大越商品指标系统

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：国庆期间部分煤矿有5-7天放假计划，供应减少，且下游焦企采购、补库积极性良好，煤矿逐步去库，销售压力明显缓解；偏多

2、基差：现货市场价1390，基差125.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存836.841万吨，港口库存391万吨，独立焦企库存811.35万吨，总体库存2039.19万吨，较上周增加33.99万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦煤市场供需局面有所转好，煤矿逐步去库，销售压力明显缓解，预计短期内焦煤市场仍将持稳运行。焦煤2101：多单持有，止损1250。

焦炭：

1、基本面：焦企开工仍在高位，高利润刺激下多处满产状态，近期安全检查虽有增多，但未影响到正常生产，焦企订单、发运良好，节前部分钢厂催货频繁，焦企心态较为乐观；偏多

2、基差：现货市场价2100，基差197.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存455.49万吨，港口库存262万吨，独立焦企库存26.81万吨，总体库存744.3万吨，较上周减少7.43万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，多翻空；偏空

6、结论：焦企开工依旧高位，环保政策相对宽松、在利润良好刺激下焦企多处满产状态，焦炭供需依旧两旺，预计短期内焦炭偏稳运行。焦炭2101：1980-1930区间操作。

螺纹：

1、基本面：供应端由于当前螺纹钢利润水平仍偏低，近期钢厂开工情况小幅回落，但短期螺纹实际产量仍高于同期；需求方面上周全国天气情况有所好转，表观消费数据有所回暖，不过双节假期临近，市场心态较为谨慎；中性。

2、基差：螺纹现货折算价3790.4，基差250.4，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存865.65万吨，环比减少1.75%，同比增加80.42%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空。

6、结论：本周首日螺纹期货价格维持震荡横盘，在前期连续回调后盘面逐渐企稳，节前需求继续回暖现货成交量放大，但高库存仍对价格产生压制作用，预计本周节前继续保持震荡，建议01合约日内3500-3600区间操作。

热卷：

1、基本面：由于近期现货承压利润收缩，上周产量高位小幅回落，总体供应压力仍存，短期需求方面表观消费小幅回升，从宏观来看整体下游制造业、基建等行业继续保持良好态势，出口也处在边际好转过程中，预计中期需求仍较为乐观；中性

2、基差：热卷现货价3830，基差161，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存285.36万吨，环比增加0.8%，同比增加19.06%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格横盘震荡，无明显行情，短期来看节前盘面走势难有反转，但连续回调后本周继续下行可能性不大，操作上建议热卷01合约日内3630-3730区间操作。

动力煤：

1、基本面：8日全国重点电厂库存为7607万吨，相较7日减少36万吨；8日全国重点电厂日耗为371万吨，相较7日减少21万吨，大秦线事故影响叠加发运倒挂，港口库存处于低位，日耗进入回落周期，水电发电情况较好，港口现货价格跳涨 偏多

2、基差：现货604，11合约基差-20.4，盘面升水 偏空

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存500万吨，环比不变；六大电数据停止更新 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：据市场消息，浩吉铁路一辆货车脱轨，线路抢修。东北地区冬储保供任务严峻，主产区供应仍旧偏紧，港口煤价进入红色区间，政策端的压力也逐渐显现，重点关注进口煤的情况，但目前来看并未明显放松。ZC2011：谨慎追高

铁矿石：

1、基本面：周一港口现货成交138.3万吨，环比上涨119.5%。港口成交较前期有所回落 中性

2、基差：日照港PB粉现货880，折合盘面979，01合约基差209；适合交割品金布巴粉现货价格835，折合盘面942.8，01合约基差172.8，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存11616.05万吨，环比增加70.7万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳巴发货双双回升，由于澳洲船期有所提前，到港增量比较明显。港口库存积累，唐山两港限制汽运疏港，疏港量继续小幅下滑，钢厂即期利润出现修复，钢厂补库接近尾声，昨日钢材成交单日数据转好，带动盘面翻红。I2101：短期观望为主

2

---能化

PTA：

1、基本面：PTA加工费目前仍处于偏高水平，聚酯产品利润有所好转 偏空

2、基差：现货3285，01合约基差-175，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7.5天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：浙江利万40万吨装置重启，珠海BP 110万吨装置目前重启中，三房巷120万吨装置目前提负中，现货流通性宽裕，社会流通库存仍在上行，海外疫情卷土重来使得纺织服装外贸订单堪忧，盘面维持弱势。TA2101：逢高抛空，上破3600止损

