核心观点

谈一下持仓优势，如果一笔单子你持有时间很短，是不存在持仓优势的，它的优势更多来自于盘面资金的博弈。我们今天主要讨论长周期的持仓优势怎么获得，从理论上来说，不管是多单还是空单，你的持仓优势要么来自于价格，要么来自于价差。如果持有多单，你的持仓优势来自于价格绝对低，商品也好，股票也好，价格低无可低的时候，它向下的空间很小，你就会有很大的持仓优势。也就是说，如果你的持仓时间足够长，它未来一段时间脱离当前价格区间往上走的可能性比较大，即使往下走空间也很小，你的持仓优势就比较大。

相对的持仓优势来自于价差，什么是价差？比如你是做多的，结果远月不停贴水，有的品种贴水10%，有的品种甚至贴水20%，你持有近月合约，但是现货没有涨，那么你就换到远月，随着期货和现货回归，你就能赚到价差了。假设最远月的合约贴水20%，你在换仓的过程中，即便现货跌了15%，因为远月合约贴水20%，所以你也有可能今年不亏钱，甚至还能稍微赚一点。

也就是说，当你做交易的时候，如果价格绝对低，或者价差绝对大，并且头寸和价格价差是能够建立优势的，那么暂时的盘面扰动对你来说影响不是很大，因为你可以用时间去换取平仓时的一个相对好的价格。举个例子，你在很低的价格买进，它如果继续下跌，这个行业就会有人破产，有人停产，在这种情况下，只要供求稍微改变，你就能够在相对好的价格平仓出来。贴水比较大，不停地移仓也是一样的道理，在不停移仓的过程中，虽然你有可能浮亏，但是总有一天，你还是有盈利的可能性的。反过来也一样，价格绝对高的时候，做空优势会比较大一点，远月升水很大的品种做空也有相对优势。我们今天谈的是持仓优势，并不是说出现这样结构的品种就一定要做多或做空，而是你发现了它之后，刚好它产业上、宏观上也有驱动力，你入场交易，时间又站你这边，你的持仓会比较安心，未来赚到的钱也可能比较多。

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