自6月9日区域市场创下高点以来，新加坡市值最大且专注于食品生产的非周期性消费类股票的平均总回报率为5%，展现了一定的防御性，略高于同期全球同行2%的总回报率中位数。

新加坡食品生产类股票自6月9日以来平均上涨5%

与多数制造商一样，食品加工和生产企业正寻求利润最大化，同时继续提高产量、控制成本并使现金流最大化。由于对食品需求的必要性，食品生产类股票通常被归类为更具防御性或非周期性的消费品或必需品。然而，在该板块内，企业还可能受到一些周期性、季节性和竞争性因素的影响。

自6月9日区域市场创下高点以来，新加坡上市且市值超过1亿新元的食品生产类股票的平均总回报率为5.1%，相比之下，海峡时报指数下跌9.1%，富时东盟全股指数下跌8.3%。如下图所示，5.1%的回报率略高于全球同类股票，这13只新加坡股票中有7只在此期间内录得上涨。

5大表现最为强劲的食品生产类股票自6月9日高点以来平均总回报率达26.8%

新加坡上市的共有13只专注于食品生产且市值超过1亿新元的非周期性消费类股票。自6月9日以来，这13只股票中表现最为强劲的是美华国际、德蒙特、ABR Holdings、佳福和丰益国际。这5只股票6月9日-10月2日期间的平均总回报率为26.8%，使其2020年截至10月2日的平均总回报率达9.2%。上述13只股票中其他报告显示收入来自中国的股票包括金光农业资源、佳发和益资源。

益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司将于10月15日在深交所创业板上市

丰益国际是新加坡市值最大的非周期性消费类股票。2020年截至10月2日，丰益国际的总回报率为10.2%，机构净流入为6,940万新元，过去40周内，其一直是新加坡交易所交投活跃度排名第八的股票。自海峡时报指数于6月9日创下高点以来，丰益国际的总回报率为13.7%。

经深圳证券交易所审核同意，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司将于2020年10月15日在深交所创业板上市。丰益国际对益海嘉里集团的一系列粮油食品加工、销售等业务进行投资，该集团是以益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司为核心的企业集团的简称。上市后，丰益国际将持有益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司90%的股份，在深交所创业板上市将有10%的自由流通。

丰益国际长期以来一直坚持认为，在中国食品生产类股票以42倍市盈率进行交易，而全球（中国除外）同行以16倍市盈率进行交易的情况下，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司的上市旨在为股东释放价值。如下图所示，中国食品生产类股票的市盈率中位数为42.3倍，而全球（中国除外）食品生产类股票的市盈率中位数为16.0倍。过去十年内，中国已逐渐向全球市盈率估值趋同，但中国仍是一个消费大国。例如，就规模而言，人口对比表明，中国的消费者数量是新加坡的250倍。

在最近一次的年度股东大会上，丰益国际的管理层指出，该公司的中国业务：（I）约占其2019财年利润的60%；（II）食品业务的利润率相比饲料原料业务的利润率更加稳定。

丰益国际是亚洲领先的农业综合集团，从各类农产品的种植、加工、销售到制造，其一体化农业综合经营模式涵盖农业商品业务的整条价值链。除中国业务的扩张外，丰益国际的2019财年年报还强调了以下全球范围内的业务扩张：

业务遍及非洲16个国家，是非洲大陆最大的食用油炼油厂和主要的油棕种植园所有者。

与阿达尼集团在印度以50:50的比例成立合资公司——阿达尼丰益有限公司，该合资公司是印度最大的消费包装食用油炼油厂和生产商。阿达尼丰益有限公司已将其业务扩展至大米和大米加工领域，同时增强了其消费品的供应。

在印度尼西亚，丰益国际正不断提升现有和新建工厂在面粉和大米加工、油脂化学制品、生物柴油、精炼和包装方面的能力。

2019年在马来西亚，丰益国际完成了对位于关丹和古晋两家棕榈油炼油厂的收购，并着手在巴生港建造一家新的炼油厂和一家特种油脂厂。

在越南，丰益国际在其核心业务（包括食用油和大豆压榨）上保持领先地位，而大米、谷物增值加工和酱油等新业务销量不断增长。丰益国际同时也提升其在越南的面粉和大米加工能力。

在缅甸，食用油包装厂和面粉厂于2019年10月在迪拉瓦港投入运营。同时，丰益国际还着手建造一家大米加工厂并正在收购另一家大米加工厂，等其建成后，将成为缅甸最大的大米加工厂。

2019年12月，在完成从第一太平有限公司手中收购古德曼菲尔德剩余50%的权益后，计划扩大其在澳大利亚、新西兰、巴布亚新几内亚和太平洋岛屿的业务。

This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies.  

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招揽购买或出售，也不是任何投资产品的财务建议或建议。本文件仅出版发行。它不涉及任何人的具体投资目标，财务状况或特定需求。在投资或采用任何投资策略之前，应向财务顾问咨询任何投资产品的适用性。

投资产品将面临重大投资风险，包括投资本金损失。投资产品的过去表现并不代表其未来表现。

新加坡交易所有限公司（“新交所”）及其附属公司（统称“新交所集团公司”）不对本文件作出任何明示或暗示的保证，陈述和保证，不承担任何责任或义务任何因任何遗漏，错误，不准确，不完整或其他原因而导致的任何损失或损害（无论是直接的，间接的或间接的损失或任何其他经济损失）都受到此类信息的依赖。

本文档中的信息可能是通过第三方来源获得的，并未被任何新西兰集团公司独立核实。

本文档中的信息如有更改，恕不另行通知。未经新西兰事先书面同意，本文件不得以任何形式复制，转载，上传，链接，发布，转载，修改，复制，翻译，修改，编辑或以其他方式展示或分发。