大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：13日港口现货成交115.5万吨，环比下降13.7%。节后港口成交恢复 中性

2、基差：日照港PB粉现货895，折合盘面995.5，01合约基差182.5；适合交割品金布巴粉现货价格864，折合盘面974，01合约基差161，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12060.9万吨，环比增加154.26万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳洲发货量平稳，巴西方面明显减少，由于澳矿部分船舶提前到港，本周到港小幅减少。港口库存积累，采暖季限产压力下需求受到抑制。昨日海关总署数据显示，1-9月国内铁矿石进口同比累计增加10.8%。I2101：750-830区间操作

动力煤：

1、基本面：10月9日全国重点电厂库存为8841万吨，库存可用天数28天，为历史同期最高水平；全国重点电厂日耗为302万吨。大秦线检修如期展开，港口库存处于低位，日耗进入回落周期，水电发电情况较好，港口现货价格持稳 偏多

2、基差：现货613，11合约基差3.2，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存483万吨，环比增加1万吨；六大电数据停止更新 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，多翻空 偏空

6、结论：冷冬预期下冬季需求支撑较强，主产区供应缓慢恢复但仍旧偏紧，港口煤价进入红色区间，神华调整长协定价规则，政策端的压力逐渐显现。昨日市场热议澳煤限制进口，但进口煤的因素在盘面已经有所反应，预计再发动一轮行情比较困难。ZC2011：多单止盈离场

玻璃：

1、基本面：成本端纯碱支撑较强；全国浮法玻璃产量持续增加，对市场供应冲击有限；下游加工市场原片库存消化至较低水平，维持刚需采购为主，地产赶工进程加快，需求有所释放；偏多

2、基差：浮法玻璃主流生产区域河北沙河安全出厂价1837元/吨，FG2101收盘价为1752元/吨，基差为85元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：全国浮法玻璃生产线库存3851万重量箱，较前一周下降67万重量箱；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：玻璃基本面紧中向好，短期预计震荡偏多整理为主。玻璃FG2101：日内偏多操作，止损1735

螺纹：

1、基本面：供应端由于当前螺纹钢利润水平仍偏低，近期钢厂开工情况继续小幅回落，但短期螺纹实际产量仍高于同期；假期期间库存回升较快，需求方面近期全国天气情况有所好转，表观消费数据回暖，节后下游补库积极，预计十月份整体需求有望回升至较高水平，中性。

2、基差：螺纹现货折算价3862.5，基差234.5，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存831.89万吨，环比增加4.41%，同比增加72.3%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格维持震荡走势，现货价格走平，单日建材成交量有所回落，高库存仍对价格产生压制作用，预计本周维持震荡走势，建议01合约日内3590-3660区间操作。

热卷：

1、基本面：由于近期现货承压利润收缩，不过当前产量高位未有明显回落，总体供应压力仍存，短期需求方面表观消费小幅回升，从宏观来看整体下游制造业、基建等行业继续保持良好态势，出口也处在边际好转过程中，预计中期需求仍较为乐观；中性

2、基差：热卷现货价3940，基差156，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存306.98万吨，环比增加8.16%，同比增加20.8%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格维持震荡，当前盘面企稳后继续上行压力增大，预计接下来保持震荡走势，操作上建议热卷01合约日内3740-3820区间偏多操作。

焦煤：

1、基本面：焦炭价格持续上涨下整体原料需求上升，同时山西各地安全检查趋严，个别煤矿产量略有收紧，煤矿销售转好；偏多

2、基差：现货市场价1390，基差40；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存842.15万吨，港口库存348万吨，独立焦企库存825.58万吨，总体库存2015.73万吨，较上周减少32.38万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：焦煤市场供需局面有所转好，煤矿逐步去库，销售压力明显缓解，预计短期内焦煤市场将偏强运行。焦煤2101：日内短多操作，止损1320.

焦炭：

1、基本面：供应方面国庆期间焦企维持高位开工，整体出货稳定，多数厂内焦炭库存低位，焦企心态乐观，部分持看涨心态，需求方面钢厂要货积极性不减，个别钢厂节后焦炭库存明显下滑；偏多

2、基差：现货市场价2140，基差37.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存452.62万吨，港口库存248万吨，独立焦企库存28.16万吨，总体库存728.78万吨，较上周减少4.84万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：焦企开工依旧高位，环保政策相对宽松、在利润良好刺激下焦企多处满产状态，焦炭供需依旧两旺，预计短期内焦炭偏稳运行。焦炭2101：日内短多操作，止损2070。

2

---能化

PVC：

1、基本面：工厂开工上升，厂库、社库均下滑，整体基本面支撑依旧存在。节后首日，受整体商品氛围转暖提振，PVC市场积极走强，短期基本面变化有限，或维持高位震荡走势。持续关注原油、宏观等对市场的影响。中性。

