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猪价10月份跌得越凶,11、12月的价格越可期

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-10-27 17:49:30 来源:七禾研究

刚才证券公司的朋友提问说北方的疫情厉害,该怎么察觉疫情是厉害的?如何判断明年的肥猪供应量?


我们就用数据说话,发现非洲猪瘟中招的猪基本上是90公斤以下的小猪,尤其是北方省份,占比又在提升。说明北方疫情10月1日之后是有一点扩散的,这在我的数据中体现得非常明显,每一周我都会更新这个数据。当我们没法看出趋势的时候,那只能看数据,一天天的数据积累,才具有代表性。这周90公斤以下的小猪比上周甚至比10月前增加了不少,所以我觉得10月份北方的非洲猪瘟有抬头迹象,但是目前还达不到扩散的程度。



150公斤的大猪基本上是超大体重猪了,四季度对于大猪的需求可能慢慢上升,因为南方要腌制腊肉和香肠等等,两湖应该是10月初开始,四川在11月中下旬,广东晚一点到12月份,所以大猪的需求在慢慢起来。目前来说这个体重量还是比较纠结的,正常来说四季度大猪需求起来了,养殖户应该把大猪养大,但是因为现在猪价一直下跌,养殖户心态有点崩,担心多养一天会亏钱。所以我们调研下来发现,做二次育肥的有,但不是那么多了。所以未来的生猪出栏体重,我觉得相对来说还是稳定中略增一点。



对于均重,今年的均重比往年要高很多,今年的均重都在130公斤以上,往年在115公斤左右。均重为什么增?就是因为猪价好,所以把猪养大。


对于成本及利润,刚才也有嘉宾谈到,自繁自养做得好的成本在11块到12.5块/公斤,自繁自养做得稍微一般的成本在16块/公斤左右,做得再差一点的成本在18块/公斤左右。


做仔猪育肥的话,那就要跟当时买仔猪的成本相关,我们跟踪的是15公斤1800元/头的猪,现在育肥到130公斤,成本要25-26块钱/公斤。外购仔猪育肥的成本非常大,所以现在成本是非常重要的一个因素。



刚才有朋友提问原料,这是我们跟踪的大型养殖场的不同阶段,一天吃多少料,增多少重,可能对做玉米、豆粕期货的朋友比较有用。



下图是下半年至春节前月度出栏量预计表,这是我们之前做的表格,10月出栏量增加,后面几个月相对稳定。但现在发现,从10月份提前到了9月份,实际情况是9月份的出栏量攀升比较厉害。我们调研下来,10月份跟9月份相比,大型养殖集团增量不大,整个市场基本上是稳定中增5%左右,不会增太多。


有朋友说,对于猪价的预测,就看未来3个月的肥猪出栏量每个月增加了多少。现在我们调研下来,厂家有好几种观点,其中一个观点是看好12月的价格,因为消费起来了,而且猪也不会增加太多,所以看涨。但另一种观点是看跌,认为12月份猪价一路下行,因为12月份的大型养殖场在集中往外出栏放量,会冲击市场。但实际上我们跟踪下来发现,不是每一家养殖场在12月份都有量可以冲,很多养殖场是没有量可以冲的,所以我们对于12月份的价格相对来说比较乐观,认为从11月中旬开始反弹,整个12月延续高位运行。我们分省份做了一个跟踪表格,每个省份跟踪10家养殖企业,调研它们12月份和10月份出栏量的对比,发现能增加的企业不多,整个市场12月份应该不会集中放量,没有想象中那么恐怖的事情发生。另外11、12月份以后,受南方需求的影响,整体需求应该稍微好一些,所以我们对12月份的预期比较乐观。


其实说到底,还是看能繁母猪的情况,我们调研的时候切记不要问厂家现在有多少头母猪,应该问有多少配上种的能繁母猪,再问能繁母猪里面三元有多少,二元有多少,然后再去预判市场。



