做一个简单的假设，你就是被套的多头基金，你会发动那个板块做反弹？银行被房地产绑架之后，市场不用市盈率计算价值；证券公司业绩大幅下滑；有色金属产品价格暴跌；钢铁将回到净资产价格。沪深300指数股占权重70%，它们在大熊市定价15倍市盈率以下，煤炭、有色金属等高估的股票现在的价格还需要减半计算。多方手中无牌呀，市场信心已经完全崩溃。股市处在跳崖过程中，接盘烫手。

国内股市，第一要懂政策意图，第二懂经济周期和货币政策，第三会分析行业和计算业绩，第四才是技术面。本论政策意图是防止全面通货膨胀，采取紧缩性货币政策直接打击到股市，股市其实就是热钱的家园。去年全球货币投放过度，部分过剩流动性演变为热钱，挤压热钱造成的资产泡沫会导致经济周期转向，资产价格全面崩溃。系统性风险的市场，行业、财务和技术面分析毫无作用。

正确的方式是什么？出来了就不要进去，股市投资的最高境界是学会收手而不是出手，这和赌博有异曲同工之妙。许多人不会同意股市赌博论，笔者也不同意，但是不知道如何收手和出手就和赌博没有区别。

股市什么时候能见底呢？每天都在回答这个问题，估计这个问题笔者会被再问几个月以上。等到新股改变天价市盈率发行制度，新股发行放缓，存款准备金下调，买股票成为被嘲笑，房地产价格跌到影响全体经济，把股市上涨视为中产阶级恢复购买力为经济做贡献大于发新股圈钱为经济做贡献的时候，股市才会有真正底部。

股市就是一只大熊，试图做反弹就是试图玩弄大熊，不是一般人做不到，而是几乎没有人能做到。人人都知道远离战争，看见路上群殴会逃开，为何大熊市面前许多人都想做反弹，人人都安慰自己跌这么多还会再跌吗？等到有一天跌去一半，反而会去指责新入市是不知死活的行为，这就是人性阴暗的一面。

危机面前，第一是生存。现阶段，保住资金是第一要务！