10月20日，胡润研究院发布2020年度胡润百富榜。虽然今年身家曾被马化腾、钟睒睒、黄铮等人超越，但在此次榜单中，马云仍以近4000亿的财富总额高居首富位置。榜单一经发布，就有网友直呼“马爸爸终究是马爸爸”。

市场风云变幻，首富的位置其实并不好坐，大起大落是一件最寻常不过的事。比如今年，马云的首富地位就曾受到诸多挑战，但所幸每次都能“化险为夷”，成功“守擂”。今年已经是马云第四次在该榜单中位居首位，他也因此成为了历年来第一位四次荣登首富宝座的企业家。

但并不是所有人都能成为“马爸爸”，咱们今天要说的这位“首富”就没这么好运了。

昔日女首富股权多次遭冻结

10月17日，东方园林发布公告，称公司前实控人何巧女持有公司8.65亿股股份，占公司总股本比例的32.24%，被法院轮候冻结。这是她持有东方园林的全部股权，对应市值超40亿元。这已经是昔日女首富何巧女近几个月来第六次股权被冻结。

三个月前，东方园林第一次发布何巧女股权遭法院冻结的公告，彼时涉及的证券公司的华创证券，两笔股权质押时间分别为2017年7月14日和2017年8月24日，涉及质押股数为9165万股。此后，东方园林接连收到有关何巧女的股权被法院冻结的公告，申请冻结的证券公司包括中信证券、东北证券、五矿证券、华龙证券，以及自然人纪献磊和魏绍娟。

将股权质押给券商，再把钱借给上市公司补充流动资金发展业务，是诸多实业上市公司实控人的融资方式。只要企业经营正常，在质押到期还款后再进行质押也是诸多实控人的选择。但由于东方园林深陷现金流危机，何巧女、唐凯夫妇质押的股权无法按时还款，进而导致二人的股权被强制平仓或者被证券公司申请冻结股权。据不完全统计，受何巧女、唐凯夫妇股权质押违约影响的金融机构高达15家。

从“卖花女”到“园林皇后”

1966年，何巧女出生于浙江省武义县一个贫困的农村家庭。80年代，何巧女的父亲趁着改革开放的春风在农村里倒腾花木种植，就此发家。受父亲影响，何巧女考入北京林业大学园林系，毕业后进入杭州园林局工作。

1990年，何巧女遇到了一个改变她人生轨迹的商业契机。当时正值北京举办亚运会，作为中国盆景协会会员，何巧女的父亲受邀参加盆景展销，何巧女也去帮忙。因为英语好，还懂园艺，何巧女成为了专门向外国人推销的“金牌销售”。眼看着几百块钱的盆景被外国人一盆盆买走，何巧女心里动了一个念头。

后来，何巧女租下了一个温室花房，开始南下广州买进苗木，租售给高档的酒店和写字楼。这一花房也成为了何巧女的创业首秀。1992年东方园林正式成立，何巧女仅靠卖花和盆景，到当年年底就赚到了人生第一个100万。凭借着被市场认可的技术，东方园林迅速发展壮大，先后承包了北京奥林匹克公园景观大道和上海世博会。

到了2009年，何巧女成功把公司做到上市，将东方园林打造为“园林第一股”。两年后，东方园林的股价达到了惊人的229元/股，成为一代“股王”，何巧女也因此被称为“园林皇后”。在接下来的时间里，东方园林的业务开始扩展到景观、婚庆、地产、苗木、生态等多个领域。公司业务越做越大，何巧女的身价也水涨船高。2017年，何巧女以150亿元的财富荣登福布斯中国富豪榜第102位，成为浙江女首富。

成也PPP，败也PPP

在成为“女首富”之后，何巧女将目光放到环保产业，东方园林开始大肆进行PPP项目。据统计，在2016-2018年的三年间，东方园林中标的PPP项目总额约1500亿元。插上PPP“翅膀”的东方园林多项指标开始创纪录。2017年，公司实现营收152.26亿元，较转型前的2012年增长287%；当年净利21.78亿元，较2012年增长217%。东方园林的股价也从2015年最低时的7元/股，涨到了2018年最高时的22元/股。

