观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。不过，下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动，流动性合理充裕但相对收缩下，市场整体提振动力或有减弱，叠加年内高点的承压，市场仍有一定的承压，反复或在所难免。

昨上个周末之后，相信很多投资者都会说，靴子终于落地了。而这次市场也如同大家的预期一样，迎来了良好的预期表现。在近两周整体反弹的趋势下，市场跳空放量，迎来全线大涨，也有效提振市场的信心。

全天看，市场的格局是普涨，这种表现，三季度后半期到目前都很少有，几个月来也属于比较罕见的上涨。其中，不仅仅是“牛市旗手”证券板块的逼空，还有半导体以及芯片的大涨，无论是对指数的拉升还是市场人气的塑造，都是近期市场不多见的，这种表现，行情稳定的可能性大幅增加。

而下半年以来，尽管市场起起伏伏，但是基本面支撑较强，尤其是三季度经济数据出炉之后，经济成功转正，更是给基本面得以增强。而政策层面的不断倾斜以及顶层设计的提振，也给市场打下良好的基础。所以，此次多种不利因素的削弱，也或将为市场新的行情带来直接提振，在多方的推动下，指数也有望迎来年内新高。

值得注意的是，随着经济的加速复苏，上半年一些低估值品种或将带来修复的机会，除了其他周期股之外，整体表现一般的银行股，值得重点关注。

上半年上市银行业绩增速下滑影响，银行板块表现相对较弱，但随着下半年经济向好，叠加政策大力扶持等因素，将为银行股估值再次修复提供支撑；从三季报看，银行核心指标核心盈利指标总体向上，高收益零售贷款投放回升带动息差企稳回升，资产质量更加夯实下预计年内拐点显现；而资金面看，上周北向资金连续增持招商银行，招行银行上周四也迎来股价的新高。资金的关注度也已经提升；时间上，低估值板块的年末行情具有一定的季节性和可预测性。11月到第二年1月处于财报空窗期，A股市场热点不会因为上市公司的业绩变化而转变。此外，以公募基金为代表的机构投资者处于年底考核、新年布局的重合期，布局明年投资机会的资金需求相对特定。基于此，银行板块目前已经具备一定的投资价值，在此前是整理以及整体涨幅较小的情况下，目前性价比还是比较高的。

所以，整体的操作上，还是需要适当坚守此前策略下适当的调整。此前建议投资者均衡配置下，目前在保留底仓的同时，可依旧坚守。下半年来，因为市场驱动的转变以及经济回暖下市场逻辑的变化，市场机会相对增多，而且较为广泛。重要事件靴子落地后，市场向好趋势逻辑依旧。而国内基本面良好，支撑较强，市场估值也相对合理，结构表现下可关注以下方向的机会：

1、低估值周期股的标配。尽管周期股已经开始显示出较强的反弹时候，并且也出现了上行后的调整，但目前经济加速复苏下，仍具备估值修复以及股价补涨的需求，也是比较好的低吸时机；2、景气度比较好的行业，也是资金不断追捧的。比如新能源及新能源汽车产业链，政策倾斜以及行业景气度回升下，仍值得跟踪；3、内需消费中的相关品种，家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。科技股调整相对充分，但是后期分化可能性较大，苹果产业链以及5G等仍值得重点关注。