2、基差：现货7000，基差175，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比降2.2%至24.92万吨；中性。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计短时间内偏强震荡为主。PVC2101：日内偏多操作。

沥青： 

1、基本面：十一期间油价先跌后涨，“V”形反转，成本端与节前相比变化不大，沥青炼厂利润50元/吨附近；供需方面，沥青仍属炼厂高利润产品，利润驱动下，炼厂沥青产量维持历史高位水平，加上大量社会库存，整体供应资源充裕，需求方面，终端需求同期增长20%以上，但暂时仍无法消化高产量，库存维持偏高水平，同时节假期间物流存在受限，炼厂库存大概率有一定上升。中性。

2、基差：现货2285，基差-43，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少1%为38.6%；偏空。

4、盘面：20日线向下，期价在均线下方运行；偏空。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将弱势震荡为主。Bu2012：日内偏空操作。

燃料油：

1、基本面：高硫燃油供给偏紧，发电和炼厂进料需求走弱；东西方套利窗口打开，低硫燃油供给压力较大叠加新冠疫情反弹，航运需求预期悲观，低硫燃油消费趋弱；中性

2、基差：舟山保税380高硫燃料油为300美元/吨，FU2101收盘价为1865元/吨，基差为154元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：截止10月8日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2424万桶，环比前一周增加0.79%；中性

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：成本端原油支撑不足、高硫燃油基本面趋弱，短期预计震荡偏空运行为主。燃料油FU2101：日内偏空操作，止损1875

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货12550,基差-655 偏空

3、库存：上期所库存环比增加，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：日内13000-13300短线交易

塑料 

1. 基本面：节后盘面价格反弹，去库存较快，原油夜间上涨，产业上游利润高，进口价格较强，乙烯单体较强，现货标准品略涨，乙烯CFR东北亚价格871，当前LL交割品现货价7680（+30），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2101基差265，升贴水比例3.6%，偏多； 

3. 库存：两油库存77.5万吨（-2.5），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，减多，偏多；

6. 结论： L2101日内7350-7550震荡操作； 

PP

1. 基本面：节后盘面价格反弹，去库存较快，原油夜间上涨，产业上游利润高，进口价格较强，丙烯单体较强，现货标准品略跌，丙烯CFR中国价格911，当前PP交割品现货价8200（-20），中性；

2. 基差： PP主力合约2101基差313，升贴水比例4.0%，偏多；

3. 库存：两油库存77.5万吨（-2.5），中性；

4. 盘面： PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论： PP2101日内7850-8100震荡操作；

PTA：

1、基本面：PTA加工费出现一定压缩，聚酯产品利润继续回升 偏空

2、基差：现货3295，01合约基差-185，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7.5天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：仪征化纤一套65万吨PTA装置进入检修状态，预计月底恢复。社会流通库存阶段性去化，随着加工费的压缩，装置检修如期到来，终端市场需求超预期，聚酯产品产销火爆。TA2101：空单止盈离场。

MEG：

1、基本面：国内乙二醇负荷有明显回升，但国内新增装置多有推迟，中化泉州一体化装置开车，中科装置或推迟开车。高库存压力抑制盘面有效反弹 偏空

2、基差：现货3785，01合约基差-92，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存129万吨，环比增加0.3万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：国庆期间，进口报关减少，CCF口径下港口库存持续去化。聚酯开工高位维持，市场心态有所提振。成本端走强以及终端需求释放对盘面形成一定支撑。EG2101：空单止盈离场

原油2011：

1.基本面：特朗普和共和党在刺激方案谈判中出现分歧，其在推文中敦促达成大规模协议，但据悉很难在共和党内赢得支持。与此同时，众议长佩洛西敦促白宫修改1.8万亿美元的刺激方案；OPEC下调未来一年市场对OPEC原油的需求预估。阿联酋称，OPEC+不准备改变逐步缩小减产力度的计划；国际能源署(IEA)在年度世界能源展望中表示，在IEA的中心设想中，疫苗与治疗方法问世可能意味着全球经济将于2021年反弹，到2023年能源需求复苏，不过IEA表示，在复苏推迟的设想中，复苏时程将被推后两年；中性

2.基差：10月13日，阿曼原油现货价为41.71美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为43.39美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为41.17美元/桶，基差12.80元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至10月2日当周API原油库存增加95.1万桶，预期增加40万桶；美国至10月2日当周EIA库存预期增加29.4万桶，实际增加50.1万桶；库欣地区库存至10月2日当周增加47万桶，前值增加178.5万桶；截止至10月13日，上海原油库存为3582.5万桶；偏空

