最近，各国陆续公布了二季度经济数据，二季度美国GDP暴跌32.9%，创上世纪40年代以来最大降幅；英国经济二季度创下历史纪录，环比暴跌20.4%，同比暴跌21.7%，为1955年有记录以来的最大滑坡幅度；日本二季度GDP同比下滑27.8%，为二战以来最大降幅……

全球经济可谓是一片萧条，另外，巴菲特、索罗斯、桥水近期的一系列动作也引起了市场的关注，也值得所有投资者的警惕。

第一、巴菲特指标升至危险区域！

巴菲特指标是“股神”巴菲特最喜欢的市场指标之一，曾三次成功预测股市崩盘，分别是在2000年、2008年和2018年。它以股市总市值占GNP(或GDP)的比例来衡量一国股市的估值水平，又被称作资产证券化率指标。当它处在70%～80%时，通常是一个较好的投资区间，但超过100%时，就该转向避险了。

Die Welt市场分析师Holger Zschaepitz日前指出，全球股市已经创下另一个里程碑，所有股票的市值与全球GDP的比值已经超过了100%，为2018年来首次，意味着全球股市都已经进入了泡沫区域。

根据世界证券交易所联合会的统计，截至今年6月末，全球股市总市值达89万亿美元，超过2019年全球GDP水平87.85万亿美元，这意味着巴菲特指标超过了100%，考虑到疫情对今年GDP数据产生的影响，这一比值将会更高，不少市场分析人士将其解读为一个危险信号，认为当巴菲特指标升至100%以上时，就该倾向于规避风险，即便2008年金融危机前，该指标也不过107.5%。

作为全球经济风向标的美股，该指标更是飙升至创纪录的177.9%。

第二、巴菲特首次买入黄金股

当地时间8月14日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦向美国证券交易委员会（SEC）提交的二季度13F报告显示，二季度建仓巴里克黄金，共买入2090万股，市值5.63亿美元；减持摩根大通、富国银行、万事达、Visa、PNC金融、M&；T Bank、纽约梅隆银行；增持克罗格、Suncor能源；清仓高盛、达美航空、西南航空、美联航、美国航空、西方石油、Restaurant Brands；苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏持仓不变。

值得一提的是，股神巴菲特此前不止一次表态不看好黄金投资。

1998年，巴菲特在哈佛大学发表演讲中说道：“黄金从非洲或者哪里被挖出来，我们将其融化后再度掩埋，还要找人在周围看护。黄金没有实际用处，火星人对人类的行为感到不解。”

他有一句对黄金的最著名评论：做多黄金，就是在做多恐惧。 如果人们变得更恐惧，你就能赚钱，如果他们变得不那么恐惧，你会亏钱，但黄金本身不会产生任何东西。

直到2019年，巴菲特依然在致股东信中奚落黄金，认为投资黄金是一件“愚蠢的事”，黄金这种“神奇的金属”无法与“美国勇气”相提并论。

第三、巴菲特的现金储备再创新高

根据巴菲特旗下巴伯克希尔·哈撒韦二季度财报显示，公司二季度现金储备达到1466亿美元（按最新汇率算约10188亿人民币），达到历史新高。2019年年末的时候，巴克希尔的现金储备为1280亿美元，巴菲特进一步加大现金储备量，说明巴菲特认为市场中没有更好的机会，不但没有追加投资（或公司并购），还缩减了投资，反映出巴菲特的防守心理，侧面也说明巴菲特对于后市并不看好，这个现象值得注意。

第四、索罗斯：美国股市已经是泡沫，不参与

最近，索罗斯在接受意大利《共和报》(La Repubblica)采访时表示，特朗普是“自信的骗子”，破坏美国民主制度，警告在11月大选之前，特朗普“仍然非常危险”，因为他将不惜一切保住权力。早在今年早些时候，索罗斯就说过，特朗普已经超出了他最疯狂的期待。

索罗斯还表示，美国股市目前已经陷入流动性过剩造成的泡沫，他不会入市参与其中。美股泡沫主要是由美联储释放的流动性催生出来。市场现时处于“革命性时刻”，在正常情况下不可想象的事情，如今不仅变得有可能，实际上也发生了。目前股市正处于自“二战”以来最严峻时刻。

第五、桥水疯狂加仓中国、爆买黄金

世界头号对冲基金桥水基金8月13日向美国证监会提交的持仓报告显示，二季度该基金大幅加仓中国，阿里巴巴跻身桥水基金美股第六大重仓股。一直以来，桥水基金前十大重仓股由ETF占据，这次罕见地将个股调至前十大重仓。

二季度，桥水基金加仓阿里巴巴幅度达244％，加仓后持有市值为2.05亿美元。此外，桥水基金二季度还大幅加仓了两只中国ETF，安硕中国大盘ETF和安硕MSCI中国指数ETF，两者的加仓幅度分别为717％、486％。加仓后桥水基金持有安硕中国大盘ETF 1.90亿美元、安硕MSCI中国指数ETF 1.50亿美元， 分别位于美股组合前十大重仓的第七、第八位。

桥水还大幅加仓SPDR Gold Trust 黄金ETF，占投资组合比例为15.34%，加仓幅度34%，持仓价值超9亿美元。此外，桥水对第五大重仓股Ishare Gold Trust（IAU）的增持比例也高达35%。两者合计的期末市值达11亿美元。

一场美国危机才刚刚开始？

一场美国危机才刚刚开始，自疫情在美国暴发以来，数以千计的美国企业先后走上破产法庭，其中不乏百年老店、行业巨头、时代先锋。

根据前几日公布的数据来看，在第二季度中，美国的GDP暴跌了32.9％。到目前为止，美国的赤字支出超过3万亿美元，国会正在辩论下一个数万亿美元的计划。然而一味增加赤字对于美国经济而言，似乎收效甚微。

截止至8月9日，美国申请破产的大公司数量，已经达到了424家，创下了近10年来的新高峰。而在这之中，有超过100家公司都是主营零售业，或是已消费品为主的公司。

美国国家餐饮协会（NRA）在7月的报告显示，在未来6个月内，预计75%的餐厅将不会盈利，整个餐饮业在2020年底经济损失或将高达2400亿美元（约合人民币1.6万亿元），餐饮业已然成为疫情中受灾最严重的行业之一。

截止至7月份，美国国内依然有高达3000万人，领取着失业救济金。而其国内的劳动力数量约为1.5亿人左右。这也意味着，其国内有将近1/5的劳动人口，都处于失业的状态中。

对此，有分析人士指出，美股市场的确已经严重的脱离了美国经济的基本面，且美股已经上涨了十几年，潜在的风险不言而喻，从巴菲特、索罗斯等大佬的持仓选择来看，美股已经出现了卖出信号，因此，投资者不要等到已经开始下跌才后知后觉。

被称为“华尔街的空头猎人”、“灾难资本家”，以及“做空界的小皇帝詹姆斯”等等的大空头查诺斯（Jim Chanos），近日接受了伦敦《金融时报》的远程专访，明确预言：美股市场正在迎来“史上最重大的做空机遇”——因为当前正是“欺诈的黄金时代”。

七禾研究 翁建平编辑整理

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