一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国8月15日当周初请失业金人数为110.6万人，预期92.5万人，前值96.3万人。

2）国内新闻

LPR连续4个月按兵不动。8月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，上次为3.85%，5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。

3）行业新闻

国内商品期货夜盘收盘多数下跌，玻璃跌2.61%，LPG跌1.02%，纯碱涨1.62%，沥青涨0.75%，苯乙烯涨0.74%，黑色系涨跌不一，焦煤涨0.87%，铁矿石涨0.44%，螺纹钢涨0.05%，热轧卷板涨0.03%，动力煤跌0.46%，焦炭跌0.8%。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股反弹，上一交易日A股继续下跌，北向资金净流出28.33亿元，8月19日融资余额达14170.92亿元，较上一交易日减少1.64亿元。8月24日创业板注册制首批企业将上市。原证监会主席肖钢表示蓝筹股率先试点T+0交易风险可控。7月底的政治局会议表示，未来要加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，同时要加快新型基础设施建设，说明未来主要以消费、科技为主。股指长期向好，但过程预计不会一帆风顺，建议持续关注相关经济数据情况。从技术面看，走势仍较为震荡，短期下跌后建议先观望。

【国债】

国债：昨日国债期货价格继续下跌。央行开展1600亿元逆回购操作，不过净回笼400亿元，资金面有所紧张，Shibor普遍上行，国债期货价格继续下跌，10年期国债收益率上行0.49bp至2.99%。央行5月以来央行货币政策保持审慎效果有所显现，最新M2、社会融资规模增量、新增人民币贷款等金融数据已经低于预期；财政部称地方债将力争在10月底前发行完毕，债券供给压力持续存在；此前公布的经济金融数据略低于预期，不过投资保持较快增长，企业运营状况不断改善，工业品价格跌幅收窄，当前经济仍稳步恢复；基本面逐步企稳和供给压力加大都将对债市产生压力，预计国债期货价格以下跌为主，操作上建议做空为主，近期各国债期货合约主力合约已经移仓至12合约，注意及时移仓。

2）能化

【原油】

原油：美国初请失业金人士重返100万人以上，引发市场人士对能源需求减弱的担忧。外盘原油跳水后企稳。美国初请失业金人士重返100万人，意味着美国经济面临高度不确定性。美国国会还没有就新的刺激计划达成一致，而且每周600美元的补充失业救济金已经到期。美国劳工部数据显示，截止8月15日当周美国首次申请失业救济的人数为106万人。此前接受每桶调查的经济学家预计为92.3万。7月份超额生产的伊拉克已经承诺将在8月份和9月份额外减少日产量40万桶，而安哥拉和哈萨克斯坦7月份协议履行率已经明显改善。官方数据显示，全球最大石油出口国沙特的6月原油出口延续下降趋势，日均出口量仅仅498万桶，比5月份日均出口量减少104万桶，比去年同期减少104.1万桶，触及全球联合石油数据库有记录以来最低水平。建议观望为主，或少量建立多单。

【甲醇】

甲醇：截至8月20日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.60%，下跌0.61个百分点；西北地区的开工负荷为81.94%，下跌0.42个百分点。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在85.74%，与上周期持平。本周期内企业开工运行平稳，所以本周期国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷维持稳定。整体来看沿海地区甲醇库存在126.78万吨，环比8月13日整体沿海库下降4.05万吨，跌幅在3.09%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在34.1万吨。从8月21日至9月5日中国甲醇进口船货到港量预估在69.12万-70万吨附近，近期进口船货改港依然频繁，尤其是非伊朗船货。而受到近期吃水，台风等等影响，部分进口船货延续推迟到港，部分应于8月底到港的货，推迟至9月初。甲醇弱势震荡，建议轻仓试多，或卖出01合约深度虚值看跌期权。

【橡胶】

橡胶：橡胶周四震荡回调，经过阶段性反弹，目前胶价较年初明显提升，加工利润显现，全乳加工积极性提升。轮胎出口有所改善，外需复苏对价格形成支撑，同时国内部分补库需求也刺激价格上行。基本面供需同步复苏，且二季度以来，大宗商品轮番上涨，流动性释放及市场情绪影响下，短期预计价格维持震荡重心缓慢上移。

