市场分歧：本次棉花内外价差走扩更多因为疆棉禁令带来的恐慌情绪，在行政命令扭曲市场价格之时，市场也将以市场的方式修复价差。所以对于本身低附加值的棉纺织行业，落地后的疆棉禁令只会凸显疆棉以及疆棉下游成品的高性价比，更加刺激产业想方设法去规避或者修改掉棉花产地溯源信息。在利空政策影响下，低估值郑棉只会凸显价值所在。
行情展望：受突发利空政策影响，郑棉市场从技术层面上结束慢涨走势，而美棉影响有限，保持支撑位上方运行。疆棉禁令利空潜力无穷，但大宗市场仍关注价格，一旦内外价差过高，低估值的郑棉也会凸显其价值所在。恐慌性情绪蔓延带来郑棉下跌，进一步扩大内外价差，给出做多机会。
轧花厂建议：基差走弱时，择机逢高套保，锁定利润，勿赌后市。
纱厂建议：根据订单情况随行就市采购皮棉。
投资建议：激进者逢低布局郑棉多单。
一、市场分歧与展望
临近新花上市，走势稳定的郑棉市场随即发生带有趋势反转的信号的事件：特朗普考虑制裁新疆棉花，这也并非是疆棉首次遭到制裁，8月份BCI协会就已经暂停对新疆地区棉花的认证。众所周知，新疆棉花目前是国内供应主导，一旦疆棉禁令在西方国家得到推广，对于国内下游棉纺织行业出口外贸的打击极大。
目前具体制裁措施尚未公布，但已经有部分下游客户开始寻求替代。对于这一事件，期货市场给出了看起来最正确的判断，郑棉大幅下跌砸穿向上的趋势线，而美棉迅速止跌企稳，向上驱动不改。抛开未来单边价格走势，市场的反应似乎预示着早已经走扩的内外棉花价差还将延续，并加强？
市场赋予大宗商品的特性在于通货性质和低附加值，意味着价格高低成为最重要的驱动力，长期来看，异常的价差将带来商品替代。本次棉花内外价差走扩更多因为疆棉禁令带来的恐慌情绪，在行政命令扭曲市场价格之时，市场也将以市场的方式修复价差，比如过高的内外糖价导致出现的白糖走私、糖浆进口等现象。
所以对于本身低附加值的棉纺织行业，落地后的疆棉禁令只会凸显疆棉以及疆棉下游成品的高性价比，更加刺激产业想方设法去规避或者修改掉棉花产地溯源信息。在利空政策影响下，低估值郑棉只会凸显价值所在。
行情展望：受突发利空政策影响，郑棉市场从技术层面上结束慢涨走势，而美棉影响有限，保持支撑位上方运行。疆棉禁令利空潜力无穷，但大宗市场仍关注价格，一旦内外价差过高，低估值的郑棉也会凸显其价值所在。恐慌性情绪蔓延带来郑棉下跌，进一步扩大内外价差，给出做多机会。
二、上周市场回顾
棉纺产业回顾：上周棉花现货市场价格下跌，现货成交增量，因大跌导致大量点价资源成交，储备棉成交一度打破100%。上周棉纱市场价格稳中偏强运行，因棉花下跌，成交放缓，纺企库存下降，市场好转程度有限，纺企继续维持低开机运行；坯布市场需求出现好转，但程度不及去年同期，织厂开机率小幅回升，库存小幅下降，但压力仍偏高，棉纱采购基本随用随买。
三、其它数据
