昨日，创业板注册制首批18家企业上市，存量股票以及跟踪创业板的上市基金涨跌幅也同步调整为20%。

新交易制度实施首日，22只创业板基金表现不俗，平均涨幅达到2.23%，全天成交37.97亿元，相比上周日均成交金额有所放大。

创业板基金涨逾2%

创业板注册制“首秀”，全天呈 V型走势，相关上市基金价格震荡走高，22只基金平均上涨2.23%；创业股B、创业B两只分级基金B份额涨幅超过5%，建信创业板ETF、国泰创业板指数LOF等13只基金涨幅也超过2%，仅创业板B一只基金尾盘收跌。

投资者入市也相当积极，22只基金昨日成交金额共计37.97亿元，相比上周的日均成交金额增长近四成。其中，华安创业板50ETF成交金额达到18.55亿元，易方达创业板ETF达到11.45亿元。

谈及昨日创业板基金的表现，广发创业板ETF及联接基金经理刘杰认为，22只基金表现相对稳定，主要围绕创业板涨跌幅展开。指数涨跌幅由其成份股决定，被动型指数基金完全跟踪指数，表现与指数一致。“一般而言，指数每日波动相对较少，涨跌幅限制为10%时，对应指数涨跌超过7%的情况屈指可数；涨跌幅放开到20%，对分级基金B有一定意义，因为B份额带有杠杆，涨跌幅放大，有利于更精准地定价。”

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，创业板注册制实施首日，833只存量股票中，涨幅超过10%的仅有13只，下跌超过10%的有2只，表明风险高度可控。基金作为高度分散化的间接投资工具，没有产品出现涨跌幅超过10%的情况，整体运行良好。

平安指数投资总监成钧表示，昨日创业板上市基金运作平稳，未出现极端行情和风险事件。创业板指中绝大部分股票的波动相比之前并没有显著扩大，说明投资者比较成熟，更多的是从基本面角度选择股票。原来某些依靠拉板打板的游资策略，在20%涨跌幅规则下，实施难度增大，甚至可能失效。这有助于市场的稳定，有助于投资回归价值本身，有助于长期投资理念的形成。

建信基金表示，从长远看，创业板注册制有利于创业板上市公司整体质量的提高，从而促进资本市场的健康长远发展。昨日创业板相关指数普涨也是市场对创业板注册制改革的认可。

海富通基金量化投资部投资经理石恒哲认为，短期来看，注册制改革会放大市场的波动并影响市场情绪。创业板上市公司数量占全市场的近20%，体量相对较大。涨跌幅限制放宽短期会加剧个股的波动，也可能加速投机资金的逃离。另一方面，注册制让市场对于上市公司的定价更加充分，迅速跨越10%涨跌幅的限制，个股的业绩和情绪得以充分释放，有助于长期资金留存。

长期来看，注册制对于稳定市场情绪，引导长期资金进行投资具有积极作用。“2019年以来，创业板出现了较好的结构性上涨，估值高与估值低的公司之间形成较大的价差，优质公司被给予估值上的溢价。优质龙头公司在二季度迅速反弹，体现出较强的抗风险能力，市场形成了向优质龙头企业靠拢的强者恒强趋势。”石恒哲说。

富国创业板两年定开基金经理曹晋指出，涨跌幅扩大，一定程度会加大市场的波动，导致创业板股票优胜劣汰的速度加快。

刘杰表示，创业板改革有利于股票的价值发现和投资者结构的优化，新的准入门槛将会降低增量投资者的散户比例，预计机构投资者在创业板中的定价能力将会上升。

部分基金公司调整创业板基金风险等级

交易制度改变，基金评价机构开始调整创业板基金的风险等级。

银河证券基金研究中心表示，创业板交易制度改革实施前两天，银河证券将存量基金合同中明确约定主要投向创业板的股票型与混合偏股型基金的适当性风险等级由R3(中风险)调整为R4(中高风险)。新发行的主要投资创业板的股票基金或混合偏股基金的适当性风险等级在发行之日确定为R4。

部分基金公司发布风险等级调整的公告。8月24日，光大保德信创业板量化优选股票基金发布通知称，创业板交易制度更改后，主要投资创业板的基金风险等级将有所提升，将基金的风险等级调整为R4。

在此之前，诺安创业板指数增强、融通创业板指数增强、永赢创业板指数、融通创业板ETF等以创业板为投资标的的基金已陆续调整了产品的风险等级。

一位基金公司人士透露，基金公司一般是委托基金评级机构对旗下公募基金风险等级进行划分，不过并没有强制要求对外公告。公司内部认为，基金产品风险改变可能会影响投资者决策，所以对外发布公告。

一位ETF基金经理表示，创业板基金波动或将加大，基金公司调整风险等级是较为合适的举措。有FOF基金经理认为，风险评级是按照事前的角度去评估，投资者也需注意部分偏好配置创业板的基金，从事后角度评估，这类基金净值潜在波动也有可能提升。

刘亦千认为，创业板基金的风险等级并不应该简单随着交易规则变化而进行调整。当然，由于产品设计或者投资的原因导致波动性加大而调整风险等级是合理调整。部分基金公司从最谨慎的角度出发可能会继续调整相应基金的风险等级。