一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美联储副主席克拉里达：美联储致力于利用其所有工具来支持经济，考虑到经济衰退的程度以及复苏，利率将保持在接近于零的水平，直到通胀持续超过2%。

1）国内新闻

国家统计局19日发布数据，初步核算，前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%。疫情大考下今年中国经济已实现正增长，在一季度同比下降6.8%、二季度同比增长3.2%的基础上，三季度增速加快至4.9%，呈现稳定恢复增长态势。

2）行业新闻

USDA作物生长周报：截至2020年10月18日当周，美国大豆优良率为75%，低于市场此前预期的79%，之前一周为61%，去年同期为40%，五年均值为58%。当周，美国大豆落叶率为97%，前一周为93%，去年同期为91%，五年均值为95%。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，上一交易日A股冲高回落，各指数均下跌，资金方面北向资金净流出32.44亿元，10月16日融资余额减少40.82亿元至14238.47亿元。近期国务院发布关于进一步提高上市公司质量的意见，未来将积极推动注册制，加快资本市场改革，政策利好刺激A股表现。长期而言我们依然看好股指未来的空间，受经济数据和政策利好A股短期大幅上涨，随后连续多日调整，当前看走势没能延续前几日的强势，操作上仍以逢低做多为主。当前美国事件较多，仍需警惕风险事件发生对A股的影响。

【国债】

国债：三季度数据略低于预期，期债价格大幅上涨。统计局公布的三季度国内生产总值增长4.9%，略低于市场预期，国债期货价格大幅上涨，10年期国债收益率下行2bp至3.20%。央行开展了500亿元逆回购操作，当日有800亿元国库现金定存到期，净回笼300亿元，Shibor全线上行，资金面有所收敛。当前海外疫情加剧，新增确诊人数维持高位，美国两党之间存在分歧，大选前刺激计划协议较难达成，股票市场有所回落。9月规模以上工业增加值同比增6.9%，好于预期，消费同比增长3.3%，也加快恢复，投资增速相对稳定，加上此前公布的社会融资规模等金融数据好于预期，预计经济持续稳定回升，IMF预测今年中国将成为主要经济体中唯一正增长国家。考虑到政府债券的发行规模仍将维持高位，供给压力将持续存在。总体上预计国债期货价格反弹空间有限，仍以下行为主，操作上建议关注做空和跨品种套利策略。

2）能化

【原油】

WTI 主力原油期货收跌0.19美元，跌幅0.46%，报41.06美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.49美元，跌幅1.14%，报42.62美元/桶；INE原油期货收跌0.44%，报271.6元。沙特石油大臣Abdulaziz Bin Salman在OPEC+联合部长级监督委员会上表示，鉴于能源市场的持续不确定性， OPEC+将把不利趋势扼杀在萌芽中；OPEC+将未雨绸缪，保持“前瞻性”，Abdulaziz亲王说， OPEC一些成员国还没有完成补偿性减产，各国承诺在10月/11月履行未完成的9月补偿性减产额度；所有补偿性减产将在年底前完成；OPEC+会尽一切努力平衡市场；市场上没有人应该怀疑OPEC+的承诺。OPEC+联合部长级监督委员会周一将举行一次在线会议，不过有关明年产量的最终决定将在11月30日至12月1日的大型部长级会议上做出。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌1.12%。中天合创一套装置11月短停，外售甲醇2200吨/天。本周（10.9-10.15）国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.84%，较上周下跌0.34个百分点。本周期内除山东联泓MTO装置因下游原因小幅降负运行外，多数装置运行平稳，所以本周国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷小幅下降。截至10月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.96%，下跌0.5个百分点，较去年同期上涨2.26个百分点；西北地区的开工负荷为81.60%，下降1.23个百分点，较去年同期上涨1.57个百分点。整体来看沿海地区甲醇库存在113.2万吨，环比上周下跌4.52万吨，跌幅在3.84%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.6万吨附近。据不完全统计，从10月16日至11月1日中国甲醇进口船货到港量预估在70.12万-71万吨附近。

