一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国公布2020财年预算赤字达到3.1万亿美元，创历史新高

1）国内新闻

习近平在中央政治局第二十四次集体学习时强调，深刻认识推进量子科技发展重大意义加强量子科技发展战略谋划和系统布局。量子科技发展具有重大科学意义和战略价值，是一项对传统技术体系产生冲击、进行重构的重大颠覆性技术创新，将引领新一轮科技革命和产业变革方向。

2）行业新闻

综合澳大利亚广播公司、路透社、CNBC等多家外媒16日报道，中国最近已经在阻止国内纺织厂使用澳大利亚棉花，澳棉行业正准备应对或将到来的“毁灭性打击”。有消息人士称，现在中国的纺织厂已被警告不要使用澳大利亚产品，否则将面临配额被削减的风险。如果是这样，它们可能会被迫多支付40%的价格来购买澳大利亚棉花，这会使这项贸易难以为继。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：上一交易日A股继续震荡调整，权重股相对强势，资金方面北向资金净流出5.03亿元，10月15日融资余额增加11.04亿元至14279.29亿元。近期国务院发布关于进一步提高上市公司质量的意见，未来将积极推动注册制，加快资本市场改革，政策利好刺激A股表现。长期而言我们依然看好股指未来的空间，受经济数据和政策利好A股短期大幅上涨，随后连续多日调整，当前看走势仍然偏多但没有延续前几日的强势，操作上仍以逢低做多为主，并观察上涨的持续性。当前美国事件较多，仍需警惕风险事件发生对A股的影响。

【国债】

国债：资金面转向平稳，上周五期债价格小幅上涨。央行上周开展了5000亿元MLF和1000亿元逆回购操作，净投放1900亿元，资金面有所平稳，国债期货价格小幅上涨，10年期国债收益率下行1bp至3.22%。当前海外疫情加剧，新增确诊人数维持高位，美国两党之间存在分歧，大选前刺激计划协议较难达成，股票市场有所回落。9月物价数据略低于预期，新增贷款、M2、社会融资规模数据好于预期，央行发言人表示当前应允许宏观杠杆率有阶段性上升，扩大对实体经济信用支持，外贸数据显示国内外需求不断恢复，假期旅游业也有所恢复，经济持续稳定回升，IMF预测今年中国将成为主要经济体中唯一正增长国家。央行三季度例会指出综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，考虑到政府债券的发行规模仍将维持高位，10月份供给压力将持续存在。总体上预计国债期货价格以下行为主，操作上建议关注做空和跨品种套利策略。

2）能化

【原油】

原油：SC上涨1.11%。欧洲一些国家正在恢复宵禁和封锁措施，以应对新增新冠病毒病例数激增，英国宣布周五将在伦敦实施更严格的限制。法国总统马克龙宣布对包括巴黎在内的9个法国城市实施宵禁，以遏制新冠病毒的传播。美国新增新冠病毒感染激增，各州也收紧了社会限制。美国失业人数继续增加，也给石油市场带来利空气氛。美国劳工部10月15日的数据显示，截止10月10日的一周，美国失业救济金人数攀升至7周高点89.8万人，较前一周增长5.3万人。美国汽油需求下降而馏分油需求量增加。美国能源信息署数据显示，截止2020年10月9日的四周，美国成品油需求总量平均每天1842.7万桶，比去年同期低12.6%；车用汽油需求四周日均量862.9万桶，比去年同期低7.5%。截止10月9日当周，美国原油库存量4.89109亿桶，比前一周下降382万桶。

【甲醇】

甲醇：周五夜盘上涨0.78%。本周（10.9-10.15）国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.84%，较上周下跌0.34个百分点。本周期内除山东联泓MTO装置因下游原因小幅降负运行外，多数装置运行平稳，所以本周国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷小幅下降。截至10月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.96%，下跌0.5个百分点，较去年同期上涨2.26个百分点；西北地区的开工负荷为81.60%，下降1.23个百分点，较去年同期上涨1.57个百分点。整体来看沿海地区甲醇库存在113.2万吨，环比上周下跌4.52万吨，跌幅在3.84%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.6万吨附近。据不完全统计，从10月16日至11月1日中国甲醇进口船货到港量预估在70.12万-71万吨附近。