下面看一下消费,今年影响猪肉需求的是冻肉储备、屠宰库存、进口冻肉、禽肉替代、新冠疫情以及高猪价。


现在国内屠宰企业的库存比非洲猪瘟之前的正常水平都要低,但是中间贸易商手里的肉还比较多,多数是流通的一部分进口肉,国产肉很少。国产冻肉比较紧缺,因为价格非常高,大家都不会去做这个库存。目前来说国内屠宰企业库存的影响基本可以忽略。


进口冻肉在2019年的时候是199万吨,2020年的估值是250万吨,加上一些杂碎,本来预估400万吨,但是因为国外上个月刚爆出几起非洲猪瘟,影响了出口进度。所以目前来说,我们认为冻肉进口的量是350万吨。


之后是一些禽肉替代,包括新冠肺炎以及高猪价对于猪肉消费的打压。综合来看,我们认为减去这些可替代之后,硬性的猪肉消费是2860万吨,接近3000万吨。与供应量相比,还是比较紧缺的,鲜肉还是比较缺的。所以对于猪肉的价格,短期来说,虽然毛猪价格是下行趋势,但仍然是偏高位的。



我们跟踪屠宰企业,比如单厂的存储能力是1万吨,目前只有1000吨的货,就可以计算出冻品库容率。



我特别不想给大家看猪价预测,因为大家看到后可能会想我怎么敢预测这么高。其实目前产业端对于猪价的预测上,95%以上都是挺悲观的。尤其是现在10月份跌价,后面又不看好了,估计11月份反弹,大家又畅想美好的明天了。


我们是怎么预测猪价的?先和大家分享一下我们的逻辑。我们用历史数据,10个月之前的能繁母猪量结合10个月之后的肥猪出栏价做一个相关系数,这是最基本的。当然这里我用的是11个月之前的数据,因为现在猪的体重比较大。另外我们会把月度的屠宰量与月度的出栏均价做一个相关系数。但是做出来之后发现这个价格仍然非常高,后来我们又根据一些季节性消费往下调了一点,并且还考虑了去年几月份国家做了些什么,比如9月、10月、11月在抛冻肉,一周抛2万吨,根据抛冻肉的节奏加入一些情绪在里面。包括去年的时候,屠宰企业的冻肉库存非常高,都在想办法出库,现在已经出得差不多了,没冻肉了。所以综合各方面的数据,最终的指标就是能繁母猪存栏量、猪价、屠宰量以及冻肉库存,再加上一些季节性的情绪在里面,做了这个猪价预测,仅供参考。


下图是我8月份做的预算,跟现在的价格基本是吻合,29块多/公斤。后面的价格预测非常高,可能到了38块钱,但大家都觉得到32就不错了,所以这个预测仅供参考。其实整体趋势可以参考,至于幅度可能会有点误差,我们仍然看好11月中旬反弹,整个12月高位,1月中旬以后到春节前是下行渠道。


其实我还做了一个到明年6月的猪价预测,我8月份做猪价预测的时候,只能用今年8、9月份的能繁母猪去推,只能推到明年6月份的猪价,推不到2022年。那么春节后的行情怎么看呢?我们觉得春节后的行情是一路下行的,但是不一定那么快速。我6月份做的猪价预测是全国均价在25.3/公斤左右。仅供参考,因为现在市场上对于猪价预测一人一个观点。



另外我还做了到明年6月份商品猪的出栏量,也是通过能繁母猪量来推,补栏多少能繁、淘汰多少能繁、现有的能繁母猪里面二元和三元的占比等等。特别大的一张表里面有N个公式,最终得出来的预测。大家可以看一下,我们认为明年的出栏量比今年的出栏量要增一些,6月份之前的猪价都是下行的,6月份到25.3/公斤,所以大家参考一下就行。


我的分享基本上就到这里,非常感谢大家。

责任编辑:唐正璐
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