维持短期高位，夜盘有一定回落，当前价格上方存在一定压力，同时下方支撑较强，短期大幅回调下跌可能性不大，预计将维持短期高位，操作上建议热卷10合约日内3840-3940区间操作。

动力煤：

1、基本面：六大电数据停止更新，港口库存趋势向上，近期主产区与进口政策高压依旧，水电发电情况较好，坑口价上行带动港口价止跌 偏空

2、基差：现货556，09合约基差-11.6，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存597.5万吨，环比增加10.5万吨；六大电数据停止更新 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：由于电厂库存高位，外加进口煤颇具性价比，市场煤的需求始终未出现规模性增量，近期盘面上行主要原因是部分主产区矿区停产，坑口价企稳，但能否有效拉动港口价格仍需持续关注。港口价格尚未出现反弹情况下期货升水也将进一步抑制上行空间。ZC2009：570附近尝试抛空

铁矿石：

1、基本面：周五港口现货成交160万吨，环比下降17.5%。成交量维持在相对高位 偏多

2、基差：日照港PB粉现货922，折合盘面1025.2，01合约基差186.2；适合交割品金布巴粉现货价格845，折合盘面953.6，01合约基差114.6，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11323.05万吨，环比增加29.16万吨 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：上周澳巴发货量小幅增加，北方到港量存在明显减少。进口矿港口库存继续去化，港口粉矿库存仍处于低位，结构性矛盾仍存，盘面可交割货源偏少。周五晚间大商所交割新规也正式出炉，增加了杨迪粉（品牌升贴水-25）与卡拉拉精粉（品牌升贴水85）两大品种，并即刻生效。I2101：谨慎追高

2

---能化

PTA：

1、基本面：近期PX价格持续偏弱，PTA加工费出现回升，下游聚酯产业链利润亏损状态有所修复 中性

2、基差：现货3590，01合约基差-174，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：三房巷120万吨装置、台化120万吨装置、扬子60万吨装置计划内停车，汉邦220万吨装置短暂降负，虹港石化150万吨装置短停，重点需要关注后续装置检修能否有效落实，下游产销状况较前期略有好转，终端需求存在一定支撑，预计后市盘面仍将延续小幅反弹。TA2101：逢低做多，止损3750

MEG：

1、基本面：目前乙二醇供应压制较明显，各工艺路线效益明显降低，个别装置存在检修降负预期。开工率维持低位运行，但高库存压力仍旧抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货3695，09合约基差-52，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存135.5万吨，环比减少0.2万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：煤化工装置负荷不足三成，国内供应持续下滑。进口受海外装置检修增加，预期环比缩减，未来港口到港压力将有明显缓解。终端需求仍有明显支撑，供需阶段性好转，预计仍有进一步走强可能。EG2009：逢低做多，止损3650

塑料 

1. 基本面：疫情在部分国家的仍严重，夜间原油震荡，石化库存维持中性偏低，产业上游利润高，现货略跌，当前盘面进口利润-200，乙烯CFR东北亚价格751，当前LL交割品现货价7050（+20），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2101基差45，升贴水比例0.6%，偏多； 

3. 库存：两油库存69万吨（-2），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多；

6. 结论：L2101日内6950-7150震荡操作； 

PP

1. 基本面：疫情在部分国家的仍严重，夜间原油震荡，石化库存维持中性偏低，产业上游利润高，现货略跌，盘面进口利润-265，丙烯CFR中国价格841，当前PP交割品现货价7650（-0），中性；

2. 基差：PP主力合约2101基差166，升贴水比例2.2%，偏多；

3. 库存：两油库存69万吨（-2），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论：PP2101日内7400-7600震荡操作；

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货11050,基差-1385 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：2101合约12200-12400日内短线交易

燃料油：

1、基本面：成本端原油高位震荡；燃油西方套利船货至亚太、新加坡进口量进一步收缩；全球疫情持续蔓延，航运市场预期不佳，低硫燃油终端消费低迷，高硫燃油需求端受发电和炼厂进料支撑；中性

2、基差：舟山保税380高硫燃料油为312美元/吨，FU2101收盘价为1893元/吨，基差为272元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：截止8月12日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2381.7万桶，环比前一周下降1.8%，比5年均值高出10.69%，处于历史同期较高位置；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：原油高位震荡，高低硫燃油基本面分化，高硫强于低硫，短期燃油预计震荡趋弱为主。燃料油FU2101：日内偏空操作，止损1900