【橡胶】

橡胶：上周RU01涨幅超过6%，价格升至13700附近，NR12价格涨至10300附近。产区降水偏多，原料供应紧张，加上台风极端天气影响，对价格形成短期强支撑。目前国内市场下游开工明显高于去年同期，需求支撑也较为明显，橡胶走势预计维持强势，涨幅较大，获利盘较多，加之台风过境，本周或有短期阶段性调整。

【PTA】

PTA：01合约收于3602（-10）。亚洲PX 成交价551美元/吨CFR中国。PTA原料成本2800元/吨，旧货报盘参考2101贴水175-185自提，下周货源报价参考2101贴水145-148自提，现货参考商谈区间3455-3470自提。仪征化纤一套65万吨PTA装置10月12日开始降负荷，计划检修18天。四川能投100万吨装置计划10月检修。独山能源一套220万吨PTA新装置初步计划10月20日投放一半产能，具体情况尚待关注。涤丝产销尚可。空单减持。

【MEG】

MEG：01合约收于3935（+8）。本周现货基差商谈在贴水01合約70-80，本周现货报盘3835，递盘3830。河南能源一套位于永城的20万新合成气制MEG新装置计划于本月试车，先开精馏装置。截至10月15日，国内乙二醇整体开工负荷在65.36%（国内MEG产能1453.5万吨/年），其中煤制乙二醇开工负荷在54.72%（煤制总产能为519万吨/年）。（2020年10月CCF MEG产能体系中新增中化泉州50万吨及山西沃能30万吨装置）。截止到10月9日，华东MEG主要库区库存统计在117.90万吨，较9月24日减少9.97万吨。下游需求尚可，空单减持。

【短纤】

短纤：PF2105合约收于6526（+72）。现货方面，涤纶短纤现货市场交易气氛尚可，部分工厂报价上涨，成交重心涨幅有所收敛。至收盘，江苏地区常规规格主流成交价格多在5750-6000现款出厂。短纤产销持续放量。主流样本企业产销158.99%附近。库存压力不大，带来近期涨价动力。但考虑到当前短纤价格持续升高，现金流水平遥遥领先，疫情影响之下，终端订单可持续性尚待考证，中长期市场不易过分乐观。操作策略上来看，短期多单可持有，当前市场主流观点目标价位在6700元/吨附近。套利策略以多PF空TA的对冲策略为主。另外短期快速上涨与短纤市场规模相对偏小容易受到资金扰动不无关系。建议投资者保持谨慎操作。

【沥青】

沥青：山东市场主流成交在2150-2250元/吨，京博、齐鲁仍维持高产。华东市场主流成交在2300-2400元/吨，地区整体需求稳定，炼厂库存水平继续走低，东北部分货源可能开始流入华东市场。华南地区主流成交报价在2400-2500元/吨，总体上，需谨慎观察后续沥青需求走势，地区日产量较高，开工率达到77%。总体上，南方需求较为稳定，北方价格上升空间有限。

3）黑色

【螺纹】螺纹夜盘偏强运行，RB01合约收于3642元/吨(+29)。周六唐山普方出厂价涨10元/吨至3410元/吨。成材端随着节后补库需求的减少，成交高位走弱，市场后市信心不足，价格呈现小幅走弱，国内多数地区建筑钢材价格小幅下跌。从成交来看，市场买涨不买跌，多数商家反馈今日成交相对偏弱。另外，从供销数据对比来看，本周国内建筑钢材产量小幅下降，同时钢厂与市场库存双双下降，表明本周建筑钢材表观消费有所好转，表观消费达到了443万吨的水平，但高频的现货成交近期降温明显，从历年的表需季节性上看，在后期没有大规模赶工的情况下，440万吨的表需可能是近期的最高水平，旺季后半段表需进一步抬升的空间也较为有限。