【橡胶】

橡胶：橡胶周一冲高回落，RU2101收于14075，上涨515。产区降水偏多，原料供应紧张，加上前期台风极端天气影响，对价格形成短期强支撑。目前国内市场下游开工明显高于去年同期，需求支撑也较为明显，基本面转好利于价格上行，走势预计维持强势，本周预计阶段性调整。

【PTA】

PTA：01合约收于3612（+12）。亚洲PX 成交价560美元/吨CFR中国。PTA原料成本2800元/吨，旧货报盘参考2101贴水175-185自提，现货报价参考2101贴水145-150自提，现货参考商谈区间3430-347035自提。逸盛大连一套375万吨PTA装置计划检修10月底检修。独山能源一套220万吨PTA新装置初步计划10月20日投放一半产能，现已进料，具体情况尚待关注。涤丝产销4成，短纤产销190%。空单逢高布局。

【MEG】

MEG：01合约收于3949（+4）。本周现货基差商谈在贴水01合約70-75，本周现货报盘3875，递盘3865。河南能源一套位于永城的20万新合成气制MEG新装置计划于本月试车，先开精馏装置。截至10月15日，国内乙二醇整体开工负荷在65.36%（国内MEG产能1453.5万吨/年），其中煤制乙二醇开工负荷在54.72%（煤制总产能为519万吨/年）。（2020年10月CCF MEG产能体系中新增中化泉州50万吨及山西沃能30万吨装置）。截止到10月9日，华东MEG主要库区库存统计在117.90万吨，较9月24日减少9.97万吨。空单逢高布局。

【短纤】

短纤：PF2105合约收于6532（-64）。现货方面，涤纶短纤现货市场交易气氛尚可，部分工厂报价上涨，成交重心涨幅有所收敛。至收盘，江苏地区常规规格主流成交价格多在5950-6050现款出厂。短纤产销持续放量。主流样本企业产销190%附近。库存压力不大，带来近期涨价动力。但考虑到当前短纤价格持续升高，现金流水平遥遥领先，疫情影响之下，终端订单可持续性尚待考证，中长期市场不易过分乐观。操作策略上来看，短期多单可持有。套利策略以多PF空TA的对冲策略为主。另外短期快速上涨与短纤市场规模相对偏小容易受到资金扰动不无关系。建议投资者保持谨慎操作。

【沥青】

沥青：周一中石化华东炼厂上调50元/吨，华东市场主流成交价上调50元/吨，华南市场价上涨50元/吨，山东高价上涨20元/吨。山东市场京博、齐鲁仍维持高产。华东市场整体需求稳定，炼厂库存水平继续走低，东北部分货源可能开始流入华东市场，在华东市场涨价后，沥青跨区域流动可能会加剧。目前北方气温降低，终端需求受限，南方需求相对平稳。原油方面，OPEC+表示采取必要措施稳定市场，但市场担心欧美加强疫情防控将石油需求下降，同时利比亚增产也压制油价上行。总体上，在供应较高、需求平稳、成本稳定的情况下，沥青期货将维持稳健走势。

3）黑色

螺纹夜盘震荡运行，RB01合约收于3627元/吨(+0)。唐山普方出厂价涨10元/吨至3410元/吨。成材端随着节后补库需求的减少，成交高位走弱，市场后市信心不足，价格呈现小幅走弱，国内多数地区建筑钢材价格小幅下跌。从成交来看，市场买涨不买跌，多数商家反馈今日成交相对偏弱。另外，从供销数据对比来看，本周国内建筑钢材产量小幅下降，同时钢厂与市场库存双双下降，表明本周建筑钢材表观消费有所好转，表观消费达到了443万吨的水平，但高频的现货成交近期降温明显，从历年的表需季节性上看，在后期没有大规模赶工的情况下，440万吨的表需可能是近期的最高水平，旺季后半段表需进一步抬升的空间也较为有限。

【铁矿】

铁矿：铁矿夜盘震荡运行，I2101收于791.5元/吨(+5)。目前铁矿下方支撑的最主要因素来自基差偏大，目前01合约较最便宜交割品-卡拉拉精粉的基差仍有100元/吨，且可交割货源偏少。但从基本面上看，港口库存持续累积，结构性货源偏紧的利多也已不存在，钢厂采购需求岁铁水产量下降而有所放缓，且澳巴发货也处于同期高位。现货近期的的抛压也有增加的迹象，铁矿现货或将筑顶回落，盘面空头在驱动上依旧占优，下方支撑看720元附近。