但值得注意的是，这些创纪录的指标只是表象。PPP模式前期需要企业进行大量垫资，这意味着一旦融资环境发生变化，企业将受到较大影响。在PPP项目上的激进，使得东方园林的负债一直居高不下，从2014年-2018年，公司的资产负债率分别为56.22%、63.83%、60.68%、67.62%、69.33%。在PPP项目快速膨胀的过程中，财政部开始对地方政府进行一系列去杠杆措施，限制PPP项目支出，这对一直在高负债奔跑的东方园林来说，简直就是致命的打击。

2018年，东方园林的股价从最高点的22元左右再次回落至8元附近。2018年7月，深陷短债长投的债务危机的东方园林，叫停PPP项目。

东方园林股价历史走势

5个月后，何巧女、唐凯夫妇将合计5%的股权转让给北京朝阳区国资旗下的北京市盈润汇民基金管理中心（有限合伙），转让价为10.14亿元。

不过，东方园林的处境并未得到实质性的改变，公司的流动性困境始终未能真正解决。据公开信息显示，2019年，何巧女和东方园林被频繁列为被执行人，当年7月22日，浙江嵊州法院还对何巧女下达了限制消费令。

“女首善”陷“诈捐门”

除了“女首富”，何巧女还有一个称号是“女首善”。原来，在跻身富豪圈后，同时也得益于PPP项目初期的加持，何巧女开始频频出现在慈善界。2012年，何巧女成立北京巧女公益基金会，向母校捐款4000万。2015年，何巧女又再次承诺向基金会捐赠本人持有的东方园林股票7630万股，按照当年9月18日的股价计算，股票价值29.23亿。何巧女因此成为中国首个捐款金额超过10亿的女性慈善界，被誉为“中国女首善”。据悉，她当年的捐款金额是2015年中国首富王健林的8倍，2014年中国首富马云的13倍。

此后几年，何巧女又陆陆续续做出捐款承诺，其中金额最高的一笔发生在2017年。当时，何巧女为了帮助和保护已经或正在濒危的野生动物们，表示将出资15亿美元资助国外的一个动物保护基金会，这件事在美国引起了极大的轰动。

这些高额的捐款新闻也让东方园林这个名字被更多的人知晓，其品牌价值也噌噌往上升。在东方园林最辉煌的时候，其市值超过了200亿元，可见何巧女创造了一个怎样的财富神话。

然而，这样的赞誉并未持续太久，何巧女便陷入了“诈捐门”。资料显示，何巧女起先承诺的价值29亿的股票捐赠，实际仅捐约3亿，与当初承诺的29.23亿元相去甚远。而且，动物保护基金会的捐款也一直没有兑现。此时，人们才发现，何巧女当初承诺的捐款不过是空头支票。于是，不少人开始指责她“诈捐”。何巧女则表示，一定会兑现捐款承诺。

但是，彼时东方园林早已没有了往日的辉煌，2018年时，何巧女与丈夫所欠下的债务已经高达190多亿元。因经营不善，东方园林在2019年还进行了大规模裁员，且拖欠了几千名员工近半年的薪水，金额超过1亿元，甚至还被爆出了逼员工离职，签“霸王协议”的消息。而身负重债的何巧女更是做了一个惊人的决定，即在私下以8亿元的价格出售了自己在东方园林16.8%的表决权，并在套现后辞去了董事长职务。

曾经因为财富和捐款，频频受到市场关注的何巧女，如今却因为高额的债券重回大家视野，并被机构申请冻结股权，惨遭多方“逼债”。从白手起家干到身价百亿的何巧女，又能否东山再起？

七禾研究中心综合整理自网络

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