【铁矿】

铁矿：铁矿夜盘震荡偏强，I2101收于801.5元/吨(+17.5)。目前铁矿下方支撑的最主要因素来自基差偏大，目前01合约较最便宜交割品-卡拉拉精粉的基差仍有100元/吨，且可交割货源偏少。但从基本面上看，港口库存持续累积，结构性货源偏紧的利多也已不存在，钢厂采购需求岁铁水产量下降而有所放缓，且澳巴发货也处于同期高位。现货近期的的抛压也有增加的迹象，铁矿现货或将筑顶回落，盘面空头在驱动上依旧占优，下方支撑看720元附近。

4）金属

【贵金属】

贵金属：上周金银震荡下行，行情波动主要受有关经济刺激法案的消息影响，特朗普同意增加纾困金额并指责佩洛西因为选举不想妥协，称有可能在大选前通过刺激法案。美国众议院议长佩洛西表示特朗普总统在取消谈判后最近提出的一揽子计划远远不能满足美国人民的需要使得本周金银价格回落。美国两党争执之下，在市场愈发确认选举前难有全面性的经济刺激计划出台，使得市场风险情绪招致打压，令金银价格冲高回落。但在疫情对于经济的破坏难以修复的背景下，市场认为迟早会有财政刺激计划出炉，预计在大选后会很快看到刺激政策出炉，因此对于经济刺激法案的期待将会一定程度上支撑金银价格。此外，英国无协议退欧风险、美国大选变动以及新冠疫情二次来袭使得避险情绪重新升温利好美元对金价构成压力，在消息面的影响下短期价格波动较为无序，预计大选前市场难以就美国政府政策达成一致预期，行情走势以震荡为主，大选后或重拾上行。长周期内地缘政治的紧张局势、宽松的货币政策以及美元疲弱等因素为黄金价格提供支撑，长期投资者当前位置可适当增持。

【铜】

铜：夜盘铜价低开高走，总体区间波动。Escondida劳资双方达成协议，避免了罢工发生。周五上期所库存增加1093吨，至15.75万吨。二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑，家电和地产可能全年负增长。目前精矿加工费仍然低迷，意味着精矿供应依旧紧张。短期缺少打破区间波动的因素，总体可能处于中期调整阶段，区间49000-53500波动的可能性较大，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。

【锌】

锌：夜盘锌价震荡整理，勉强维持在1.9万上方。周五上期所库存增加1.35万吨至6.29万吨。由于锌矿供应进口依存度远低于铜矿，因而受疫情影响小于铜，供应相对稳定。目前精矿加工费总体稳定，冶炼利润尚可。国内下游需求基本稳定，基建和汽车行业表现良好，供求基本平衡。短期锌价可能围绕1.9万区间波动，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：夜盘铝价回升。节后铝锭库存有所回升，随着旺季到来预计供需整体维持偏紧。现货方面，现货基差近期回升，市场预计需求复苏并担忧库存水平偏低。金九银十过后，四季度消费端预计维持一个平稳态势，铝价在近期上行后可能震荡幅度会再次加大，整体偏强运行。

【镍】

镍：夜盘镍价震荡。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生影响，价格预计整体维持区间运行，主要关注印尼镍铁供应增量。此外需关注下游消费和不锈钢产能变化，未来随着印尼镍铁供应的增长镍价的压力将抬升，消息面上前期印尼镍铁罢工影响市场情绪，短期随着旺季来临消费预计回暖，尽管价格近期回调，但预计之后仍将继续上行。

【不锈钢】

不锈钢：夜盘不锈钢期货价格上涨。基本面方面，随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升，近期不锈钢价格回落后利润大幅走低，未来价格支撑渐强。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，供应的压力可能逐步向下游传导。操作方面，不锈钢产量明显恢复，未来供应压力或继续增加，操作建议观望为主。

5）农产品

【苹果】

苹果：新富士逐渐上市， 80#一二级报价3.2-3.5元/斤，价格上涨较快。苹果主产地的陕西和山东今年遭受过寒潮和冰雹袭击，但是时间短，绝对温度低于0摄氏度的区域主要在陕北，范围不大，预计影响有限。去袋着色期间，产区天气情况总体较为良好。近期新果逐渐上市，国庆前后开称价涨幅较快，但随着新果上市逐渐增加，贸易商对高价果收购意愿不强，现货上涨难以持续，预期短期波动较大，价格可能多次反复，01合约挑战前高动力不足。

