大越商品指标系统

1

---黑色

黑色：

动力煤：

1、基本面：10月18日全国重点电厂库存为9281万吨，库存可用天数30天，为历史同期最高水平；全国重点电厂日耗为325万吨。大秦线秋检使得调入量有限，累库乏力，库存持续低位，日耗进入处于季节性低点，后期将企稳回升，港口现货价格继续下跌 中性

2、基差：现货603，01合约基差28，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存507.5万吨，环比增加1.5万吨；六大电数据停止更新 偏空

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论：内蒙地区出现一定程度的放票增产，各区域逐步解除限制，坑口煤价有所走弱，陕西地区产销平稳，安全检查依旧严格，部分煤矿由于前期涨幅过大价格出现回吐，同时港口现货开始新一轮下跌，价格有望回归绿色区间，市场看涨情绪进一步消退。ZC2101：逢高抛空，上破580止损

铁矿石：

1、基本面：22日港口现货成交128.4万吨，环比下降31.6%。节后港口成交恢复，但较节前仍有差距 中性

2、基差：日照港PB粉现货864，折合盘面961.5，01合约基差168；适合交割品金布巴粉现货价格840，折合盘面948.2，01合约基差154.7，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存112415.58万吨，环比增加177.06万吨 偏空

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周由于部分港口泊位检修计划减少，澳巴发货量均有恢复，到港量维持高位，非主流矿到港保持较高水平。本周疏港继续下滑，港口延续累库态势，五大品种产量节后以来持续下滑，采暖季限产压力下需求受到抑制。终端钢材需求季节性走弱，补库意愿不强，行情以修复钢厂利润为主。I2101：750-830区间操作

焦煤：

1、基本面：焦炭价格持续上涨下整体原料需求上升，同时山西各地安全检查趋严，个别煤矿产量略有收紧，煤矿销售转好；偏多

2、基差：现货市场价1390，基差35；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存881.81万吨，港口库存335万吨，独立焦企库存862.79万吨，总体库存2079.6万吨，较上周增加16.5万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：焦煤市场供需局面有所转好，煤矿逐步去库，销售压力明显缓解，预计短期内焦煤市场将偏强运行。焦煤2101：多单持有，止损1340。

焦炭：

1、基本面：供应方面国庆期间焦企维持高位开工，整体出货稳定，多数厂内焦炭库存低位，焦企心态乐观，部分持看涨心态，需求方面钢厂要货积极性不减，部分厂内库存相对低位，采购仍处于较积极的状态；偏多

2、基差：现货市场价2210，基差73；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存449.39万吨，港口库存239万吨，独立焦企库存26.24万吨，总体库存714.63万吨，较上周减少2.28万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：焦企开工依旧高位，环保政策相对宽松、在利润良好刺激下焦企多处满产状态，焦炭供需依旧两旺，预计短期内焦炭偏稳运行。焦炭2101：2120-2160区间操作。

螺纹：

1、基本面：供应端由于当前螺纹钢利润水平仍偏低且部分地区限产政策影响，近期钢厂开工情况继续小幅回落，但总体继续高于同期；需求方面本月表观消费数据回暖，建材成交量扩大，不过由于上月旺季预期未能兑现库存累积至高位，当前去库存压力较大，中性。

2、基差：螺纹现货折算价3872.8，基差230.8，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存730.47万吨，环比减少6.07%，同比增加82.04%；偏空。                

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多。

6、结论：昨日螺纹期货价格冲高回落维持震荡，单日建材成交量有所回落，不过高库存继续对价格产生压制作用，预计继续上行压力可能性不大，维持区间震荡，建议01合约日内3600-3680区间操作。

热卷：

1、基本面：供应端节后受现货利润和政策影响产量高位回落至接近同期水平，短期供应压力缓解，需求方面近期表观消费小幅回升，不过四季度基建投资增速面临下行，年底资金面较为紧张，预计接下来需要会有小幅回落；中性