4）金属

【贵金属】

贵金属：昨日市场风险情绪受到新冠疫苗及美国刺激法案希望和中国乐观经济数据的提振，午后美元下跌金银突然拉升，白银价格拉升最后涨幅达2.67%，沪金主力一度触及405元/克，但隔夜市场收回大部分涨幅。近期行情波动主要受有关经济刺激法案的消息影响，众议院民主党领袖佩洛西此前表示，周二结束前的谈判将决定，11月大选前能否出台新刺激。尽管特朗普和佩洛西言语上均继续释放经济刺激计划的积极信号，但美国两党争执之下，市场愈发确认选举前难有全面性的经济刺激计划出台，使得近期市场风险情绪招致打压，令金银价格冲高回落。但在疫情对于经济的破坏难以修复的背景下，市场认为迟早会有财政刺激计划出炉，预计在大选后会很快看到刺激政策出炉，因此对于经济刺激法案的期待将会一定程度上支撑金银价格。另一方面，英国无协议退欧风险、美国大选不确定性以及新冠疫情二次来袭使得避险情绪重新升温利好美元对金价构成压力，在消息面的影响下短期价格波动较为无序，预计大选前市场难以就美国政府政策达成一致预期，行情走势以震荡为主，大选后或重拾上行。长周期内地缘政治的紧张局势、宽松的货币政策以及美元疲弱等因素为黄金价格提供支撑，长期投资者当前位置可适当增持。

【铜】

铜：夜盘铜价震荡整理。昨日公布的GDP数据为4.9%，低于预期的5.2%；工业增加值为6.8%，好于预期的5..8%。人民币汇率延续走低，并突破6.7整数关口，创一年半来的新高。二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑，家电和地产可能全年负增长。目前精矿加工费仍然低迷，意味着精矿供应依旧紧张。短期缺少打破区间波动的因素，总体可能处于中期调整阶段，区间49000-53500波动的可能性较大，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。

【锌】

锌：夜盘锌价高开低走，总体震荡整理。夜盘开盘前美元走弱，带动LME锌价走高，使得国内锌价高开。由于锌矿供应进口依存度远低于铜矿，因而受疫情影响小于铜，供应相对稳定。目前精矿加工费总体稳定，冶炼利润尚可。国内下游需求基本稳定，基建和汽车行业表现良好，供求基本平衡。短期锌价可能围绕1.9万区间波动，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

股指：美股跳水，上一交易日A股冲高回落，各指数均下跌，资金方面北向资金净流出32.44亿元，10月16日融资余额减少40.82亿元至14238.47亿元。近期国务院发布关于进一步提高上市公司质量的意见，未来将积极推动注册制，加快资本市场改革，政策利好刺激A股表现。长期而言我们依然看好股指未来的空间，受经济数据和政策利好A股短期大幅上涨，随后连续多日调整，当前看走势没能延续前几日的强势，操作上仍以逢低做多为主。当前美国事件较多，仍需警惕风险事件发生对A股的影响。

【镍】

镍：夜盘镍价下行。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生影响，价格预计整体维持区间运行，主要关注印尼镍铁供应增量。此外需关注下游消费和不锈钢产能变化，未来随着印尼镍铁供应的增长镍价的压力将抬升，消息面上前期印尼镍铁罢工影响市场情绪，短期随着旺季来临消费预计回暖，尽管价格近期回调，但预计之后仍将继续上行。       

【不锈钢】

不锈钢：夜盘不锈钢期货价格小幅下行。基本面方面，随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升，近期不锈钢价格回落后利润大幅走低，未来价格支撑渐强。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，供应的压力可能逐步向下游传导。操作方面，不锈钢产量明显恢复，未来供应压力或继续增加，操作建议观望为主。

