一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

伊朗央行副行长塔亚比•法尔德证实，伊朗央行正在采取必要的法律措施，以确保伊朗在卢森堡一家银行17亿美元的资产不被美国以“莫须有的借口”夺走。

2）国内新闻

深圳主要经济指标保持“回温”。1-7月，规上工业增加值实现正增长，同比增长0.2%。先进制造业和高技术制造业增加值分别增长3.7%和3.4%。固定资产投资增长9.9%，增速较上半年和一季度分别提高2.1和26.0个百分点。

3）行业新闻

江西通过深入推进生猪复产增养行动，自去年9月以来，生猪产能止跌回升，已连续11个月保持环比增长，生猪稳产保供呈现积极向好态势。截至7月底，江西生猪存栏1379万头，同比增长35.2%。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：上一交易日A股大幅上涨，北向资金净流入64.43亿元，8月27日融资余额达14145.96亿元，较上一交易日增加19.32亿元。7月份利润总额当月同比增速继续回升至19.6%，创下18年7月以来新高。8月23日住建部和央行座谈房企，已形成重点房企资金监测和融资管理规则。7月底的政治局会议表示，未来要加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，同时要加快新型基础设施建设，说明未来主要以消费、科技为主。股指长期向好，但过程预计不会一帆风顺。从技术面看，多头依然有一定支撑，向上动力仍存，市场等待选择方向，当前看偏多，可以适量仓位试多。

【国债】

国债：上周五国债期货价格小幅下跌，10年期国债收益率上行1bp至3.07%。央行为维护银行体系流动性合理充裕，大额开展逆回购操作，对冲上周到期的逆回购和MLF后，仍净投放1000亿元，Shibor利率普遍回落，资金面有所缓和；美联储一致通过将修改其多年来的政策框架，放弃先发制人地加息以遏制通胀上升的做法，10年期美债收益率涨6.4个基点报0.756%。中方应约与美方通话，双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话，双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实；财政部表示特别国债资金已经提前下达地方，政策效果正在逐步显现，此前公布的公共财政收入降幅继续收窄，制造业PMI连续五个月在临界点以上，企业运营状况不断改善，工业品价格跌幅收窄，当前经济仍稳步恢复；地方债将力争在10月底前发行完毕，债券供给压力持续存在，叠加基本面逐步企稳，中美贸易摩擦缓和，预计国债期货价格以下跌为主，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：墨西哥湾飓风过去后没有对石油设施造成大范围的破坏，一些石油公司可能很快恢复近海原油生产，欧美原油期货下跌。美元汇率大跌，抑制了油价跌幅。贝克休斯公布的数据显示，截止8月28日的一周，美国在线钻探油井数量180座，比前周减少3座。后期建议观望为主。

【甲醇】

甲醇：甲醇小幅下跌。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在85.81%，较上周上涨0.07个百分点。本周期内企业开工运行平稳，所以本周国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷调整不大。目前鲁西化工30万吨/年MTO装置已于下旬陆续重启，另外据悉大泽化工及华滨化工等MTP装置也有重启计划。截至8月27日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.62%，下跌0.98个百分点；西北地区的开工负荷为80.11%，下跌1.84个百分点。本周虽然山东地区部分装置重启，但西北地区部分甲醇装置停车，导致全国甲醇开工负荷小幅下滑。整体来看沿海地区甲醇库存在124.55万吨，环比8月20日下降2.23万吨，跌幅在1.76%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在29.2万吨。据卓创资讯不完全统计，从8月28日至9月13日中国甲醇进口船货到港量预估在61.27万-62万吨附近。

【橡胶】

橡胶：橡胶价格持续上涨。国内产区原料依然偏紧，泰国降雨减少，原料产出增多。经过阶段性反弹，目前胶价较年初明显提升，加工利润显现，全乳加工积极性提升。轮胎出口有所改善，外需复苏对价格形成支撑，同时国内重卡持续高增长促进内需。短期需求复苏及阶段性供应偏紧有利于价格抬升，预计价格维持震荡上行。

【PTA】

PTA：01合约收于3720（+18）。亚洲PX 成交价553美元/吨CFR中国。PTA原料成本2880元/吨。PTA现货均价3510元/吨。加工费670元/吨。本周台化120，扬子60出产品，亚东75停车，华彬140降至5成，汉邦220万吨装置停车，中国大陆PTA负荷下降至83.8%附近。PTA社会库存上周五维持347万吨。TA偏弱势运行。

【MEG】

MEG：01合约收于3979（+33）。MEG内盘成交3768元/吨附近截至8月27日，国内乙二醇整体开工负荷在59.12%（国内MEG产能1373.5万吨/年），其中煤制乙二醇开工负荷在39.47%（煤制总产能为489万吨/年）。美国一套70万吨/年的MEG装置因飓风影响延长停车时间，预计停车时长在2-4周，该装置于26日早晨停车。华东主港地区MEG港口库存约145.4万吨，环比上期增加0.1万吨。MEG短期空单回避。

【尿素】

尿素：尿素期货小幅上涨。印度招标结果出炉，对应国内山东地区出厂价1690元/吨左右。目前国内刚需逐渐结束，陆续进入淡季，工业方面按需采购，相对平稳。国内尿素市场缺少驱动，印度出口成为支撑价格上涨的重要因素，短期印度与国际市场利好较多，支撑国内市场价格坚挺。但国内需求实际不佳，供应相对过剩，近期若是受消息刺激尿素期货再次大幅上涨，可考虑做空思路。