纸浆：

1、基本面：国外发运量稳定，预计8月针叶浆集中到港，进口压力较大；8月为国内文化纸市场传统淡旺季转折月，纸厂开工负荷有所回升，但需求增量暂未出现，供需失衡情况改善有限；中性

2、基差：智利银星山东地区市场价为4400元/吨，SP2012收盘价为4572元/吨，基差为-172元，期货升水现货；偏空

3、库存：8月第2周，国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存共计179万吨，较前一周减少2.03%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：纸浆进口压力较大，需求逐步回暖，库存持续小幅去化，短期预计震荡运行为主。纸浆SP2012：日内4530-4580区间偏空操作

沥青： 

1、基本面：近期受高供应弱需求影响，国内沥青部分地区价格出现走跌，市场业者多持观望心态。供应面，本周部分炼厂相继恢复生产，国内供应继续增加，预计下周整体供应仍有部分增量，但整体增幅有限。需求面，降雨范围逐渐北移，加之台风天气影响，国内整体需求偏弱，终端消耗有限。短期来看，市场情绪有所转弱，部分低价货源短期冲击现货市场，国内沥青市场或维持弱势震荡。中性。

2、基差：现货2605，基差-57，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周增加2.1%为37.4%；中性。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2012：日内偏多操作。

PVC：

1、基本面：工厂开工小幅走高，厂库、社库双双开始累积，整体基本面支撑有所转弱。短期来看，期价跌破上升通道以及布林通道中轨，MACD死叉，技术指标偏弱，但期价依旧处于布林通道中轨与下轨之间运行，后期基本面仍有转好可能，市场持续下滑空间不大，暂时依旧维持震荡走势。持续关注原油、宏观等对市场的影响。中性。

2、基差：现货6540，基差120，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比增加3.95%至26.6万吨；中性。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内弱势震荡为主。PVC2101：日内偏多操作。

原油2009：

1.基本面：美国上周首次申请失业救济人数自疫情爆发以来首次低于100万人，持续申领失业救济人数降至1550万，是4月初以来的最低水平，预示经济复苏的动力增强；美国众议院议长佩洛西表示。如果共和党愿意提高刺激法案的规模，谈判将可以继续；国际能源署（IEA）周四下调2020年石油需求预估，警告称新冠病毒疫情导致航空旅行减少，将使今年的全球石油需求减少810万桶/日；俄罗斯能源部长诺瓦克认为由于油市已经稳定下来，本月稍后将举行的OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）会议不会就减产做出任何“变动很大的”决定；中性

2.基差：8月13日，阿曼原油普氏现货价为44.53美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为45.68美元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为43.98美元/桶，基差34元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至8月7日当周API原油库存减少401.1万桶，预期减少320万桶；美国至8月7日当周EIA库存预期减少275万桶，实际减少451.2万桶；库欣地区库存至8月7日当周增加133.6万桶，前值增加53.2万桶；截止至8月13日，上海原油库存为4479万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止8月4日，CFTC主力持仓多增;截至8月4日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：美国失业人数有所下降对市场乐观情绪有所支撑，但美国两党对救助法案仍未有结论，IEA需求预期依旧悲观，OPEC+在8月未有产量新调整计划，原油仍保持震荡运行，而本周末中美间将进行会晤评估第一阶段协议执行情况，虽预期不会有太大变动，但投资者仍需关注，短线280-286区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2009：

1.基本面：随着交割临近，期货主力合约逐步由09转为01，周内主力换月及补空支撑港口货物，港口关注换月时间及进口到港船货到港情况，预计短期或仍相对偏强。内地方面，目前高运费导致上下游僵持居多，上游成本支撑较强，下跌空间有限，且港口期现氛围支撑坚挺，下游市场在上游出货稳定及运费高企下被动上涨，然弱需求压制下整体涨幅有限；中性

2.基差：8月13日，江苏甲醇现货价为1695元/吨，基差-52，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年8月13日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为95.43万吨，较上周降7.77万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在39万吨附近，较上周降3万吨；偏多

4、盘面：20日线偏下，价格在均线上方；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：甲醇企业利润欠佳，部分企业维持亏损，成本面支撑尚可；近期国内运费持续走高，局部到货成本增加，一定程度上支撑部分地区价格；西北局部存检修计划，局部供应面或收缩。但港口库存偏高，且近期进口量维持较高水平，而内地开工率较前期上涨，整体供应充裕；传统下游整体需求欠佳，且甲醛等下游开工偏低，局部终端消耗相对有限。震荡格局不变，短线1715-1765区间操作，长线多单轻仓持有。

