一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例超2885万例，累计死亡92.1万例。其中，美国累计确诊超650万例。

2）国内新闻

国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，11月1日起施行。根据办法，控股或实际控制的金融机构中含商业银行的，金融机构总资产不少于5000亿元。申请设立金融控股公司，实缴注册资本额不低于50亿元，且不低于所直接控股金融机构注册资本总和50%。

3）行业新闻

国家计算机病毒应急处理中心近期通过互联网监测发现，多款游戏类移动应用存在隐私不合规行为，违反《网络安全法》相关规定，涉嫌超范围采集个人隐私信息，其中包括《和平精英》《汤姆猫跑酷》《植物大战僵尸2》等多款热门手游。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股涨跌不一，上一交易日A股震荡缩量反弹，午后拉升，北向资金净流入12.91亿元，9月10日融资余额达14144.56亿元，较上一交易日减少109.82亿元。近日美国考虑将中芯国际也列入实体名单，这一消息引发了科技股回调。同时一直以来受到资金喜爱且业绩表现较好的消费股也有了筹码松动的迹象，展开了连续的调整。长期而言我们依然看好股指未来的空间，不过受经济制约以及宏观环境干扰，股指或仍有反复。且当前局部估值处于阶段性高位，仍需时间或业绩消化。后续指数的上行需要有进一步的因素刺激，当前从技术面看，短期迅速下跌后可能出现反弹，但不排除仍有继续下跌的风险，对后市仍需谨慎,建议先观望。

【国债】

国债：社融数据超预期，国债期货价格大幅走低，10年期国债收益率上行5.73bp至3.13%。央行发布的金融数据显示，8月社会融资规模增量为3.58万亿元，显著高于预期，带动社融增速回升至13.3%，环比上月回升0.4个百分点，宽信用效果继续显现；上周央行加大公开市场操作，累计进行6200亿元逆回购操作，连续多日净投放，合计净投放2300亿元，短端Shibor普遍回落，资金面转松；CPI同比涨幅符合预期，受翘尾因素影响，预计后期将继续回落，随着工业生产持续回升，市场需求逐步回暖，工业品价格跌幅继续收窄，当前经济仍稳步恢复；财政部要求加快地方政府专项债券发行，力争10月底前发行完毕，9月、10月份地方政府债券供给压力将持续存在，政府债券投放效果也在显现；当前经济持续恢复，货币政策保持谨慎，债券供给压力持续存在，预计国债期货价格仍将继续下行，操作上建议关注做空和跨品种套利策略。

2）能化

【原油】

原油：美股反弹支撑欧美原油期货市场气氛，投资者空头回补，国际油价在周二超卖后反弹；然而对需求不确定的担忧抑制油价涨势。欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据显示，截止9月4日当周，美国原油库存近5.041亿桶，比前周增加397万桶，汽油库存减少689.2万桶，馏分油库存增加229万桶，库欣地区原油库存减少23.7万桶。美国能源信息署估计，第二季度全球液态燃料库存平均每日增加了720万桶，预计第三季度平均每日减少370万桶，预计第四季度每日减少310万桶。随着2021年全球市场相对平衡，预计全球液态燃料库存每日减少30万桶。操作建议等待行情稳定后做多为主。              

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘小幅上涨。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在85.81%，较上周上涨0.07个百分点。本周期内企业开工运行平稳，所以本周国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷调整不大。目前鲁西化工30万吨/年MTO装置已于下旬陆续重启，另外据悉大泽化工及华滨化工等MTP装置也有重启计划。截至8月27日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.62%，下跌0.98个百分点；西北地区的开工负荷为80.11%，下跌1.84个百分点。本周虽然山东地区部分装置重启，但西北地区部分甲醇装置停车，导致全国甲醇开工负荷小幅下滑。整体来看沿海地区甲醇库存在124.55万吨，环比8月20日下降2.23万吨，跌幅在1.76%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在29.2万吨。据卓创资讯不完全统计，从8月28日至9月13日中国甲醇进口船货到港量预估在61.27万-62万吨附近。

【橡胶】

橡胶：上周橡胶走势持续回调，诸多利好在持续反弹中透支，市场情绪影响下走势回调。短期基本面方面变化不大。国内外产区供应逐步增多，需求持续恢复。轮胎开工率保持高位，出口改善，外需复苏对价格形成支撑，同时国内重卡持续高增长促进内需。阶段性利好对价格支撑作用减弱，后期需关注库存压力及供应旺季影响，短期工业品集体走弱，橡胶价格持续回调后，割胶利润降低，RU0112000支撑较强，下周走势预计有反弹可能，短线可少量尝试多单。

【PTA】

PTA：01合约收于3630（+18）。亚洲PX 成交价551美元/吨CFR中国。PTA原料成本2850元/吨。下周货源报盘参考2101贴水190自提、递盘参考2101贴水200自提，现货参考商谈区间3420-3430自提左右，部分旧货报盘参考2101贴水210-220自提。洛阳石化PTA装置7月底停车检修，初步计划9月14日左右重启，该装置年产能32.5万吨。本周随着检修装置开启及恢复，综合负荷小幅提升，聚酯综合负荷在92.6%（9月1日起，聚酯产能基数上调至6205万吨）。PTA社会库存上周五351万吨。东营石化100万吨/年PX等项目即将投料试车，PTA短期观望。