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线下方；中性

5.主力持仓：截止10月6日，CFTC主力持仓多增;截至10月6日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：隔夜OPEC月报显示9月整体减产执行率在104%，并对未来石油需求的增长预期有所下调，阿联酋原油产量下降幅度最大，达到了24万桶，阿联酋也表示将会在11-12月份进行补偿性减产协议，而前期敦促减产的产油国表现不佳，但市场对此打击不大，仍将重点关注在需求方面，中国方面的需求接近疫情前水平但全球疫情发展不容乐观，原油震荡格局不变，短线257-264区间操作，长线多单持有。 

甲醇2101：

1.基本面：上半周国内甲醇各地表现偏强，均有不同程度走高，且内地出价后多继续调涨或停售，且昨日鲁北下游招标价格走高，短期看内地市场或仍以偏强为主，然继续推涨空间或有限。港口方面，昨夜期货维持高位震荡，且港口远月纸货基差走强，现货僵持居多；偏多

2.基差：10月13日，江苏甲醇现货价为1910元/吨，基差-121，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年9月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为82.25万吨，较上周降6.5万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在29万吨附近，较上周减少近6万吨；偏多

4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方；中性

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多

6、结论：当前下游需求相对稳健，及烯烃增量预期、上游库压相对可控情况下，短期甲醇市场或延续相对偏强趋势；部分甲醇企业利润仍欠佳，局部成本面支撑尚可；外盘部分装置停车检修，一定程度上支撑港口市场；部分烯烃外采，下游阶段性补货下走货尚可，且山东部分MTP装置计划后期重启，后期存外采可能，短线2010-2060区间逢低做多操作，长线多单持有。

3

---农产品

豆油

1.基本面：9月马棕库存增加1.24%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加13.3%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货7330，基差168，现货贴水期货。偏多

3.库存：10月9日豆油商业库存134万吨，前值133万吨，环比+1万吨，同比-0.70% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格回暖，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，恐回调再度出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。豆油Y2101：回落做多6900附近入场

棕榈油

1.基本面：9月马棕库存增加1.24%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加13.3%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货6610，基差382，现货贴水期货。偏多

3.库存：10月9日棕榈油港口库存35万吨，前值30万吨，环比+5万吨，同比-35.88% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格回暖，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，恐回调再度出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。棕榈油P2101：回落做多5900附近入场

菜籽油

1.基本面：8月马棕库存增加1.24%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加13.3%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货9710，基差557，现货贴水期货。偏多

3.库存：10月9日菜籽油商业库存20万吨，前值20万吨，环比-0万吨，同比-57.62%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格回暖，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，恐回调再度出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。菜籽油OI2101：回落做多8900附近入场

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆回落卖盘放缓和技术性整理。国内豆粕跟随美豆震荡整理，短期高位震荡，中国加大采购美豆力度支撑美豆但限制国内豆类上涨空间。国内进口大豆到港量仍较高，油厂压榨维持高位，现货贴水压制价格，但中下游国庆备货成交良好，豆粕库存高位回落支撑盘面。中美贸易关系不确定性仍在，以及国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。中性

2.基差：现货3190（华东），基差调整（现货减90）后基差-138，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕豆粕库存93.96万吨，上周96.09万吨，环比减少2.22%，去年同期52.51万吨，同比增加78.93%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期1050点附近震荡；国内受美豆上涨带动和国内需求良好支撑，关注国庆长假后备货情况。

豆粕M2101：短期3250附近震荡，短线操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽短期进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化。近期水产养殖需求尚好，需求端保持良好支撑价格，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2500，基差-12，贴水期货。中性

3.库存：菜粕菜粕库存0.4万吨，上周0.1万吨，环比增加300%，去年同期2.95万吨，同比减少86.44%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2101：短期2500至2550区间震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡收涨，美豆回落卖盘放缓和技术性整理。国产大豆收购价维持高位和中美贸易不确定性支撑盘面，但国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4500，基差-35，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存596.35万吨，上周569.61万吨，环比增加4.69%，去年同期408.79万吨，同比增加45.88%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆预计1050点附近震荡；国内大豆期货高位回落，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2101：短期4500至4550区间震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：StoneX:20/21年度全球糖市供应缺口扩大至220万吨，此前预计缺口为130万吨。Rabobank：20/21年度全球食糖小幅过剩。ISO预计全球糖市在20/21年度出现72.4万吨小规模缺口，因消费在疫情后出现反弹。2020年9月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖984.89万吨；销糖率94.56%（去年同期96.71%）。2020年8月中国进口食糖86万吨，环比增加37万吨，同比增加21万吨。中性。

2、基差：柳州现货5640，基差376（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至8月底19/20榨季工业库存139.37万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗；偏多。

6、结论：白糖节后走势较强，外糖价格走强，疫情导致边境管理严格走私减少，现货坚挺，近期偏多交易思路，盘中回落短多为主。

棉花：

1、基本面：USDA10月报告下调期末库存，小幅利多。8月份我国棉花进口14万吨，环比减6.7%，同比增54.1%。ICAC10月全球产需预测，20/21年度全球消费2430万吨，产量预计2460万吨，期末库存2197万吨。农村部10月：产量585万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存733万吨。偏多。

