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今日（5月12日）股指期货的行情可谓大起大落，股指期货4合约全部低开，主力合约IF1005今日收红，开报2809.2点，最低2782点，盘中2800位两次放量大幅拉升，报收2836.2，涨19.8，成交量再创新高，突破27万手。近期股指期货连续走低，让投资者感到摸不到头绪，为何今天又反弹？对此，期货中国网采访了浙商期货范国尉分析师。

期货中国：IF1005合约近期连续走低，今日却反弹，成交量再创新高，您是怎么分析此行情，今日的反弹是否可以认为股指期货将结束走低？

浙商期货范国尉:今天的期指的反弹一方面是缘于外围股票市场的强势，我们看到美国和欧洲股市自周一大幅上涨后，周二并没有出现大幅调整，而仅仅是技术性窄幅震荡，那么从外围市场的来看，整体仍处高位的强势运行，这对国内市场起到了一定的支撑作用。

另一方面，国内经过连续下跌，特别是当沪深300指数跌破去年8月份2800点的支撑后，会有部分抄底资金尝试入场抢反弹。而基本面上，权重股估值处于历史低位，在外围市场稳定的前提下，国内市场今天在金融等权重板块带动下，出现超跌反弹很正常。

成交量方面近期在一直创新高，说明股指期货市场越来越受到投资者的关注。而这里是否是底部，总的来说还要看外围市场的整体走势和国内政策面的变化。但不管怎么说，按照目前300指数的整体估值和国内基本面的情况，预计进一步下跌的空间较为有限。而能否进一步反弹，技术上可参照指数短期能否突破5日线的压制。

期货中国：最近股市大幅下跌，有部分股民抱怨股市的下跌是股指期货惹的祸，您怎么认为？

浙商期货范国尉:个人认为股票市场的下跌跟股指期货没有必然的联系。首先，我们看到前期股指期货和现货的价差一直在拉大，1005合约的基差最大曾经接近过90个点，说明期货跌的比300指数要慢。走势上看，在现货市场大幅下跌的同时，期货市场的跌幅较为迟缓，盘中相对抗跌。这些都说明期指并未加剧市场下跌。

另外，按目前约14000多手的持仓规模来看，股指期货市场上的实际资金不到30亿，这部分资金显然无力去撬动整个大盘。而从参与群体上，实际参与交易的人可能不到1万人，这部分人无法对股票市场上亿人的交易行为产生很大的影响。当然，股指期货的存在可能会加大盘中指数的波动，但不会对指数形成趋势性的影响。

受访者：浙商期货分析师范国尉

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2010年5月12日