【MEG】

MEG：01合约收于3966（+34）。下周现货基差商谈在贴水2101合約90-100，下周现货报盘3850，递盘3840。截至9月10日，国内乙二醇整体开工负荷在62.25%（国内MEG产能1373.5万吨/年），其中煤制乙二醇开工负荷在46.83%（煤制总产能为489万吨/年）。华东主港地区MEG港口库存约148.7万吨，环比上期增加7.8万吨。短期观望。

【尿素】

尿素：尿素期货小幅震荡。国内尿素市场强势支撑缺失，价格小幅下探。市场弱势行情难改，下游暂无备肥意愿，秋季肥启动缓慢。港口再次停装，市场失去流向，整体发运不畅，企业库存仍旧高企，压力渐增，为促进成交价格承压小幅下行。国内尿素市场缺少驱动，印度出口成为支撑价格上涨的重要因素，但国内需求实际不佳，供应相对过剩，近期若是受消息刺激尿素期货再次大幅上涨，可考虑做空思路。

【沥青】

沥青：现货方面，现货沥青需求未有明显改善，据卓创统计截至9月10日全国沥青均价为2727元/吨，周环比下降17元/吨。期现抛货导致部分厂家沥青现货价格进一步走低。目前，沥青逐渐进入传统需求旺季，需求端的支撑或逐渐显现，但由于原油大幅下行导致市场心态暂时较弱。供给方面，上周市场供应减少，减量主要在华南、华东、山东、华北、东北地区。成本端原油方面，对需求疲软的担忧挥之不去，美国原油库存增加，国际油价受压，布伦特原油期货继续下跌。总体上，在现货需求欠佳的情况下，加之原油大幅下降，沥青期货价格面临着一定的压力。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：螺夜周五夜盘震荡回升，RB2101收于3763元/吨（+20）。步入金九后终端的建材需求没有明显的放量，反而市场投机性和终端需求均有一定程度的放缓。Mysteel数据显示上周建筑钢材产量明显下降，同时钢厂库存下降而市场库存增加，表观消费量较上周相比再次下降，表明建筑钢材下游旺季需求释放不及预期。目前来看，虽然检修钢厂增加导致建筑钢材产量高位明显回落，但是考虑到需求释放不及预期，建筑钢材库存去化受阻，市场信心明显受挫。短期在终端需求仍在盘整的情况下，01合约短期也将保持震荡偏弱的态势，关注终端需求的回升能否再度拉动01上行。

【铁矿】

铁矿：铁矿夜盘震荡回升，I2101收于847(+18.5)。从近期成交情况看，铁矿石表现明显式弱，盘面低迷、现货成交价格下跌10-15元不等，块矿的价格仍然坚挺，跟限产需求有关，但球团的询盘和成交却没有块矿好。从港口库存数据来看，MNPJ和总库存继续累库，并且各港口的压港情况逐步缓解，前期排队船支已经陆续离港，港口库存结构性紧张以及疏港不畅的情况已经有所好转。总的来说，短期内钢材需求的不济，叠加钢厂检修增多直接影响了铁矿石的消费。关注金九银十需求启动后是否能带动铁矿石再度向上。

4）金属

【贵金属】

贵金属：近期金银陷入窄幅震荡，一方面美国经济数据表现尚可，欧央行会议后欧元反弹使得美元转入震荡。另一方面实际利率低迷以及地缘政治风险为金银提供支撑。预计市场在消化美联储货币政策后金银以震荡为主，关注本周美联储利率会议的指引。短期缺乏驱动预计金银以弱势震荡为主，可能出现价格继续的向下调整，白银受市场情绪波动影响可能有短线下探风险。中长期实际利率低迷和央行信用贬值下黄金多头逻辑依然充分。操作上短期以宽幅震荡行情看待，核心区间沪金405-445，沪银短期宜观望为主，可关注金银比价做多机会，中长期角度仍建议黄金及白银以回调买入思路为主。

【铜】

铜：周末夜盘铜价走高，近期LME库存持续低位给铜价带来支撑。因中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车和家电产量的下滑。受境外疫情影响精矿加工费依旧紧张，目前在50美元左右，有报道称智利延长“国家灾难状态90天”。周末LME和上期所库存维持稳定。铜价总体可能处于中期调整阶段，区间4900-53500波动的可能性较大，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。