2、基差：热卷现货价3920，基差110，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存286.8万吨，环比减少2.65%，同比增加30.54%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格继续小幅上调，现货价格同样小幅上调，不过短期继续上涨可能性不大，操作上建议热卷01合约日内3770-3840区间操作。

2

---能化

原油2012：

1.基本面：美国众议长佩洛西表示，她和财长姆努钦接近就刺激方案中一项关键内容达成共识，但双方还有较大分歧仍需协商解决；俄罗斯总统普京表示，俄罗斯对于推迟实施OPEC+增产计划持开放态度。世界银行称，石油需求可能会受到新冠疫情的持久影响；法国单日新增病例超4万，当局将扩大宵禁范围。吉利德的瑞德西韦获得FDA批准。美国七天日均死亡人数达到一个月最高。英国政府首席科学顾问称英格兰每天新增多达9万例感染；中性

2.基差：10月21日，阿曼原油现货价为41.85美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为44.00美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为41.52美元/桶，基差15.98元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至10月16日当周API原油库存增加58.4万桶，预期减少24万桶；美国至10月16日当周EIA库存预期减少102.1万桶，实际减少100.1万桶；库欣地区库存至10月16日当周增加97.5万桶，前值增加290.6万桶；截止至10月21日，上海原油库存为3528.4万桶；中性

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性

5.主力持仓：截止10月13日，CFTC主力持仓多增;截至10月13日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜尽管新刺激法案分歧不断缩小，但众议长佩洛西宣称离通过国会投票“还有一段距离”，而俄罗斯方面暗示可能会支持推迟OPEC+增产行动，原油震荡上行总体仍处于区间震荡，市场热情未起，美国劳工部在周四早些时候公布报告称，截至10月17日当周的首次申领失业救济金人数为78.7万人，自新冠病毒大流行从3月份开始以来首次下降至80万人关口以下，整体好于预期，但新冠恶化势头不改，市场缺乏动力，震荡预期持续至大选结束，风险不定的情况下投资者谨慎操作，短线265-271区间操作，长线多单持有。 

甲醇2101：

1.基本面：在国内外甲醇装置重启、部分CTO外销甲醇影响下，整体内地市场出货转弱，短期来看内地多地套利关闭，下游价格走弱压制下，上游工厂转弱概率较大。港口方面，周内期货冲高回落，底部支撑明显抬升，且港口库存延续小幅去库，短期来看港口或相对偏强；中性

2.基差：10月22日，江苏甲醇现货价为1970元/吨，基差-118，现货贴水期货；偏空

3、库存：截至2020年10月22日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为76.52万吨，较上周降3.18万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在29万吨附近，较上周增加近8万吨；偏多

4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方；中性

5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多

6、结论：本周港口库存继续较大幅度下降，不过可流通货物有所上升，港口价格短期坚挺在一定程度上利好期货价格，外盘装置陆续开启，后期甲醇或有所压力，短线2060-2100区间操作，长线多单持有。

PTA：

1、基本面：PTA加工费有所修复，不排除部分计划检修装置推迟。聚酯产品利润继续回升 偏空

2、基差：现货3440，01合约基差-146，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存7天，环比减少0.5天 偏多

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：新凤鸣二期220万吨装置顺利投产，初期负荷在50%，恒力石化2号220万吨PTA装置10月18日开始检修2周左右。社会流通库存阶段性去化，江浙涤丝产销回落，昨日短纤跌停使得市场情绪降温。新装置投产下PTA累库预期仍然存在。TA2101：3400-3650区间操作

MEG：

1、基本面：国内乙二醇负荷有所回落，新增装置多有推迟，中科炼化乙烯裂解装置再次停车调试。高库存压力仍抑制盘面有效反弹 中性

2、基差：现货3853，01合约基差-87，盘面升水 偏空

3、库存：华东地区合计库存118.4万吨，环比减少10万吨 偏多

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：港口库存减少趋势没有改变，到港预报处于低位，10月份进口减量仍可期待。聚酯开工高位维持，市场心态有所提振。国内供应恢复缓慢，在终端需求带动下供需表现良性，预计盘面跟随下游反弹偏强为主。EG2101：3850-4000区间操作

