【SMM分析：镍市多空两败俱伤前路几何】SMM认为，短期内镍市推涨热情将转化成抗跌性表现，因此建议谨慎做空。而未来一周，美国大选临近，“黑天鹅”事件出现的可能性上升，暂时离场观望或是更好的选择。从中长期来看，美指难以持续走强，在外围放水基调难改的局势下，镍市凭借良好的基本面因素，仍有突破前高的可能。
【海外镍矿再因疫情停产，叠加雨季或致供应更紧张，龙头议价能力有望提升】当地时间今日，菲律宾最大的镍矿石生产商和出口商Nickel Asia公司表示，在新冠疫情本轮爆发后，该公司已暂停了旗下一个矿山的运营。作为遏制措施，Nickel Asia旗下位于Caraga地区镍矿中心的Hinatuan矿工作已在周二暂停，停产将持续直至11月10日，该矿山产量占亚洲镍业公司矿石总销量的11%。随后，沪镍期货大涨逾5%，现报125280元/吨，创去年12月18日以来新高。目前镍矿主要集中在国内大型镍铁企业手中，随着镍矿的紧张，头部镍铁企业议价能力将明显增强，不锈钢与镍铁企业的博弈将更加激烈。
【SMM简评：期镍与不锈钢期货合约同步拉涨，不锈钢现货受影响有限】今日亚洲镍业公司矿山人员检测出新冠阳性，开始暂停运营，叠加宏观面影响，期镍大幅拉升，期间涨幅接近125670元/吨。不锈钢合约在镍价的大幅拉升下，受到推动小幅拉涨，SS2101合约持仓量增加8581手至44468手，成交量62877手，成为主力合约，自14400元/吨一线最高上探14925元/吨，收于长阳柱，K柱冲破多根均线聚合位，最后收于14775元/吨，较昨日收盘价上涨485元/吨，涨幅3.39%。不锈钢期货合约在整体的宏观与镍价的带动下有小幅上调，但不锈钢现货市场表现较平静。
【SMM热卷：上海热卷库存解读】本周上海热卷库存38.85万吨，环比-1.58万吨（-3.91%），同比-1.9万吨（-4.66%）。 近期，上海市场资源到货多被周边高价市场分流，促使其总资源量相对偏少，资源入库减量。另一方面，终端需求仍保持较为平稳的释放，持续消化一定量的库存。总体促使本周区域库存延续降势，且降幅尚可。
【SMM热卷：乐从库存止降转增，短期价格仍有支撑】本周乐从热卷库存62.41万吨，环比+0.51万吨（+0.8%），同比+5.24万吨（+8.66%）。本周乐从热卷库存转降为增，主要原因是：供给端，上周广东省受台风影响，船舶运输及靠港有一定滞后，热卷入库受到影响。而这部分在途资源在本周集中到货，入库顺畅，一定程度上加大了供给压力。
【SMM螺纹：广州库存还在降，北材南下还未到】本周广州建材总库存131.83万吨，环比下降2.89万吨（-2.15%），同比+90.59%。其中螺纹库存75.35万吨,环比下降1.95万吨（-2.52%），同比+106.78%；线盘库存56.48万吨,环比下降0.94万吨（-1.64%），同比+72.6%。就短期来看，在北方需求尚存的情况下，暂时北材还不具备大量且集中南下的条件。 但随着11月中下旬北方逐渐“入冬”，需求转弱甚至逐步停滞，北材南下势不可挡，华南供应压力将逐步体现。
【SMM螺纹：杭州旺季需求凸显，螺纹去库加速】本周杭州螺纹库存67.9万吨，环比-7.5万吨，同比+39.9万吨。本周库存降幅较上周明显扩大，但库存量同比去年仍居高位。杭州终端需求旺季预计能维持至十一月下旬，短期内现货价格有望维持稳中偏强运行。据SMM了解，后续本地钢厂供应状况基本平稳，然当地旺盛的钢需以及逐级走高的钢价，已吸引了部分周边资源向杭州发货。
【MMi 铁矿石港口现货指数报告（28日）】昨连铁早盘窄幅震荡，港口现货市场早盘报价基本维稳；盘中快速拉涨，主力合约I2101收盘价格较昨日涨幅达2.41%。唐山地区部分钢企询盘相对积极；据当地部分钢企反馈，厂内原料库存天数临近警戒线，叠加京唐以及曹妃甸港口疏港近两日陆续放开，近日铁矿采购意愿较强。
【SMM钢铁：10余家上市钢企发布三季报，业绩加速回暖ing】临近三季报发布尾声，A股各上市钢企陆续交出“成绩单”，据SMM统计，截至今日，A股27家主要钢企中，已有11家钢企发布了三季报，而其余的16家企业，也将在10月31日前陆续发布。截至今日，已发布2020年三季报的企业中，首钢股份、鞍钢股份、沙钢股份、方大特钢等多家企业在第三季度实现净利润翻番。据中钢协统计，1-9月份，重点统计钢铁企业销售收入33970亿元，同比增长5.44%；销售成本30661亿元，同比增长6.13%。
【SMM简评：资金情绪回暖，黑色金属集体拉升，铁矿石修复跌势涨超2%】生态环境部强调今年秋冬季攻坚行动将聚焦人民群众反映强烈的重污染天气，继续保持方向不变、力度不减，做到时间、区域、对象、问题、措施“五个精准”，对未完成的任务拉条挂账、倒排工期，确保年底前全面完成。昨日螺纹热卷等钢材迅速拉升。 限产加强虽不对铁矿石构成直接利好，但铁矿石在断断续续阴跌2周之后早有修复之意。市场情绪回暖加之资金推动，铁矿石借机跟涨。
【SMM热轧钢厂接单调研：11月钢厂接单尚无压力 板卷价格短期相对坚挺】临近11月，各大钢厂接单逐渐进入收尾阶段。据SMM了解，总体11月订单情况尚可，钢厂接单基本无压力。但存在区域性差异，各区域钢厂接单程度略有不同。
【SMM聚焦：减产预期推动硅价猛涨，贸易商惶恐，“我还要继续买吗”】10月冶金级金属硅涨势迅猛，至本周三14个工作日中一些低品位规格上涨幅度达到500-950元/吨，就不通氧553#硅11700元/吨的华东均价来说本周三较上周三就上涨了650元/吨，同比高出1050元/吨，涨幅达10%。涨价除了供应端即将到来的减产和电价上涨的因素之外，SMM认为还需要考虑到原料供给、海外需求、下游盈利以及持货商的资金状况等方面。
【SMM晨会纪要：头部电池企业需求增加，钴价坚挺持续】动力市场中，头部电池企业近期三元电池需求量上涨20%-30%，铁锂电池产量在8月已开始逐步增量，目前保持稳定增速。其他第二三梯队电池企业排产也环比上涨，但增速不及大厂。冶炼厂低价原料及产品库存逐渐清空，短期内钴原料价格坚挺，成本支撑叠加供不应求结构持续，钴盐及四氧化三钴价格较坚挺。