【PTA】

PTA：01合约夜间收于3728（稳）。亚洲PX 成交价557美元/吨CFR中国。PTA原料成本2930元/吨。8月底货源报盘参考2101贴水190-195自提、递盘参考2101贴水205自提，现货参考商谈区间3525-3560自提左右。加工费650元/吨。宁波台化120万吨PTA装置8月20日恢复，该装置自8月3日停车。PTA社会库存上周五347万吨(-5)。江浙涤丝产销平淡4成。TA下方空间有限，可轻仓试多。

【MEG】

MEG：01合约夜间收于3895（-2）。现货基差商谈在贴水2009合約25-30，报盘3700，递盘3695。截至8月13日，国内乙二醇整体开工负荷在54.75%（国内MEG产能1373.5万吨/年），其中煤制乙二醇开工负荷在26.99%（煤制总产能为489万吨/年）。周一华东主港地区MEG港口库存约145.3万吨，环比上期减少3.4万吨。MEG装置利润差，开工低位，MEG短期空单回避。

【尿素】

尿素：尿素期货小幅震荡。印度下次招标时间确定，结标时间8月26日，船期至10月5日，频繁招标利好1月合约。目前国内刚需逐渐结束，陆续进入淡季，工业方面按需采购，相对平稳。国内尿素市场缺少驱动，印度出口成为支撑价格上涨的重要因素，短期印度与国际市场利好较多，导致期货价格上涨，但国际天然气和尿素价格依旧偏低，国内需求实际不佳，供应相对过剩，大幅上涨后尿素期货回落风险较大。

【沥青】

沥青：现货方面，长江黄河均有洪水形成，沥青需求未有明显改善，延续稳中偏弱的状态。周一东北地区主流成交价格下调50元/吨，主要是东北多雨天气下需求较弱，近期北方降雨较多是沥青需求的利空因素。不过沥青逐渐进入传统需求旺季，需求端的支撑或将逐渐显现。技术指标方面，沥青虚实盘比处于低位，沥青原油比价仍处于较高水平，对沥青价格上行形成压力。成本端原油方面，美国初请失业金人士重返100万人以上，引发市场人士对能源需求减弱的担忧。由于美国疫情仍未得到控制，原油需求的不确定性仍然存在。在现货需求欠佳的情况下，沥青期货价格面临着一定的压力。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：螺纹夜盘震荡调整，RB2010收于3774元/吨（+2元）。近日上期所新增3家螺纹交割厂库，压缩了近月合约基差0值以下进一步走扩的空间，10合约近两日也出现了基差回归的迹象。10-01也持续走出了反套格局。基本面上来看，上周螺纹表需再度回落至380万吨以下，且从区域上看，随着雨带的北移，华北地区额的库存去化速度也慢于南方地区。所以短期而言，在高温天气依旧扰动施工的情况下，现货的涨幅在高库存的压制下依旧较为有限。中长期来说，高温天气结束后，随着基建资金的逐步到位，叠加存量项目的逐步开工叠加房地产赶工的延续，螺纹今年的需求依旧存在较强的韧性，金九银十的二次去库预计也将如期而至。建议RB1-5正套逢低建仓。

【铁矿】

铁矿：铁矿夜盘震荡调整，I2101合约收于847元/吨（-5.5元)。对主流中品粉矿而言，pb粉的价格进一步走高，钢厂在长流程利润中性，且维持大高炉开工稳定的考虑下，更改配矿比例有一定的滞后性。叠加港口MNPJ库存的结构性紧缺，对01合约而言，在粉矿价格受到低库存和高需求的双重支撑下，01合约仍有基差修复的空间，中长期可以作为黑色系中的多配品种。政策面上，近日大商所发文:增加杨迪粉和卡拉拉精粉为可交割品牌；杨迪粉和卡拉拉精粉品牌升贴水分别为-25元/吨和85元/吨。以上自发布之日起，在I2009及以后合约实施。卡拉拉精粉最新测算交割成本要低于超特粉和金布巴粉，但卡拉拉精粉市场流通量较少，预计对市场交割的实际冲击较为有限。另一方面，交易所对存续合约的干预也显示出监管层对高矿价的关注度日益提高，后期需警惕政策调控的风险。