PVC：

1、基本面：工厂开工上升，厂库小累，社库均下滑，整体基本面支撑依旧存在。节后一段时间上涨之后，下游买气相对僵持，期价同样面临压力，市场持续上涨空间短期不大，暂时维持高位震荡为主。持续关注原油、宏观等对市场的影响。中性。

2、基差：现货7000，基差285，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比降7.14%至23.14万吨；偏多。

4、盘面：价格在20日上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内偏强震荡为主。PVC2101：日内偏多操作。

沥青： 

1、基本面：供应端来看，国内沥青市场开工负荷有望维持高位，未来部分炼厂仍有一定的复产或者转产沥青计划；需求端来看，目前北方地区需求相对平淡，随着下周天气的好转，不排除北方地区仍有赶工需求的可能；南方地区需求相对活跃，近期部分刚需需求释放，对于炼厂去库有一定的支撑。国际原油窄幅震荡为主，对于沥青成本小幅支撑，但是基本面来看，北方沥青市场仍有一定的压力，尤其部分到期合同对于市场形成一定的上涨压制；南方市场相对稳定，华南个别主营炼厂或取消优惠，但是预计涨价动力不强，短期预计国内沥青市场延续北弱南稳的局面，市场或维持窄幅波动为主。中性。

2、基差：现货2300，基差-120，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周减少2%为37.2%；中性。

4、盘面：20日线走平，期价在均线上方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2012：日内偏多操作。

燃料油：

1、基本面：成本端原油震荡；高硫燃油产量和东西方贸易量萎缩，供给偏紧；燃油发电和炼厂进料需求超预期，高硫燃油基本面保持坚挺；中性

2、基差：舟山保税380高硫燃料油为300美元/吨，FU2101收盘价为1888元/吨，基差为109元，期货贴水现货；偏多    

3、库存：截止10月15日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2365万桶，环比前一周增加1.69%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、结论：成本端原油震荡，高硫燃油基本面较为坚挺，短期预计震荡运行为主。燃料油FU2101：日内1910-1950区间偏多操作

塑料 

1. 基本面：盘面价格弱势震荡，原油夜间震荡，产业上游利润高，国内需求良好，进口价格较强，乙烯单体下跌，现货标准品略跌，乙烯CFR东北亚价格811，当前LL交割品现货价7530（-20），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2101基差260，升贴水比例3.6%，偏多； 

3. 库存：两油库存69万吨（-3.5），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多；

6. 结论：L2101日内7150-7350震荡操作； 

PP

1. 基本面：盘面价格弱势震荡，原油夜间震荡，产业上游利润高，国内需求良好，进口价格较强，丙烯单体稳，现货标准品稳，丙烯CFR中国价格921，当前PP交割品现货价8100（-0），中性；

2. 基差：PP主力合约2101基差312，升贴水比例4.0%，偏多；

3. 库存：两油库存69万吨（-3.5），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6. 结论：PP2101日内7600-7850震荡操作；

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货14125,基差-735 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：日内14500-14900短线交易,注意仓位变化

3

---农产品

豆油

1.基本面：9月马棕库存增加1.24%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加13.3%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货7220，基差64，现货贴水期货。偏多

3.库存：10月9日豆油商业库存134万吨，前值133万吨，环比+1万吨，同比-0.70% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格回暖，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，恐回调再度出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。豆油Y2101：回落做多6800附近入场

棕榈油

1.基本面：9月马棕库存增加1.24%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加13.3%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货6430，基差308，现货贴水期货。偏多

3.库存：10月9日棕榈油港口库存35万吨，前值30万吨，环比+5万吨，同比-35.88% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格回暖，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，恐回调再度出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。棕榈油P2101：回落做多5800附近入场

