创业板注册制首批新股集体大涨

8月24日，创业板改革并试点注册制顺利落地，首批18家企业挂牌上市，股票集体大涨，其中有10家企业的股票涨幅超100%。受此影响，当日创业板指数盘中大幅上行，收涨1.98%。

鉴于创业板试点注册制是全市场注册制改革的开端，有市场人士认为，未来注册制改革将会逐步扩展到整个A股市场。随着市场化准入和退出机制的建立，A股市场活跃度会进一步增强，投资者对相关风险管理工具的需求也会随之提升。

“创业板试点注册制不仅会加快创业板IPO进程，而且也会大幅提升创业板上市公司扩容和再融资的速度。”南华期货股指期货分析师王梦颖认为，一方面会使创业板市场更趋活跃，另一方面也会加强市场内部“优胜劣汰”。

考虑到注册制先在科创板试点，随后又在创业板试点，格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞认为，未来大概率会在整个A股市场实行，进一步理顺市场优胜劣汰机制，抑制“炒壳”风气。

“未来全市场实行注册制还会在一定程度上加快股票市场扩容速度，提高市场的活跃度，使价格发现更加及时。”王梦颖补充说。

在注册制改革激发市场活力、个股涨跌幅扩大的情况下，王梦颖认为，股指期货作为股票现货市场重要的风险管理工具，也将因市场风险管理需求的上升而日趋活跃。

目前，三大股指期货标的指数中，中证500指数的成分股和创业板指数成分股的市值更为接近，且从历史表现看，中证500指数和创业板指数联动性更强一些。“在当前创业板相关期货等衍生工具缺失的情况下，投资者不仅可以利用中证500指数期货对创业板相关头寸进行风险管理，而且在看好创业板时，也可尝试借助中证500股指期货做多创业板。”王梦颖说。

实际上，近期受创业板改革并试点注册制、期现制度差异等影响，中证500股指期货的贴水幅度远超沪深300和上证50股指期货，尤其是中证500股指期货2103合约贴水超过560点。“中证500指数的估值在三个股指期货标的指数中是最低的，当前中证500股指期货是三大股指期货中最适合配置的品种。”赵晓霞说。

另有市场人士建议，随着科创板规模的持续扩大、创业板试点注册制的深入推进，相关期货等衍生工具也应尽快补齐，以满足市场各类投资者的风险管理和资产配置需求。

对于未来A股走势，市场普遍认为，仍存在一定上行空间。

“今年以来累计涨幅垫底的强周期板块如银行、采掘等行业可能会有悲观预期修复，存在股价补涨的可能。”国泰君安期货金融衍生品研究所研究员毛磊说。

赵晓霞对此表示认同。她认为，决定未来A股走势的是国内政策及经济复苏程度，“从现在的情况看，央行虽有边际收紧流动性的趋向，但总体上市场流动性还是比较充裕的”。

不过，赵晓霞也表示，未来还要重点关注美联储的政策。“本轮股市上涨的重要时点是3月23日美联储实行无上限量化宽松政策，而上周美联储会议纪要暗示政策会边际收紧，一旦美联储政策收紧，全球权益市场就会受到压制。”她说。