MEG：

1、基本面：国内乙二醇负荷有明显回升，但国内新增装置多有推迟，中化泉州一体化装置开车，负荷运行至5成附近，中科装置或推迟开车。高库存压力抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货3650，01合约基差-94，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存129万吨，环比增加0.3万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：8月份进口减量并不明显，在国内供应持续恢复情况下，预计后市价格仍将偏弱，终端需求出现走弱迹象，市场卖盘存压，聚酯高负荷恐难维持。周一CCF港口库存小幅增加，到港预报也仍旧处于相对高位。EG2101：关注3650一带支撑

塑料 

1. 基本面：盘面价格继续震荡调整，夜间原油震荡上涨，石化库存低位，产业上游利润高，进口价格较强，乙烯单体较强，现货标准品涨，乙烯CFR东北亚价格861，当前LL交割品现货价7500（+70），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2101基差135，升贴水比例1.9%，偏多； 

3. 库存：两油库存59.5万吨（-0），偏多；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多；

6. 结论：L2101日内7200-7400震荡操作； 

PP

1. 基本面：盘面价格继续震荡调整，夜间原油震荡上涨，石化库存低位，产业上游利润高，进口价格较强，丙烯单体较强，现货标准品涨，丙烯CFR中国价格916，当前PP交割品现货价8050（-20），中性；

2. 基差：PP主力合约2101基差298，升贴水比例3.8%，偏多；

3. 库存：两油库存59.5万吨（-0），偏多；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论：PP2101日内7700-7950震荡偏多操作；

燃料油：

1、基本面：成本端原油有所企稳；低硫燃油东西方套利窗口打开，到达新加坡的套利船货明显增加而高硫供给仍趋紧；航运需求持续改善，低硫燃油消费回暖；发电和炼厂进料需求趋弱，高硫需求支撑走弱；中性

2、基差：舟山保税380高硫燃料油为292美元/吨，FU2101收盘价为1819元/吨，基差为174元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：截止9月24日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2363万桶，环比前一周增加10.89%；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：燃油基本面趋弱叠加成本端支撑不足，短期预计震荡偏空为主。燃料油FU2101：日内1820-1850区间操作

玻璃：

1、基本面：成本端纯碱价格仍处高位；全国浮法玻璃产量持续增加，但增量对市场供应冲击暂时有限；终端需求相对稳定，因前期原片价格高位，下游库存囤积较多，短期市场维持刚需补货、按需采购为主；偏空

2、基差：浮法玻璃主流生产区域河北沙河安全出厂价1837元/吨，FG2101收盘价为1675元/吨，基差为162元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：全国浮法玻璃生产线库存3918万重量箱，较前一周上升9万重量箱；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：玻璃基本面维持紧平衡，短期预计震荡整理为主。玻璃FG2101：日内1670-1700区间偏多操作

原油2011：

1.基本面：美国众议院民主党发布了规模2.2万亿美元的新刺激提案。众议长佩洛西表示，她对双方弥合分歧仍抱有希望；白宫若希望在大选前就刺激计划达成协议，必须提高纾困规模；欧央行长拉加德重申，欧洲央行准备“在有必要时”部署更多的货币刺激措施，她认为欧元区19个成员国的经济复苏之路“不确定、不完整且不均衡”，预计未来几个月欧元区的名义通胀率将保持负数，部分原因是能源价格下跌和欧元走强；中性

2.基差：9月28日，阿曼原油普氏现货价为41.54美元/桶，巴士拉轻质普氏现货价为44.37美元/桶，卡塔尔海洋油普氏现货价为41.33美元/桶，基差12.13元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至9月18日当周API原油库存增加69.1万桶，预期减少225.6万桶；美国至9月18日当周EIA库存预期减少232.5万桶，实际减少163.9万桶；库欣地区库存至9月18日当周增加0.4万桶，前值减少7.4万桶；截止至9月25日，上海原油库存为3736.1万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空

5.主力持仓：截止9月22日，CFTC主力持仓多增;截至9月22日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜欧美股市普遍上涨，宏观层面的转好对原油有所支撑，美国两党对刺激法案的争执预计仍将持续不过达成协议的可能性相对前期有所增加，内盘由于临近假期，保证金比例的上调促使部分资金离场，今日美国将进行第一轮总统选举辩论，恐加大市场波动，投资者注意仓位控制，短线262-268区间操作，长线多单持有。 

