一家软件巨头，成了整个市场的缩影！

隔夜美股一度暴跌近千点，德国股市杀跌近4%。德国最大的软件公司SAP的财报让人不寒而栗。在该公司发布最新财报之后，其美股以暴跌超23%的幅度收盘，创下20多年以来最大跌幅，市值蒸发总计约超2700亿人民币。贝莱德、美国银行等多家持股机构踩雷。

目前，美股已经步入三季报披露期。受该公司财报指引及盈利数据影响，整个市场的状态都出现了较大波动。欧洲斯托克600科技指数也一度大跌超6%。有美股市场分析士认为，SAP的财报有点成为压倒市场稻草的意思，因为此前的市场一直处于小幅盘整状态。其实，更准确地说，是SAP透露出的悲观事实在改变市场对于新冠对经济影响的判断和预期。

除此之外，新冠疫情第二波已经来袭，美国似乎很难达成救助协议，同时德国的数据再度走低，市场对拜登当选后的政策也有些担心。这四大因素，影响着市场的情绪。

20年最惨“闷杀”

当地时间周日晚，德国最大的软件公司SAP最新季报不及预期，三季度营收下降4%，并且放弃2023年增长目标。

财报显示，SAP第三季度的营收为65.4亿欧元，同比下降4%；营业利润为20.7亿欧元，下滑1%，至20.7亿欧元；云业务收入增长10%，至19.8亿欧元。

SAP还下调了全年业绩指引，SAP预计，按固定汇率计算，今年调整后的总收入为272亿欧元至278亿欧元，低于先前的278欧元至285亿欧元；调整后的营业利润在81亿至85亿欧元之间，此前的预测区间为81亿至87亿欧元。

此外，SAP还放弃了2023年的增长目标，预计到2025年，实现调整后360亿欧元的年收入，其中220亿欧元将来自云收入；调整后的营业利润预计将达到115亿欧元。

SAP在财报中提到，SAP的客户继续受到COVID-19大流行的经济后果的影响。一些地区重新实行了封锁，复苏不平衡，企业面临更多的业务不确定性。因此，对更大项目的审查更为严格，交易收入继续受到影响。新冠疫情对公司运营的影响将至少持续至2021年上半年，并将导致包括云收入，总收入和运营利润等在内的关键指标的实现延后1-2年。虽然本地软件套件的使用许可收入为业务带来了前期收入，但客户为云订阅支付的预付款非常少，大部分支付将在三四年后完成。

受此影响，SAP美股低开低走，以暴跌超23%的幅度收盘，创下20多年以来最大跌幅，市值蒸发总计约超2700亿人民币。该股在欧洲亦出现大跌，并带动欧洲斯托克600科技指数一度大跌超6%。

德股暴跌3.71%

德国股市可能是受到了SAP冲击，昨晚暴跌3.71%。

此外，德国的经济数据在连续五个月飙升之后，首次出现了环比下降的情况。德国伊弗经济研究所26日公布的数据显示，经季节调整后，德国10月商业景气指数从上月的93.2点降至92.7点，在连续上升5个月后首次出现环比下降。

数据显示，在构成德国商业景气指数的4项指标中，服务业、贸易和建筑业指数当月均环比下降，只有制造业指数连续第六个月环比上升。

伊弗经济研究所所长克莱门斯·菲斯特当天在一份声明中说，受访德国企业对行业经营现状满意度略好于前一个月，但对今后发展预期持相当大的怀疑态度，“鉴于(新冠)感染人数上升，德国企业正变得越来越担忧”。

伊弗商业景气指数被认为是德国经济发展的风向标，对观察德国经济形势具有重要参考价值。

德国股市的悲观情绪漫延至整个欧洲，欧股收盘杀跌近3%。

疫情也是一个非常重要的原因。欧洲采取了进一步的活动限制措施，以抗击第二波冠状病毒大流行。从周一开始，意大利将在下午6点前关闭酒吧和餐馆，电影院和健身房也将全部关闭，而西班牙则将在晚上11点实行宵禁。法国上周日的新增新冠肺炎确诊病例创纪录，该国在24小时内报告了超过5.2万例阳性病例。从上周五开始，法国三分之二的地区都开始实行先前宣布的宵禁。

荷兰国家公共卫生与环境研究所26日发布的数据显示，荷兰在过去24小时新增新冠肺炎确诊病例10353例，创下疫情暴发以来单日最高增幅，目前荷兰累计确诊301597例。单日新增确诊病例最多的三个城市是鹿特丹、阿姆斯特丹和海牙，分别为654例、526例和383例。

美股的难处

截至收盘，道指跌2.29%报27685.38点，标普500跌1.86%报3400.97点，纳指跌1.64%报11358.94点。道指收跌650点，盘中一度重挫近千点。

美股可能受到三个层面的影响。

首先是疫情。据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间10月26日17时24分，美国新冠肺炎累计确诊病例为8690143例，累计死亡病例为225588例。过去24小时内，美国新增确诊病例62869例，新增死亡病例391例。

据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间10月27日05时41分，全球新冠病毒确诊病例达4371万例，新增354760例至43713187例，死亡病例达116万例，新增4084例至1163210例。全球确诊病例超过10万例的国家达48个。此外，日本、埃塞俄比亚、洪都拉斯和白俄罗斯确诊病例已经超过9万。

其次是财政刺激计划谈判。大选前达成新一轮财政刺激计划的希望渺茫。美众院议长佩洛西和白宫幕僚长梅多斯上周日先后接受媒体采访，互相指责在刺激立法上“朝令夕改”，这令达成协议的希望愈发渺茫。

三是拜登。Ironsides Macroeconomics的执行合伙人巴里•纳普（Barry Knapp）表示，市场也可能反映出对前副总统拜登可能取得胜利的担忧。拜登执行其政策的能力将取决于民主党是否在参议院中占据多数席位，而参议院现在正处于紧锣密鼓的状态。

拜登的首要任务是扭转共和党的减税政策，这实质上将提高对公司和富人的税收。预计他还将推动一项刺激计划，其规模取决于参议院是否由民主党控制。