本周钢谷全国建材总库存降幅收窄，两库总量由上周的减少20.55万吨调整为为本周的减少10.84万吨，社库、厂库反向变化，资源节奏发生转变。分项来看，全国建材社库继续下降；而厂库由上周的“降库”转为“垒库”，高库存降库周期再次拉长；而产量继续回落，高供应压力缓解。从两库的变化情况来看，本周在产量继续下降的情况下，厂库出现增加，社库继续下降，体现出钢厂资源向市场转移不畅，钢厂端压力大于市场端。终端需求无明显增加，市场心态谨慎，实际拿货有限多以降库为主，现实需求释放有限。
一、产量稳中有降，底部成本支撑边际减弱
建材产量连续四周下降，本周总量由上周减少0.33万吨调整为本周减少4.93万吨，降幅稍有扩大。其中华东地区钢厂产量下降，西北、西南、华中、华北建材产量下降，华南、华北产量平稳。本周长流程产量继续回落，但集中在西北、华北一地，主要是部分钢企高炉及轧线检修所致，而非亏损导致的大范围减产，因此在需求逐步改善的预期下，长流程产量仍有望维持相对高位。目前螺纹产量呈现边际回落的趋势，但整体仍将持续高于去年同期水平。
二、社库继续下降
全国建材社会库存继续下降，总量减少14.32万吨。除西南、华中库存增加外，其他区域库存均下降为主。其中西北、华北降幅扩大，西南、华中转降为增，华东降幅收窄，华南继续下降，东北转增为降。从区域变化情况来看，本周期西北、华北库存降幅明显，成交有所增加，华东需求不佳降库放缓，华南、东北去库维持平稳。目前终端需求逐步改善中，节奏整体偏慢，本周市场成交量环比上一周期出现下降，另外近期期现价格共振走弱亦加剧市场观望情绪，贸易商心态谨慎，市场资源入库量不及出货量，多降库为主导，商家信心松动，拿货积极性不高。虽下周即将迎来十一长假，终端或有提前采购现象发生，但目前库存绝度量较高，“金九”面临的消化压力较大，需求爆发力度尚待考验。
三、厂库由 “降库”转为“垒库”
厂库由 “降库”转为“垒库”，总量由上周的减少5.42万吨调整为本周增加3.48万吨，去库周期再次拉长。西北、华中、华北、东北区域厂库下降，西南、华南厂库增加。南北地区钢厂降库分化。近期西北地区部分钢厂近期减产，整体产能下降，钢厂整体库存小幅下降；西南地区钢厂供给高位，市场观望情绪较浓，终端受雨水和资金因素影响需求未有明显释放，钢厂出货不佳，库存小幅累积。当前受宏观预期转弱，加上临近假期，资金避险情绪升温。加之市场需求不及预期，期螺持续下跌，市场情绪较为悲观，贸易商拿货积极性降低，终端采购放缓，钢厂出货不畅，整体库存小幅增加。
从钢材产业链来看，供应方面，近期原料价格回落，为成材让出利润空间，钢企减产动力不强，本周产量降幅有限。炼钢利润小幅回升，卷螺利润差继续收窄，铁水品种间流动保持稳定。而终端需求缓慢启动，铁水产量维持高位，底部成本支撑边际减弱。短期唐山限产再次发酵，需持续关注产量变化情况。而终端需求逐步改善中，节奏整体偏慢，叠加8 月地产新开工增速较低、基建投资增速略低于预期。部分项目受资金困扰，施工进度有所迟滞，终端需求启动节奏明显不及预期。本周期市场成交量环比上一周期出现下降，另外近期期现价格共振走弱亦加剧市场观望情绪，贸易商心态谨慎，市场资源入库量不及出货量，多降库为主导，商家信心松动，拿货积极性不高。从本期库存数据来看，产量继续下降，而钢厂库存却出现增加，社库下降，也体现出贸易环节操作谨慎，多降自有库存为主。钢厂端资源向市场转移不畅，整体下游用钢需求不佳，多按需采购并未出现节前备货局面，需求释放未能达到旺季预期。虽下周即将迎来十一长假，终端或有提前采购现象发生，但目前库存绝度量较高，“金九”面临的消化压力较大，需求发力度尚待考验。