甲醇2101：

1.基本面：国内甲醇市场整体表现一般，各地多以前期合同执行为主，涨跌稳均有体现，随着业者陆续退市，市场交投氛围转弱，部分现货变现使得局部流通性增加，预计短期整体调整有限；中性

2.基差：9月28日，江苏甲醇现货价为1880元/吨，基差-111，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年9月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为88.75万吨，较上周降0.53万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在35万吨附近，较上周基本持平；中性

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空

6、结论：多数企业节前价格波动相对有限，局部需求面欠佳下价格略有回落，据悉目前部分地区运力趋紧，一定程度上影响区域间货物流通，鲁南等地因外围货源运输受限，价格出现反弹；港口市场方面，日内随期货盘面先扬后抑，现货买盘相对有限。隔夜原油略有走高，甲醇预计维持震荡，短线1980-2030区间操作，长线多单持有。

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货12025,基差-650 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线上运行 中性

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：12450-12650日内短线交易

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收跌，美豆收割进程良好压制和技术性整理。国内豆粕跟随美豆震荡，技术性整理，短期维持区间震荡格局，中国加大采购美豆力度支撑美豆但限制国内上涨空间。国内进口大豆到港正处旺季，油厂压榨维持高位，现货贴水压制价格，但中下游国庆备货成交良好，豆粕库存高位回落支撑盘面。中美贸易关系不确定性仍在，以及国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。中性

2.基差：现货3023（华东），基差调整（现货减90）后基差-161，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存103.54万吨，上周102.32万吨，环比增加1.19%，去年同期67.43万吨，同比增加53.55%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.结论：美豆短期1000点附近震荡；国内受美豆上涨带动和国内需求良好支撑，关注国庆长假备货情况。

豆粕M2101：短期3050至3100区间震荡，短线操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化。近期水产养殖需求尚好，需求端保持良好支撑价格，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2380，基差15，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存0.1万吨，上周0.2万吨，环比减少50%，去年同期3.2万吨，同比减少96.88%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2101：短期2300至2350区间震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收跌，美豆收割进程良好压制和技术性整理。国产大豆收购价维持高位和中美贸易不确定性支撑盘面，但国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4500，基差-6，贴水期货。中性

3.库存:大豆 库存624.81万吨，上周631.98万吨，环比减少1.13%，去年同期409.74万吨，同比增加52.48%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出。  偏空

6.结论：美豆预计1000点附近震荡；国内大豆期货高位回落，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2101：短期4400上方震荡，观望为主或者短线操作。

豆油

1.基本面：8月马棕库存增加0.06%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加17.6%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货7320，基差396，现货贴水期货。偏多

3.库存：9月25日豆油商业库存134万吨，前值133万吨，环比+1万吨，同比-0.93% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格灰陶整理，国内油脂备货结束，但豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告下调数据造成美豆大幅上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，回调出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。豆油Y2101：回落做多6700附近入场

棕榈油

1.基本面：8月马棕库存增加0.06%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加17.6%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货6410，基差522，现货贴水期货。偏多

3.库存：9月25日棕榈油港口库存32万吨，前值32万吨，环比-2万吨，同比-45.20% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格灰陶整理，国内油脂备货结束，但豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告下调数据造成美豆大幅上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，回调出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。棕榈油P2101：回落做多5750附近入场

菜籽油

1.基本面：8月马棕库存增加0.06%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加17.6%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货9550，基差641，现货贴水期货。偏多

3.库存：9月25日菜籽油商业库存20万吨，前值22万吨，环比-2万吨，同比-50.69%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6 6.结论：油脂价格灰陶整理，国内油脂备货结束，但豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告下调数据造成美豆大幅上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，回调出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。菜籽油OI2101：回落做多8750附近入场

白糖：

1、基本面：Rabobank：20/21年度全球食糖小幅过剩。ISO预计全球糖市在20/21年度出现72.4万吨小规模缺口，因消费在疫情后出现反弹。2020年8月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖902.14万吨；销糖率86.62%（去年同期89.24%）。2020年8月中国进口食糖86万吨，环比增加37万吨，同比增加21万吨。中性。

2、基差：柳州现货5620，基差457（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至8月底19/20榨季工业库存139.37万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：国内甜菜糖即将大量开榨，套保压力增加，现货价格开始回落，期货价格近期震荡回落，节前偏空交易为主，长假规避风险尽量不留单，投资者日内逢高短空。