【玉米】

玉米：节后国内玉米价格持续上涨。东北主产区台风影响，吉林、黑龙江等地玉米出现不同程度减产，新一年度供需缺口增大。生猪养殖情况继续转好，8月份能繁母猪存栏环比增长3.5%，连续11个月增长，同比增长37%。生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%。虽然近期来到新粮上市季节，叠加潜在的进口扩大可能性，现货供应相对充足，但玉米减产下上游农户和贸易商看涨情绪较浓，玉米价格难以走低，预计玉米期货维持高位震荡，或存继续冲高可能性。

【白糖】

白糖：白糖期货节后不断上行。巴西中南部地区降水量持续偏少，过度干燥导致部分森林和农业地区发生火灾，可能导致下榨季生产受到影响。国内方面，今年糖厂成本可能出现一定上涨，疫情导致砍工缺乏，砍收进度预计相对偏慢。新糖上市前市场压力不大，国际能源价格继续下跌可能性也较小，后期成本提升，再叠加国内冷冬、巴西干旱风险，认为白糖期货下行空间有限，易涨难跌。

【豆油】

豆油:国内豆油Y2101合约收盘于6946，跌幅0.32%。一级豆油现货基差部分地区走弱，天津01+350，山东01+400，江苏01+370，广东01+450，广西01+380，16日国内豆油成交放量，总计49000吨，远期成交为主，而15日成交31050吨。四季度大豆到港逐渐减少，后续周度压榨量会逐步减少，且四季度是油脂消费旺季，也有豆油进入储备，四季度豆油库难以大幅累积。美豆收割过半，最终产量基本确定，自身利多有限，目前的干旱只是推迟南美播种进度。截止到10月13日这一周，管理基金持有美豆净多头部位减少11950至226444，继续关注管理基金的持仓情况。如果南美持续干旱，美豆出口继续较好，美豆仍会继续上涨，提高国内油粕的成本，国内豆油库存压力不大，基差偏强，预计国内豆油短期震荡整理。

【棕榈油】

棕榈油：国内棕榈油P2101合约收盘于5994，跌幅0.46%。24°棕榈油现货基差小幅走弱，天津01+530，华东01+480，广东01+450，16日国内棕榈油成交4150吨，而15日无成交。虽然近期到港情况略有改善，库存增加，但是可流通的现货不多，后期随着到港增多，陆续放行，天气转凉，消费受限，基差或将继续走弱。9月MPOB报告中产量增幅小于预期，但是出口低于预期，抵消了出口的利空，最终库存接近预期，报告偏利多。市场预计11月14日的排灯节将会短期提振印度对棕榈油的需求，但是船运商检机构ITS和AmSpec Agri发布马来西亚10月1日-15日棕榈油出口减幅在2.1%-2.45%，不及市场的乐观预期。拉尼娜会在四季度给产地带来过多的降雨，却有利于2021年的产量，此外马来西亚政府限制命令也会加剧劳动力短缺问题，在8月和9月mpob报告中推算出来的收获面积降低也验证了劳动力短缺问题，四季度累库预计仍较慢。预计国内棕榈油处于近强远弱的格局，短期内豆棕01合约价差仍看扩。

【菜油】

菜油：国内菜油OI2101合约收盘于9031，跌幅0.77%。国内四级菜油现货基差持稳，广西01+500，广东01+500，福建01+450，华东01+550。加拿大菜籽收割进度快，产量最大的萨斯喀彻温省政府报告显示，油菜籽收割已经完成99%。加拿大谷物委员会发布可供应为170万吨，渠道供应充足，打压加菜籽，但是加元汇率走弱，也支撑加菜籽。国内加拿大进口菜籽菜油依然没有放开进口，也只是部分民企和外企少量进口，且今年海关也严查非转进口菜油，四季度国内菜油库存仍处于缓慢降低趋势。预计近期油脂震荡调整中菜油表现偏强。