继证监会发布证券公司、证券投资基金参与股指期货交易的相关指引之后，中金所日前下发了《特殊法人机构交易编码管理业务指南》，开始初步受理证券公司自营、证券公司集合资产管理计划、证券公司定向资产管理计划及证券投资基金等四类业务的股指期货交易编码申请。至此，机构投资者入市正式进入实际操作阶段。

广发证券和中信证券日前均发布公告称，董事会已审议通过公司参与股指期货交易的议案，公司经营管理层可以办理证券自营业务、证券资产管理业务参与股指期货交易的具体相关手续。中信证券在公告中特别提出，公司股指期货交易将分两步走：在股指期货交易业务初期，开展以套期保值为目的的交易业务；在获得监管部门批准之后，可开展其他交易目的的股指期货业务。据记者了解，除广发证券和中信证券外，国内多家券商也正在做参与股指期货交易的准备，部分非上市券商已进入申请股指期货交易编码环节。

“在国内股市近期持续下跌的背景下，券商自营业务的避险需求逐渐升温，利用股指期货套期保值成为券商加快参与期指的首要目的。”宏源期货总经理王化栋表示，待券商等机构获得中金所股指期货交易编码后，国内期指市场将真正进入机构投资者时代。

“近日，国内A股市场下跌的主要原因是受到宏观面利空的影响。”中信建投证券研究发展部吴启权表示，正因为机构投资者现在无法利用期指对冲股市下跌风险，所以只能卖出股票避险，此举引发个人投资者做空股指期货，两个市场互相形成示范效应，这也是国内股市近期持续下跌，资金净流出的根本原因。

除机构投资者自身的避险需求外，这些套期保值者的进入还可以优化当前期指市场的投资者结构。分析人士指出，自4月16日股指期货上市以来，以散户为主的期指市场呈现出成交活跃、隔夜持仓少的特点，这也是外界指出期指市场投机氛围浓厚的关键。以交易频率低、持仓量大为先天特点的机构投资者的进入，可以起到稳定市场的作用，促进期指市场功能的发挥。

据了解，监管部门对机构投资者参与股指期货采取了较为严格的审批制度，以确保机构投资者有序进入期指市场。机构投资者在申请股指期货交易编码环节，需要明确区分套保、套利和投机三类参与期指的目的。监管部门还会根据股票市场和股指期货市场跨市场监管体系进行监控，防止机构投资者操纵市场、名为套保实为投机等违规事件的发生。