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收跌,美豆丰产预期压制盘面和技术性整理，中国良好需求预期支撑美豆价格。国内豆粕窄幅震荡，跟随美豆震荡和技术性整理。国内进口大豆到港正处旺季，油厂压榨维持高位，压制短期价格。但中美贸易关系不确定性仍在，以及国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。美农报利空出尽豆粕探底后震荡回升。中性

2.基差：现货2856（华东），基差调整（现货减90）后基差-137，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存93.5万吨，上周86.02万吨，环比增加8.7%，去年同期85.9万吨，同比增加8.84%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：美豆短期900附近震荡；国内豆粕供应短期充裕和美豆丰产预期压制盘面，关注巴西大豆出口和美豆生长天气。

豆粕M2101：短期2900附近震荡，短线操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化。近期水产养殖逐渐恢复，需求端保持良好支撑价格，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2260，基差-31，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存2.88万吨，上周3.35万吨，环比减少14.03%，去年同期4.3万吨，同比减少33.02%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2101：短期2280附近震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收跌,美豆丰产预期压制盘面和技术性整理，中国良好需求预期支撑美豆价格。国产大豆收购价维持高位，但大豆期货升水限制价格，盘面高位震荡为主。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4400，基差-300，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存603.87万吨，上周604.99万吨，环比减少0.19%，去年同期549.72万吨，同比增加9.85%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出。  偏多

6.结论：美豆预计900附近震荡；国内大豆期货冲高回落，高位震荡，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2009：短期4650附近震荡，观望为主或者短线操作

豆油

1.基本面：7月马棕库存减少10.55%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比下降4.1%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱，；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货6730，基差368，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月31日豆油商业库存125万吨，前值120万吨，环比+5万吨，同比-10.25% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂回调整理，国内菜棕基本面偏紧，节日备货来临，豆菜价差较大，豆油替代性增强。 预计豆油成交将大幅提升，将会缓解豆油增库情况甚至降库，震荡整理过后或会出现备货上涨风潮。中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费增大，短期油脂库存下行，油脂基金多头离场，短期震荡整理。豆油Y2101：回落做多6000-6400

棕榈油

1.基本面：7月马棕库存减少10.55%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比下降4.1%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱，；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货6000，基差378，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月31日棕榈油港口库存29万吨，前值34万吨，环比-5万吨，同比-51.88% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂回调整理，国内菜棕基本面偏紧，节日备货来临，豆菜价差较大，豆油替代性增强。 预计豆油成交将大幅提升，将会缓解豆油增库情况甚至降库，震荡整理过后或会出现备货上涨风潮。中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费增大，短期油脂库存下行，油脂基金多头离场，短期震荡整理。棕榈油P2101：回落做多5400-5750

菜籽油

1.基本面：7月马棕库存减少10.55%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比下降4.1%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱，；巴西豆对华出口较为顺利，预计大豆库存增加，但远月趋紧。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货9160，基差250，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月31日菜籽油商业库存21万吨，前值21万吨，环比-0万吨，同比-56.82%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂回调整理，国内菜棕基本面偏紧，节日备货来临，豆菜价差较大，豆油替代性增强。 预计豆油成交将大幅提升，将会缓解豆油增库情况甚至降库，震荡整理过后或会出现备货上涨风潮。中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费增大，短期油脂库存下行，油脂基金多头离场，短期震荡整理。菜籽油OI2009：回落做多8750-8900

白糖：

1、基本面：咨询公司StoneX：20/21榨季全球糖市或将出现130万吨缺口。6月份我国进口糖浆6.74万吨，同比增加6.05万吨。2019年7月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖795.72万吨；销糖率76.4%（去年同期79.61%）。2020年6月中国进口食糖41万吨，环比增加11万吨，同比增加27万吨。中性。

2、基差：柳州现货5320，基差218（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至7月底19/20榨季工业库存245.79万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：外糖价格震荡走高。国内主力合约换月01，01合约走势总体偏强，关注5000附近支撑，回落短多为主。

棉花：

1、基本面：美农业部最新报告偏空。8月14日国储棉成交折3128价格12970元/吨。6月份我国棉花进口9万吨，环比增29%，同比减44%。ICAC8月全球产需预测，20/21年度全球消费2385万吨，同比减少5%，产量预计2477万吨，同比减少5%，期末库存维持2196万吨。农村部7月：产量568万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存757万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价12403，基差-437（01合约），贴水期货；偏空。