【沥青】

沥青：现货方面，临近月底未有大量合同抛货，市场价格暂时比较稳定。此前受降雨、洪水等影响，现货沥青需求未有明显改善。不过沥青逐渐进入传统需求旺季，需求端的支撑或逐渐显现，若天气转好，市场整体表现或有所改善。供给方面，上周市场供应小幅增加，增量主要在华东、东北地区，东明石化、东明石化、中海四川预计9月转产沥青。成本端原油方面，美国疫情仍未得到控制，原油需求的不确定性仍然存在。总体上，在现货需求欠佳的情况下，期货价格面临着一定的压力。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：螺纹夜盘窄幅震荡，RB2101收于3734元/吨（+0）。近期螺纹供需双减、库存累积、利润压缩的总体表现来看，螺纹目前仍未走出淡季的阴影。但就房地产和基建的表现而言，新开工面积的销售面当月增速的回升，叠加上半年拿地面积的增加，我们预计今年螺纹的房地产需求依旧保持韧性。基建方面道路和铁路运输投资的同比增速也维持两位数的高增长，我们对今年黑色终端需求的强度依旧保持较为乐观的态度，金九银十现货价格的维稳回升也将一定程度上带动盘面的走势

【铁矿】

铁矿：铁矿夜盘震荡回升，I2101收于836(+13.5)。从铁矿发运来看，本周非主流矿的发运有放量迹象，铁矿港口库存止跌企稳，MNPJ库存也首次出现回升，铁矿结构性偏紧的矛盾略微缓解。而需求端虽然长流程铁水产量下降，但疏港量上看，钢厂并没有明显放缓采购节奏。铁矿的需求端依旧存在支撑。预计铁矿在供需两旺，终端需求暂未启动的情况下走势偏震荡为主。关注后期金九银十的终端需求恢复能否再次带动螺矿的正反馈。

4）金属 

【贵金属】

贵金属：在鲍威尔宣布美联储政策调整后，金银整体震荡上行，此外安倍辞职新闻也对金银产生一定影响。此前受美联储会议纪要鸽派不及预期、美国的经济数据相对强劲、疫苗研制取得进展、中美冲突扰动等影响，美元反弹下金银一度承压。美联储方面，鲍威尔宣布对美联储的货币政策方针进行了重大改革，包括备受期待的灵活形式的平均通胀目标制，之后货币政策的重点将是让通货膨胀在一段时间内保持在2%以上。尽管鲍威尔周四如期宣布包括美联储货币的政策方针改革，但是预期已经充分下滑之下预计金银以宽幅震荡为主，短期或延续反弹。预计美债收益和美元指数下行告一段落之下，金银以宽幅震荡为主，但中长期实际利率低迷和央行信用贬值的多头逻辑依然充分。操作上短期以宽幅震荡行情看待，宜以波段操作为主，沪金核心区间405-430，沪银核心区间5700-6300，此前区间下沿建立持仓可继续持有。波动率降低后中长期仍建议黄金以顺应趋势的回调做多为主。

【铜】

铜：夜盘铜价冲高回落，受印尼Grasberg矿山表示放松监管措施影响。此前该矿山工人堵塞道路，抗议疫情监管措施。上半年国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车和家电产量的下滑，近期汽车产量环比向好明显。另外根据估算国储收储可能已基本结束。随着境外库存转移至国内，LME库存降至12年来低点。短期铜价可能震荡走弱，总体可能进入中期调整阶段，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。

【锌】

锌：夜盘锌价高考后回落，总体处于上升通道内。疫情以来市场担忧境外矿山受疫情影响，曾使得精矿加工费明显缩窄，但近期有报道称受影响矿山计划逐步恢复生产，精矿加工费延续回升，冶炼加工利润良好。短期锌价可能考验下方上升通道支撑力度，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：周五夜盘铝价冲高回落。近期国内铝锭社会库存企稳回升，短期消费出现降温。现货方面，尽管现货依然维持正基差，但总体水平已经较前期明显下降。随着价格的上涨，目前铝企业的利润已经大幅改善，短期淡季或将进一步增加铝价回调的压力，铝锭供不应求的情况预计改善，但后期预计整体仍会维持偏紧，操作上建议做多为主。

【镍】

镍：周五夜盘镍价小幅回落。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生影响，价格预计整体维持区间运行，主要关注印尼镍铁供应增量。消息面上一方面关注菲律宾矿石出口情况；另外需警惕印尼禁矿政策是否会在经济压力下行加大的情况下出现反复。短期建议观望。   

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货夜盘上涨。基本面方面，考虑到不锈钢目前产能相对较大，因此需求整体下行的局面下承压最多，但随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，短期随着下游复工和国家出台的基建刺激政策可能企稳，但供应对市场价格仍然有压力。操作方面，我们认为短期观望偏多为主。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货小幅震荡。临储拍卖第十四周，18年粮上市，成交率和价格均明显下跌，且下周拍卖继续，玉米粮源显著增加。生猪养殖情况继续转好，6月份能繁母猪存栏实现同比增长3.6%，自2018年4月份以来首次实现同比增长。生猪存栏与今年1月份相比，累计增长幅度为20.9%。短期来看，在新粮接近上市，临储供应加码，拍卖粮出库加速的大背景下，预计玉米价格存在回调可能性。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅震荡，80#一二级统货报价维持在2-2.2元/斤。苹果主产地的陕西和山东今年虽然遭受过寒潮袭击，但是时间短，绝对温度低于0摄氏度的区域主要在陕北，范围不大，预计影响有限。在苹果后续生长问题不大的情况下，旧作压力依旧较大，现货持续下跌，预计苹果期货继续承压。