棉花：

1、基本面：USDA:9月报告略偏多。9月28日国储棉成交折3128价格13766元/吨。8月份我国棉花进口14万吨，环比减6.7%，同比增54.1%。ICAC9月全球产需预测，20/21年度全球消费2331万吨，产量预计2486万吨，期末库存2404万吨。农村部9月：产量585万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存749万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价12851，基差0（01合约），平水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度9月预计期末库存749万吨；中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线附近，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：新棉零星上市，01合约目前位置平水现货，套保压力增加，大涨动力不足，短期压力13000附近，下方支撑12500附近，大区间震荡概率偏大。

4

---金属

镍：

1、基本面：从短线来看，镍矿价格对成本的支撑更强，特别是对不锈钢、镍铁的支撑。不锈钢价格近期出现一波较大回落，生产利润回缩，成本支撑更加明显。周五不锈钢反弹，镍跟跌表现很明显。镍铁价格目前进一步上升的动力缺少，电解镍价格下跌之后，与镍铁的价差最大达到了8000以上，替代作用会显现。加上国庆前有一定备货，所以总体产业链库存有所下降，不锈钢300系同样有小幅回落。中性

2、基差：现货113250，基差-220，中性，俄镍112050，基差-1420，偏空

3、库存：LME库存235950，-1002，上交所仓单27110，-495，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍12：110000-118000区间震荡运行，高抛低吸。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51%，较上月小幅回落0.1个百分点，连续6个月运行在50%以上；中性。

2、基差：现货 50985，基差-235，贴水期货；中性。

3、库存：9月28日LME铜库存增29500吨至103125吨,上期所铜库存较上周减22883吨至170464吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，中美再起波澜，沪铜多空矛盾，短期还是震荡运行为主，假期来临注意仓位，沪铜2011:短期观望。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14540，基差440，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减18974吨至230017吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，隔夜沪铜继续下探企稳，沪铝2011：观望为主。

黄金

1、基本面：三大美股指创至少一个多月最大涨幅，道指涨超400点，美元指数创近四周最大盘中跌幅，跌落两月高位，金价周一收盘大幅上扬。现货黄金收报1880.21美元/盎司，早盘继续走强；中性

2、基差：黄金期货400.14，现货398.7，基差-1.57，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2265千克，增加99千克；偏空

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：美元走软，金价震荡明显走强；COMEX金大幅走高至1890左右；今日关注欧元区消费者信心指数、德国9月CPI；美元走软，风险偏好回升，金价明显反弹，美国大选第一轮辩论临近，叠加国内长假影响，可逢低试多，谨慎操作。沪金2012：398-404区间操作。

白银

1、基本面：三大美股指创至少一个多月最大涨幅，道指涨超400点，美元指数创近四周最大盘中跌幅，跌落两月高位，金价周一收盘大幅上扬。现货黄金收报1880.21美元/盎司，早盘继续走强；中性

2、基差：白银期货4875，现货4839，基差-36，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2371289千克，减少1003千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、结论：银价跟随金价明显反弹；COMEX银早盘继续大幅走高逼近24关口。银价多头力量仍存，金价有所回升后银价又将拉涨，但近期影响因素较多，注意风险控制。沪银2012：4800-5300区间操作。

沪锌:

1、基本面：里斯本9月23日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，全球锌市7月供应过剩扩大至1.22万吨，6月修正后为供应过剩1.17万吨。今年前七个月，全球锌市供应过剩26.50万吨，去年同期为短缺14.10万吨。偏空

2、基差：现货19320，基差+265；偏多。

3、库存：9月28日LME锌库存较上日减少2175吨至218175吨，9月28上期所锌库存仓单较上日减少802至16369吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。

6、结论：供应依然过剩；沪锌ZN2011：多单出场观望。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：、央行货币政策委员会三季度例会指出，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。

2、资金面：央行周一公开市场进行400亿逆回购操作，市场净回笼600亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1114，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0006，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.5989，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净空，空减。T主力净空，空增。

7、结论：节前保持观望。

期指

1、基本面：受到海外疫苗利好，以及美国将达成新一轮救助影响，隔夜欧美股市上涨，昨日两市缩量下跌，市场热点减少；中性 

2、资金：融资余额14142亿元，减少44亿元，沪深股净卖出10.79亿元；偏空

3、基差：IF2010贴水4.91点，IH2010贴水7.3点，IC2010贴水21.27点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空增，IC主力空减；偏空

6、结论：海外股市反弹，假期临近，国内指数弱势运行，未来一个月IPO数量募集资金巨大，预计指数短期处于震荡调整。IF2010：观望为主；IH2010：观望为主；IC2010：观望为主。