【锌】

锌：周末夜盘锌价上涨1.5%，再次接近2万整数关口。疫情以来市场担忧境外矿山受疫情影响，曾使得精矿加工费明显缩窄，但近期有报道称受影响矿山计划逐步恢复生产。目前精矿加工费总体稳定，冶炼利润良好。下游需求基本稳定，供求基本平衡。前期价格上涨更多受资金推动，短期锌价可能延续反弹，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：周五夜盘铝价上涨。近期国内铝锭社会库存小幅回升，短期消费降温。现货方面，本周现货基差再度回升，市场预计需求复苏并担忧库存水平偏低。短期淡季效应仍在，前期铝锭供不应求的情况有所改善，但随着旺季到来预计整体仍会维持偏紧。目前商品普遍回调，未来预计仍会上涨，建议逢低布局多单。

【镍】

镍：周五夜盘镍价上涨。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生影响，价格预计整体维持区间运行，主要关注印尼镍铁供应增量。此外需关注下游消费和不锈钢产能变化，未来随着印尼镍铁供应的增长镍价的压力将抬升，消息面上前期印尼镍铁罢工影响市场情绪，短期随着旺季来临消费预计回暖，尽管价格近期可能继续回调，但预计之后仍将继续上行。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货夜盘上行。基本面方面，随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存基本持稳，未来旺季消费可能进一步支撑不锈钢价格。操作方面，尽管不锈钢产量明显恢复，我们预计短期不锈钢回落后仍将上涨。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货继续走高。东北主产区台风影响持续发酵，吉林、黑龙江等地玉米出现不同程度倒伏，玉米减产几成定局。贸易商在台风灾害发生后对后市情况看好，拉升玉米价格。不过另一方面，临储拍卖粮继续出库，加上中国采购进口玉米力度加大，已经陆续到港，短期供应面依然宽松。生猪养殖情况继续转好，7月份能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10个月环比增长，同比增长20.3%；生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月环比增长，同比增长13.1%。短期市场多空交织，现货和进口供应压力不断增加，但台风对玉米产区造成的影响可能导致新粮减产，预计玉米期货维持高位震荡，或存继续冲高可能性。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅下跌，气调库库存富士80#一二级报价2-2.3元/斤。苹果主产地的陕西和山东今年虽然遭受过寒潮袭击，但是时间短，绝对温度低于0摄氏度的区域主要在陕北，范围不大，预计影响有限。临近双节，又接近去袋着色的关键时期，产区若是出现连阴雨天气可能影响苹果质量。但总体而言旧作压力依旧较大，现货价格不佳，若是产区未能出现大规模长时间连阴雨天气，苹果期货未来或有回落的可能性。

【豆油】

豆油：美国农业部(USDA)周五公布的9月供需报告显示，美国2020/21年度大豆单产预估为51.9蒲式耳/英亩(8月预估为53.3蒲式耳/英亩)，收割面积为8300万英亩(持平于8月预估)，产量预估为43.13亿蒲式耳(8月预估为44.25亿蒲式耳),大豆年末库存预估为4.60亿蒲式耳(8月预估为6.10亿蒲式耳)。美陈豆出口及压榨预估双双调高导致陈豆库存下降幅度超过此前预期，加上美新豆产量调降，新季结转库存也下调，本次报告利多。美豆11月合约收盘于997.5美分，涨幅1.72。国内豆油主力合约Y2101收盘于6844，涨幅1.03%。国内豆油再度成交放量，成交40850吨（现货24650吨，远期基差16200吨），9月10日成交20200吨（现货7200吨，远期113000吨）。一级豆油现货成交价，天津01+180，山东01+170，江苏01+220，升10，广东01+210。昨日国内豆油成交20200吨，成交一般，周三成交44600吨。市场担忧拉尼娜对南美干旱的影响，usda报告利多美豆，国内油粕走势反转，在资金亲睐豆粕的情况下，会压制豆油的涨幅，但是盘面榨利不高，现货榨利略微亏损，在国内豆油成交较好的情况下，预计国内豆油走势偏强，短期上方空间有限。

【棕榈油】

棕榈油：棕榈油主力合约P2101收盘于5884，涨幅0.62%。国内棕榈油成交不多，总成交3200吨（现货700吨，远期2500吨），9月10日成交5000吨（现货2000吨，远期基差3000吨）。24°棕榈油现货成交价，天津01+450，江苏01+400，广东01+500。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日-10日马来西亚棕榈油产量比8月增7.81%，单产增6.55%，出油率增0.24%( 9月1日-5日马来西亚棕榈油产量比8月增14.18%，单产增11.81%，出油率增0.45%)，产量增幅缩小。目前国内到港入库缓慢，提货困难，库存也低，现货偏紧，近月端盘面进口倒挂较多，远月陆陆续续有买船，预计国内棕榈油短期依然近强远弱的格局。

【菜油】

菜油：菜油主力主力合约OI2101收盘于8700，涨幅1.3%。国内四级菜油成交较少，广西01+460，广东01+450，福建01+420，江苏01+520。三大油脂中菜油供应问题最突出的是菜油，近期国内沿海沿江菜油厂（仓）库菜油库存缓慢升高，但是菜油菜籽没有放开进口，依然存在供应问题，国内菜油库存难以大幅快速累积。近期产地连续出现霜冻天气，菜籽收割进度偏慢，也给加菜籽支撑。预计菜油走势偏强。