菜籽油

1.基本面：8月马棕库存增加1.24%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据同比增加13.3%，马棕进入增产高峰期，短期减产及出口利多情况转弱；国内积极购买美豆，美豆依旧存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突显。菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货9610，基差471，现货贴水期货。偏多

3.库存：10月9日菜籽油商业库存20万吨，前值20万吨，环比-0万吨，同比-57.62%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格回暖，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，但增产季高峰期增库概率较大，具体看主要进口国补库情况。中加关系再度紧张，菜籽进口困难，菜油库存紧缺，为有价形成有利支撑。担忧欧盟二度疫情爆发，以及前期盈利较大，恐回调再度出现，追多需谨慎。中长期就收储及主要进口国库存紧缺补库情况偏多。菜籽油OI2101：回落做多8900附近入场

豆粕：

1.基本面：美豆震荡偏强，中国需求强劲支撑价格走高。国内豆粕跟随美豆回升，短期震荡偏强，中国加大采购美豆力度支撑美豆但限制国内豆类上涨空间。国内进口大豆到港量仍较高，油厂压榨维持高位，现货贴水压制价格，但中下游节后成交商好，豆粕库存高位回落支撑盘面。中美贸易关系不确定性仍在，以及国内生猪养殖业复苏势头良好支撑豆粕价格。中性

2.基差：现货3229（华东），基差调整（现货减90）后基差-131，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存88.99万吨，上周93.96万吨，环比减少5.29%，去年同期57.38万吨，同比增加55.08%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期1050点上方震荡偏强；国内受美豆上涨带动和国内需求良好支撑，关注南美大豆种植天气和国内成交情况。

豆粕M2101：短期3250至3300区间震荡，回落做多操作为主。期权买入浅虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化。近期水产养殖需求尚好，但预期偏弱压制现货价格，菜粕价格整体跟随豆粕走势，豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差：现货2580，基差64，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存0.5万吨，上周0.4万吨，环比增加25%，去年同期2.38万吨，同比减少78.9%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕库存较低和需求较好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内菜粕需求情况。

菜粕RM2101：短期2500至2550区间震荡，短线操作为主。期权观望。

大豆：

1.基本面：美豆震荡偏强，中国需求强劲支撑价格走高。国产大豆收购价维持高位和中美贸易不确定性支撑盘面，但国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货4700，基差-49，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存587.27万吨，上周596.35万吨，环比减少1.52%，去年同期392.51万吨，同比增加49.61%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：美豆预计1050点上方震荡偏强；国内大豆期货高位回落，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2101：短期4700上方震荡偏强，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：StoneX:20/21年度全球糖市供应缺口扩大至220万吨，此前预计缺口为130万吨。Rabobank：20/21年度全球食糖小幅过剩。ISO预计全球糖市在20/21年度出现72.4万吨小规模缺口，因消费在疫情后出现反弹。2020年9月底，19/20年度本期制糖全国累计产糖1041.51万吨；全国累计销糖984.89万吨；销糖率94.56%（去年同期96.71%）。2020年8月中国进口食糖86万吨，环比增加37万吨，同比增加21万吨。中性。

2、基差：柳州现货5620，基差312（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至9月底19/20榨季工业库存56.62万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗；偏多。

6、结论：白糖总体维持震荡上行趋势。新糖陆续上市，现货价格坚挺，疫情导致边境管理严格走私减少，往年边民蚂蚁搬家方式走私基本断绝。期货短期调整后有望再度走高，偏多思路不变。

棉花：

1、基本面：国储12月1日起收购50万吨储备棉。USDA10月报告下调期末库存，小幅利多。8月份我国棉花进口14万吨，环比减6.7%，同比增54.1%。ICAC10月全球产需预测，20/21年度全球消费2430万吨，产量预计2460万吨，期末库存2197万吨。农村部10月：产量585万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存733万吨。偏多。

2、基差：现货3128b全国均价14643，基差138（01合约），升水期货；中性。

3、库存：中国农业部19/20年度10月预计期末库存733万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗；偏多。