4）金属 

【贵金属】

贵金属：美国上周初请失业金人数意外回升至100万人以上，美元短暂冲高后再度走低，金银探底反弹。美联储方面周四凌晨公布的美联储会议纪要并未暗示即将放松前瞻性指引和QE，风险事件方面中方中方表示中美双方已商定将于近日举行通话。上周受消息面俄罗斯新冠疫苗出炉的刺激下金银的踩踏式下跌，缓解了由过快上涨所带来的压力，为正常的市场调整。而自7月以来贵金属的上行主线始于中美冲突的升级以及对美国经济的负面展望，根本原因为以上市场背景之下美元指数以及美债收益的疲软，目前美债实际收益和美元指数的下行可能告一段落，预计黄金短期将以宽幅震荡为主。中长期上看，由实际利率低迷和央行信用贬值产生的黄金多头逻辑依然明确，白银整体以跟随为主。因此操作上短期以宽幅震荡行情看待，宜以波段操作为主，中长期待波动率降低后仍建议以顺应趋势的回调做多为主。

【铜】

铜：夜盘铜价小幅回落，此前连续多日上涨。昨晚美国公布申请失业金意外增加，市场担忧美国经济恢复受阻。7月国内铜产量环比下降，另有报道称某些矿山上半年产量明显低于去年同期产量。上半年国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车和家电产量的下滑，近期汽车产量环比向好明显。另外根据估算国储收储可能已基本结束。随着境外库存转移至国内，LME库存降至12年来低点。短期铜价可能延续走强，总体可能进入中期调整阶段，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。

【锌】

锌：夜盘锌价小幅回落，总体处于上升通道之上。近期国内降水持续，目前并未给锌产业链造成明显影响。在有色金属整体走强的情况下，锌更易受到资金推动。前期市场担忧境外矿山受疫情影响而供应下降，并使得精矿加工费明显缩窄，但近期有报道称受影响矿山计划逐步恢复生产，精矿加工费小幅回升。目前国内下游终端需求环比回升明显，表现为基建投资加快、汽车和家电产量回升明显。日间锌价可能延续回落整理，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：夜盘铝价上涨。近期国内铝锭社会库存企稳回升，短期消费出现降温。现货方面，尽管现货依然维持正基差，但总体水平已经较前期明显下降。随着价格的上涨，目前铝企业的利润已经大幅改善，短期淡季或将进一步增加铝价回调的压力，铝锭供不应求的情况预计改善，但后期预计整体仍会维持偏紧，操作上建议做多为主。

【镍】

镍：夜盘镍价震荡下行。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生影响，价格预计整体维持区间运行，主要关注印尼镍铁供应增量。此外需关注下游消费和不锈钢产能变化，如果不锈钢企业亏损加剧发生减产，镍价的压力将显著抬升，消息面上一方面菲律宾传出矿石出口受阻消息，利多市场情绪；另外需警惕印尼禁矿政策是否会在经济压力下行加大的情况下出现反复。短期建议观望。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货夜盘回落。基本面方面，考虑到不锈钢目前产能相对较大，因此需求整体下行的局面下承压最多，但随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，短期随着下游复工和国家出台的基建刺激政策可能企稳，但供应对市场价格仍然有压力。操作方面，我们认为短期观望偏多为主。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货高位震荡。临储拍卖第十二周市场降温，平均溢价较上周下跌约50元/吨。市场情绪受到抑制，贸易商和拍卖粮出粮节奏加快，现货报价不断下跌。生猪养殖情况继续转好，6月份能繁母猪存栏实现同比增长3.6%，自2018年4月份以来首次实现同比增长。生猪存栏与今年1月份相比，累计增长幅度为20.9%。短期来看，在新粮接近上市，临储拍卖降温，拍卖粮出库加速的大背景下，预计玉米价格存在回调可能性。

【苹果】

苹果：苹果期货有所下跌，80#一二级统货报价维持在2-2.2元/斤。苹果主产地的陕西和山东今年虽然遭受过寒潮袭击，但是时间短，绝对温度低于0摄氏度的区域主要在陕北，范围不大，预计影响有限。在苹果后续生长问题不大的情况下，旧作压力依旧较大，现货持续下跌，预计苹果期货继续承压。