2、基差：现货3128b全国均价13832，基差-193（01合约），贴水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度10月预计期末库存733万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓空翻多，主力趋势不明朗；偏多。

6：结论：新棉开始陆续上市，01合约节后大幅快速上涨，短时间出现逼空行情，节前空单基本被洗出局。连续上冲，关注14000能否有效站稳。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5％，比上月上升0.5个百分点，表明制造业景气有所回升；中性。

2、基差：现货 51520，基差160，升水期货；中性。

3、库存：10月13日LME铜库存增225吨至153200吨,上期所铜库存较上周增1383吨至156454吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，疫情二次来袭消费疲软，沪铜多空矛盾，短期还是震荡运行为主，沪铜2011:51500空持有,止损52000，持有51000看跌期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14960，基差340，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铜库存较上周增1383吨至156454吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，沪铜继续延续震荡为主，沪铝2011：14500空持有，止损14800。

沪锌:

1、基本面：里斯本9月23日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，全球锌市7月供应过剩扩大至1.22万吨，6月修正后为供应过剩1.17万吨。今年前七个月，全球锌市供应过剩26.50万吨，去年同期为短缺14.10万吨。偏空

2、基差：现货19560，基差+315；偏多。

3、库存：10月13日LME锌库存较上日减少175吨至217225吨，10月13上期所锌库存仓单较上日增加452至17997吨；中性。

4、盘面：今日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应依然过剩；沪锌ZN2011：多单出场观望。

镍：

1、基本面：从短线来看，镍矿价格对成本支撑依旧，镍铁价格继续保持坚挺，不锈钢库存回落表明终端消费不差。短期的主要矛盾是镍铁与电解镍价差，目前情况是已经到了可替代的水平，价格在11万一线有较强的反弹买盘。同时要注意16号之后镍豆可以交割，情绪影响会大一点。中性

2、基差：现货117400，基差300，中性，俄镍116300，基差-800，偏空

3、库存：LME库存236934，+1032，上交所仓单26091，-17，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：沪镍12：110000-118000区间运行，高抛低吸操作。

黄金

1、基本面：因美国经济刺激计划陷入僵局，美股下跌，叠加欧盟和英国官员在本周一个关键的最后期限来临之前未能达成妥协，美元出现上涨，金价大幅下跌至1900美元/盎司下方。现货黄金收报1890.62美元/盎司，早盘小幅回升；中性

2、基差：黄金期货408.54，现货406.86，基差-1.68，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2265千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美国财政刺激预期回落，美元上行，金价大幅回落；COMEX黄金大幅回落至1900美元/盎司以下；今日关注深圳经济特区建立40周年庆祝大会、欧洲央行行长拉加德讲话，多位美联储官员讲话；财政刺激预期回落，风险偏好回落，前期支撑减弱，金价回落。近期风险事件较多，反复性强，美元走强可能性加大，金价震荡为主。沪金2012：400-404区间操作。

白银

1、基本面：因美国经济刺激计划陷入僵局，美股下跌，叠加欧盟和英国官员在本周一个关键的最后期限来临之前未能达成妥协，美元出现上涨，银价大幅下跌至24美元/盎司左右，一度跌破24美元/盎司关口；中性

2、基差：白银期货5312，现货5269，基差-43，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2352740千克，减少18127千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：银价跟随金价大幅回落；COMEX银大幅回落至24.25以上，早盘小幅回升。白银波动性明显增加，多空持仓都明显增加，多空拉锯继续。银价依旧主要跟随金价为主，依旧将震荡偏弱。沪银2012：5050-5230区间操作。

5

---金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧美股市回调，昨日两市微盘翻红，消费、新能源和医药板块领涨，市场热点轮动；偏多 

2、资金：融资余额14114亿元，增加119亿元，沪深股净暂停交易；偏多

3、基差：IF2010贴水7点，IH2010贴水4.29点，IC2010贴水13点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH、IC在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力多减，IC主力多增；中性

6、结论：近期全球股市风险偏好提升，国内连续两天大涨后，短期或进入震荡。IF2010：区间操作，4800-4870；IH2010：区间操作，3350-3410；IC2010：区间操作，6470-6600。

国债：

1、基本面：海关总署10月13日发布数据显示，前三季度，我国外贸进出口增长0.7%，累计进出口总值年内首次实现同比正增长。

2、资金面：周一央行公开市场有400亿元逆回购到期，净回笼400亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1114，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0006，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.5989，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；TF 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空； T 主力在20日线下方运行，20日线向下，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，多减。TF主力净空，空减。T主力净空，空减。

7、结论：短线超跌反弹。