6：结论：主力合约01短期多头连续上冲趋势告一段落，目前进入震荡调整模式。新空头基于价格偏高，基本面未来影响消费等逻辑，会进场博弈。传言的订单哪怕真有转移，这种原料价格暴涨，成本升高也能把订单吓退，未来估计成为无真相的传言。收储利多有限，多头由于惯性，保持一段时间强势，多空短期可能在14500-15000区间争夺。

4

---金属

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，智利供应紧张，疫情袭来沪铜消费更加疲软，9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5％，比上月上升0.5个百分点，表明制造业景气有所回升；中性。

2、基差：现货 52345，基差5，升水期货；中性。

3、库存：10月22日LME铜库存减1025吨至180625吨,上期所铜库存较上周增1093吨至157547吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应偏紧背景下，疫情二次来袭消费疲软，沪铜多空矛盾，沪铜继续维持50000~53000区间震荡，沪铜2012:52500空持有，止损53000，目标51500持有，51000看跌期权。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14940，基差225，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增20027吨至247965吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，沪铜继续延续震荡为主，沪铝2011：14800空持有，目标14650，止损15000。

镍：

1、基本面：从短线来看，镍矿继续成本支撑，镍铁产量回落以及金川设备故障，使得电解镍与镍铁可能会供应减少，致使价格有上升的基础。但从不锈钢的库存来看，上周库存累加很多，本周虽有一定消耗，但也可以看出金九银十消费并不给力。所以终端需求仍可能会拖累产业链。全球情况预计2020过剩，2021可能继续保持过剩。中性

2、基差：现货120500，基差640，偏多，俄镍119450，基差-410，中性

3、库存：LME库存237360，-6，上交所仓单27064，-42，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：沪镍12：保持震荡思路，日内短线交易，区间118000-122000，高抛低吸。

黄金

1、基本面：美国民主党领袖带来新刺激希望，美股盘中转涨；金价下跌逾1%。美元走强压低了黄金的吸引力；现货黄金收报1903.65美元/盎司，下跌1.05%；中性

2、基差：黄金期货404.86，现货403.65，基差-1.21，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2199千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：美元走强，金价明显回落；COMEX黄金回落至1905左右；今日关注美国大选最后一轮辩论，欧美10月PMI，继续关注刺激协议进展。财政刺激反复将继续影响市场，临近大选最终时间，风险事件较多，反复性强，金价震荡为主。沪金2012：400-406区间操作。

白银

1、基本面：美国民主党领袖带来新刺激希望，美股盘中转涨；金价下跌逾1%。美元走强压低了黄金的吸引力；现货黄金收报1903.65美元/盎司，下跌1.05%；中性

2、基差：白银期货5278，现货5233，基差-45，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2306281千克，减少1002千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多

6、结论：银价跟随金价明显回落；COMEX银回落至24.7左右。银价跟随金价回落，但银价回落幅度有限，短期依旧将震荡为主。沪银2012：5050-5330区间操作。

5

---金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧美股市震荡，昨日午后反弹，消费和新能源板块领涨，生物医药和科技板块下跌，市场热点减少；中性 

2、资金：融资余额14275亿元，减少9亿元，沪深股净卖出27.48亿元；偏空

3、基差：IF2011贴水26.98点，IH2011贴水9.73点，IC2011贴水55.94点；中性

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH在20日均线上方，IC在20日均线下方；偏多

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力多减，IC主力多增；偏多

6、结论：美国大选落地前，预计国内指数仍维持箱体区间波动，近期金融板块相对强势。IF2011：观望为主；IH2011：观望为主；IC2011：观望为主。

国债：

1、基本面：中共中央政治局常务委员会召开会议，听取“十三五”规划实施总结评估汇报。

2、资金面：周四央行公开市场进行500亿元逆回购。

3、基差：TS主力基差为0.0855，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0286，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.3523，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向下，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净空，空减。T主力净空，空减。

7、结论：多单继续持有。