今日特评
晚熟苹果即将进入收获期，市场关注度提升。
从月间价差来看，01-12价差明显大于其他临近月间价差；资金随着限仓进行移动，导致的价格扰动也应该是当前价差异常形成的主要原因。
按照正常思路来看，10月合约由于处于下树的中前期，市场准备仓促，价格仍有波动可能，容易升水11合约；11到05合约，基本呈现从低到高的状态，当前市场仍然看好在低价环境下，苹果后期库存的去化以及本身后期苹果的质量和成本升水；12、01合约可能出现一定的价格上移，主要是因为市场注入的春节预期。
然而，在这种“正常”思路当中，亦有多个不确定又难以证伪的因素，难以短期证伪的库存消化节奏反而成为当前远月高于近月的价格支撑。虽然我们此前一致认为，苹果“下树之后无行情”，但在当前有支撑，却又异常的价差环境下，仍有机会从大幅波动的苹果行情中火中取栗。
我们首先考虑01-12价差的走缩，01合约基本面的利好，在12合约上应有类似的反映，实质上苹果春节的走货对于价格的支撑不会太强，不应该给出类似鸡蛋的价格升水。春节走货在产区上量的影响大于价的支撑。同时我们可以搭配01-03价差的走扩，现货市场表现偏弱的状态之下，避免节前现货价格偏弱给12合约带来的相对弱势，从而形成多12空01多03的价差组合。
早熟苹果上市货源增多，山东红将军80#以上一二级价格在两元左右，总体稳定，但走货情况一般，客商草沟积极性一般。陕西方面，晚熟富士采青为主，优势产区价格相对较高，中南部产区70#成交在2.3～2.5元/斤，75#以上在2.6～2.8元/斤。总体来说，高价区价格维持但客商采购意愿一般，低价区价格同期偏低水平。
从盘面来看，单边行情进入实质尾声，做多方向面临较低胜率问题，短期来看，没有明显扭转价格趋势的因素。做空方面面临盈亏预期的问题，下方空间实则有限，如果没有和产业相结合或拥有交割保障，当前位置做空仍旧面临风险。
建投观察
【油脂】
今日油脂从高位略有回调，豆油01合约未能站稳7000，资金继续推高意愿较昨日明显减弱。近期盘面强势及人民币升值令国内植物油进口利润改善，加上基差后豆油及棕榈油能给出进口利润，棕榈油买船不断，对盘面继续冲高有所抑制。
近期油粕的强势令国内大豆压榨利润改善明显，或随后限制其中一个的涨幅。当前市场油粕强弱格局转换尚未完全，资金仍对油脂多头抱有较强信仰，但也不愿放弃炒作题材丰富的豆粕，导致油粕比走势呈现出一定的反复。相比之下，我们仍相对看好炒作题材丰富、前期涨幅较小的豆粕上涨潜力，而对进入历史高位新题材匮乏的油脂持偏谨慎的态度。
【玉米】
台风肆虐过后，玉米缺口信仰再次被加强，近日亦有资金方高调喊话玉米缺口一亿吨，市场情绪如烈火烹油。国家粮油中心表示结转到10月后仍有3000-3500万吨，有利于缓解供求矛盾，然而在当前的氛围中，玉米开秤出现惜售的可能性较高，贸易商看涨信心回归也成为近期玉米维持高位的底气。从远期看，未来供需格局的关注重点在于进口和替代品的补充以及渠道库存和投机参与，资金方的入局将进一步加剧玉米价格大幅波动，缺口逻辑的演绎或提前透支，压缩未来空间。从近期看，在看涨和惜售情绪支撑下，本年度玉米销售进度可能被拉长，短线玉米仍将维持强势。