3、库存：中国农业部19/20年度7月预计期末库存757万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6：结论：金九银十消费旺季即将到来，通胀压力下商品普涨，棉花蠢蠢欲动。考虑到棉花库存巨大，全球消费疲软，价格短期难有大幅冲高可能。不过总体上价格震荡上行延续，进三退二，回撤敢买，冲高别贪，踩准节奏，低买高平。主力合约换月01，目前01升水现货，压力更大，关注12500附近支撑。

4

---金属

镍：

1、基本面：短线来看，矿供应还是偏紧，库存比较低，成本支撑依然比较强。从时间上来看，慢慢接近11月雨季，矿供应如果累加不多，则会保持高位支撑。镍铁价格上涨，生产利润开始慢慢恢复，有利于后期生产。不锈钢目前仍然是产业中比较好的环节，需求比较好，库存下降明显，但300系的库存增加，要当心其中风险。电解镍产量稳定，需求从不锈钢到新能源汽车均有一定好转。短期仍然中性偏强，中长线还是担心镍铁过剩，目前全球镍过剩。中性

2、基差：现货113900，基差-200，中性，俄镍113650，基差-450，中性

3、库存：LME库存238638，+1410，上交所仓单32638，-154，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍10：高位震荡运行，如果没有下破112000，则保持113000-118000区间操作，如果下破则观望，看20均线支撑情况。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上；中性。

2、基差：现货 50040，基差-60，贴水期货；中性。

3、库存：8月14日LME铜库存减675吨至113200吨，上期所铜库存较上周减404吨至172051吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，中美再起波澜，沪铜多空矛盾，维持弱势震荡，沪铜2009:52500空单持有，止损52000，持有54000看跌期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14560，基差155，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增15162吨至244068吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，继续上行空间减小，沪铝2009：空持有，止损14600。

黄金

1、 基本面：周五公布的美国零售销售数据不佳，且新一轮刺激仍陷入僵局，美股几近收平，美元下挫，录得10年来最长周线连跌，现货黄金一度反弹后收跌，继续在1950左右震荡，周线创3月以来最差表现；中性

2、基差：黄金期货423.04，现货418.55，基差-4.49，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单2193千克，增加3千克；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：金价反弹后再度走弱；COMEX金12月回落至1950左右震荡；今日关注日本二季度GDP初值、美国8月纽约联储制造业指数；美债利率继续回升，美元继续下挫，金价一度反弹后继续回落，但回落幅度较小，短期震荡为主，日内操作为主。沪金2012：421-427区间操作。

白银

1、基本面：周五公布的美国零售销售数据不佳，且新一轮刺激仍陷入僵局，美股几近收平，美元下挫，录得10年来最长周线连跌，现货黄金一度反弹至27以上后继续回落，早盘继续在26左右震荡；中性

2、基差：白银期货6173，现货5844，基差-329，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2191918千克，增加16130千克；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：银价跟随金价冲高回落，情绪好于金价；COMEX银一度上升至27后回落至26左右。白银高波动性开始显现，金价若不能显著反弹那么银价也难以走强，但白银情绪依旧较强，上涨可能性较大，日内操作为主。沪银2012：6000-6300区间操作。

沪锌:

1、基本面：伦敦7月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2020年1-5月全球锌市供应过剩12.60万吨，2019年全年则为供应短缺6.3万吨。偏空

2、基差：现货19450，基差-5；中性。

3、库存：8月14日LME锌库存较上日增加125吨至213950吨，8月14上期所锌库存仓单较上日增加607吨至35511吨；偏空。

4、盘面：今日沪锌震荡走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应转为过剩；沪锌ZN2009：多单持有，止损19000。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：人民银行将于8月17日对本月到期的两笔中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

2、资金面：央行公开市场周五进行1500亿元7天期逆回购操作，净投放1400亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1477，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.4392，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.2424，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向上，偏空；TF 主力在20日线下方运行，20日线向上，偏空；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净空，空增。T主力净多，多减。

7、结论：暂时观望。

期指

1、基本面：郭树清：坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战；证监会核发6家IPO，上周五市场迎来反弹，整体指数处于箱体震荡；中性

2、资金：融资余额14005亿元，增加15亿元，沪深股净买入64.29亿元；偏多

3、基差：IF2008升水12.77点，IH2008升水6.49点，IC2008升水6.84点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IC、IF、IH在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减，IC主力空减；偏空

6、结论：权益市场连续调整后周五迎来反弹，技术上看上方压力仍然较大，建议区间操作。IF2008：逢高抛空，止损4740；IH2008：逢高抛空，止损3315；IC2008：逢高抛空，止损6670。