5）农产品

【苹果】

苹果：苹果期货宽幅震荡。新富士逐渐上市，国庆节前后80#一二级报价涨至3.2-3.5元/斤，价格上涨较快。苹果主产地的陕西和山东今年遭受过寒潮和冰雹袭击，但是时间短，绝对温度低于0摄氏度的区域主要在陕北，范围不大，预计影响有限。去袋着色期间，产区天气情况总体较为良好。近期新果逐渐上市，国庆前后开称价涨幅较快，但随着新果上市逐渐增加，贸易商对高价果收购意愿不强，现货上涨难以持续，预期短期波动较大，价格可能多次反复，01合约挑战前高动力不足。

【玉米】

玉米：玉米期货冲高后有所回落。东北主产区台风影响，吉林、黑龙江等地玉米出现不同程度减产，新一年度供需缺口增大。生猪养殖情况继续转好，8月份能繁母猪存栏环比增长3.5%，连续11个月增长，同比增长37%。生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%。虽然近期来到新粮上市季节，叠加潜在的进口扩大可能性，现货供应相对充足，但玉米减产下上游农户和贸易商看涨情绪较浓，玉米价格难以走低，预计玉米期货维持高位震荡，或存继续冲高可能性。

【白糖】

白糖：白糖期货继续上行。巴西中南部地区降水量持续偏少，过度干燥导致部分森林和农业地区发生火灾，可能导致下榨季生产受到影响。国内方面，今年糖厂成本可能出现一定上涨，疫情导致砍工缺乏，砍收进度预计相对偏慢。新糖上市前市场压力不大，国际能源价格继续下跌可能性也较小，后期成本提升，再叠加国内冷冬、巴西干旱风险，认为白糖期货下行空间有限，易涨难跌。

【豆油】

豆油:国内豆油Y2101合约收盘于6866，跌幅0.64%。一级豆油现货基差上调，天津01+370，山东01+420，江苏01+400，广东01+450，广西01+380，19日国内豆油成交12690吨，低于16日的49000吨。四季度大豆到港逐渐减少，也是油脂消费旺季，还有豆油收储，四季度豆油库难以大幅累积。截至2020年10月18日当周，美国大豆收割率为75%，低于预期的79%，最终产量基本确定，自身利多有限，目前的干旱只是推迟南美播种进度，不能对产量产生决定性影响。国内豆油库存暂无压力，基差偏强，预计国内豆油短期震荡偏弱。                                 

【棕榈油】

棕榈油：国内棕榈油P2101合约收盘于5864，跌幅1.25%。24°棕榈油现货基差小幅走弱，天津01+530，华东01+500，广东01+430，19日成交4500吨，高于16日的4150吨。国内棕榈油库存继续升高，随着后期到港增多，陆续放行，后期供应会改善，且天气转凉，消费受限，下游也看空基差，基差或将继续走弱。市场预计11月14日的排灯节将会短期提振印度对棕榈油的需求，但是船运商检机构ITS和AmSpec Agri发布马来西亚10月1日-15日棕榈油出口减幅在2.1%-2.45%，上周五印度溶剂萃取商协会发布9月棕榈油进口量同比减少27%至三个月最低水平，因为酒店餐饮行业需求低迷，引发对马来西亚棕榈油出口担忧，马盘大跌，关注10月1日-15日的马来西亚棕榈油出口情况。预计国内棕榈油处于近强远弱的格局将减弱，短期内豆棕01合约价差仍看扩。                                                                  

【菜油】

菜油：国内菜油OI2101合约收盘于8967，跌幅0.42%。国内四级菜油现货基差持稳，广西01+500，广东01+500，福建01+450，华东01+550。加拿大菜籽收割进度快，产量最大的萨斯喀彻温省政府报告显示，油菜籽收割已经完成99%。加拿大谷物委员会发布可供应为170万吨，渠道供应充足，打压加菜籽，但是加元汇率走弱，也支撑加菜籽。因为毛菜油集中到港，截至10月16日沿海菜油厂（仓）库库存上涨9.48万吨至34.68万吨。国内加拿大进口菜籽菜油依然没有放开进口，也只是部分民企和外企少量进口，且今年海关也严查非转进口菜油，预计后期菜油库存难以大幅累积。预计菜油短期走势偏震荡。